饲料养殖产业日报

饲料养殖产业日报 饲料养殖团队 2024-07-12 日度观点 ◆生猪： 7月12日辽宁现货18-18.4元/公斤，较上日稳定；河南18.4-18.8元/公斤，较上日涨0.1元/公斤；四川18-18.2元/公斤，较上日稳定；广东19.4-19.8元/公斤，较上日稳定，今日早间现货止跌企稳。前期价格上涨后二育降温，以及南方疫情存在，出栏积极性增加，而天气炎热白条走货欠佳，屠宰缩量压价，供需压力增大，令猪价上涨承压，但产能去化大背景下，养殖端低位惜售与二育介入仍存限制下方空间，短期猪价震荡整理，关注二育与出栏体重变化。中长期来看，能繁母猪产能去化以及去年北方和东部多省疫情影响，三季度生猪供应面临较低的供应，冻品库存逐步去化，供应边际减少，而需求逐步好转，价格有望再度抬升，值得注意的是预期一致性情况下供应后移压力需观察，价格谨慎乐观。操作上，由于供应后移以及盘面有套保利润，09、11在前高附近多次承压调整，目前价格贴水现货，随着二育压力逐步释放，盘面供应后移压力消化完毕，在去产能以及需求转旺背景下，价格有望再度走强，关注二育压力释放及现货反馈，09关注17200-17500支撑，11关注17500-17700支撑表现，逢低尝试多。（数据来源：我的农产品网、涌益咨询） 公司资质 长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字[2014]1号 研究员 韦蕾咨询电话：027-65777092从业编号：F0244258投资咨询编号：Z0011781 ◆鸡蛋： 7月12日山东德州报价4.55元/斤，较上日涨0.1元/斤；北京报价4.61元/斤，较上日涨0.11元/斤，全国红粉蛋普涨。6月在产蛋鸡存栏12.44亿只，恢复至偏高水平，7月新开产蛋鸡同比减、环比转增，且7月中下旬或存在换羽鸡开产补充供应，另外当前可淘老鸡较少，鸡龄结构年轻，淘汰积极性不高，鸡蛋供应边际增加，不过天热蛋率下滑一定程度削弱涨幅，在养殖利润可观背景下，中长期产能难以大幅去化，供应压力仍存。需求方面，受中秋旺季支撑，市场看涨情绪浓厚，蛋价大幅上涨，短期低库存支撑蛋价易涨难跌，不过蛋价涨至阶段性高位，前期冷库囤货有利润或有出库变现驱动，阶段性增加市场供应，关注鸡蛋质量。短期蛋价易涨难跌，盘面存支撑，09基差处于同期偏高水平，若蛋价继续大幅上行，09或仍有上行空间，但中长期产能压力仍大，中秋节后需求转淡，蛋价回落风险大，09为节后合约估值承压。操作上08多单轻仓持有，09等待中秋旺季预期推动盘面上涨后，逢高介入空单套保。关注各环节库存、冷库需求、鸡蛋质量。（数据来源：蛋e网、卓创资讯） 叶天咨询电话：027-65777093从业编号：F03089203投资咨询编号：Z0020750 联系人 ◆油脂： 7月11日美豆油主力12月合约涨1.43%收于46.23美分/磅。马棕油主力9月合约涨0.43%收于3935令吉/吨，因为马棕油出口改善，美豆油及国际原油上涨。全国棕油价格较上日涨90-160元/吨至7760-7920元/吨，豆油价格较上日涨60-80元/吨至7690-7880元/吨，菜油价格较上日跌20元/吨至8090-8490元/吨。 刘汉缘咨询电话：027-65777094从业编号：F03101804 棕榈油方面，MPOB6月报告影响中性，市场重点关注马棕油7月产量及出口情况，目前来看7月初呈现产需双旺格局：7月1-10日产量环比增20.84%，但同期的出口量环比大增82.1-85.9%。出口数据大幅好转叠加美豆油及国际原油价格止跌反弹，均令马棕油期价在3900支撑位附近重新上涨，不过上方高度预计仍较为有限。国内方面，7月棕油集中到港下，库存已经止跌回升至47万吨。后续虽然7-9月的棕油月均到港量都在30-40万吨级，但夏季气温升高后下游棕油消费预计也将好转。供需双强下，国内棕油将缓慢累库。 豆油方面，前期因为飓风贝利尔给美豆主产区带来降水以及EPA宣布今年内不确定新的生柴政策的利空影响，美豆11合约跌破1100大关。不过该点位已经低于种植成本线， 且天气预报显示未来1-2周爱荷华、明尼苏达和内布拉斯加州降水偏少以及市场预期本周五的USDA7月供需报告将略微下调美豆新作产量，都限制美豆继续下行的幅度，预计短期低位震荡，关注USDA报告情况。国内方面，虽然豆粕胀库以及7月部分油厂停机检修限制压榨量，导致豆油累库速度放缓；但7-8月国内大豆到港量进一步膨胀，暑假期间豆油消费也一般，后续国内累库的大趋势不改。 菜油方面，虽然未来1-2周加菜籽主产区将面临高温少雨天气，主产区转干不利于作物生长，但欧洲菜籽霜冻事件在前期调研后暂时没有后续消息跟进，热度有所减弱。此外美豆和美豆油的走势也偏弱，一齐拖累加菜籽价格回落。国内方面，目前菜油库存处于45万吨高位，而且6-7月的菜籽到港量庞大，达45-50万吨，原料供应充足下库存将继续上涨。 整体来看，经过前期超跌之后盘面利空情绪有所释放，市场重新关注起7月上旬马棕油出口数据显著改善，未来1-2周部分美豆主产区转干，USDA7月报告可能小幅下调美豆新作单产等利多因素，国内三大油脂在前期支撑位附近止跌企稳。不过国内油罐车混装事件仍在继续发酵，从情绪上打击油脂消费，目前油脂盘面的利多因素也有限，限制反弹高度。操作上，短期豆棕菜油09合约筑底反弹，单边建议逢低试多，关注本周五USDA报告及美豆天气情况。套利方面，前期豆菜09价差做扩建议离场。（数据来源：我的农产品网长江期货） ◆豆粕： 7月11日，美豆11合约收高0.75美分至1067.75美分，美豆小幅反弹，豆粕09合约延续下跌趋势，跌幅收窄，截至11点夜盘收盘报价3189元/吨。华东地区的豆粕现货价格报价下跌至3050元/吨，华东区域现货基差在09-160元/吨附近，美豆受优良率高位影响美豆走势偏弱，叠加国内商品走势偏弱，豆粕延续下跌趋势。从国际市场的角度来看，南美大豆的产量已经确定，供应的边际改善。目前，美豆新作种植完毕，优良率处于历年高位，限制美豆上方价格，未来15天爱荷华州、明尼苏达州及内布拉斯加州面临高温少雨影响，还需要关注后期持续的降水情况。南美产量的增加，全球的供需结构继续转松。综合来看，南美的大丰收下全球供需的改善以及新作的良好生长情况，都预示着美豆在短期内将保持偏弱运行，但下方种植成本支撑较强。从中长期来看，市场可能会继续受到美豆新作产地天气情况的影响，其产量存在下调的预期。就国内情况而言，受到美豆走势偏弱影响，大豆的进口成本呈现同期低位，大豆到港及高压榨下豆粕的供应压力增加。但需求在短期内并未出现明显的增长，这进一步加剧了供需结构的宽松态势，但油厂持续亏损下，挺价情绪明显，且8月后船期买船不足，或带来阶段性供应短缺。目前，豆粕的库存量超100万吨，持续的供应压力导致国内豆粕价格走势偏弱，中长期关注美豆单产情况。在操作策略上，豆粕谨慎做空，价差方面，11-1逢低布局正套；期权方面，下方卖M2409-P-3200，上方卖M2409-C-3500。数据来源：（Mysteel、USDA） ◆玉米： 7月11日锦州港新玉米收购价2390元/吨（入库价，容重700，14.5水），较上日稳定，港口平仓价报2440元/吨，山东潍坊兴贸收购价2450元/吨，较上日跌22元/吨。基本面来看，2023/24全国玉米增产，东北地区24/25年新季成本有所下移，东北、华北产区墒情改善；中储粮陆续拍卖进口玉米，下游购销意愿不强，市场供应增加，施压玉米价格，进入青黄不接期，玉米供应主要看贸易商出货节奏，近期贸易商出货积极性小幅提升，北港库存继续去化。进口方面，5月玉米进口环比继续下滑，但国际谷物进口维持高位，制约玉米上方空间，中长期政策指引下进口压力或有所缓解。当前小麦具有饲用性价比，饲企对小麦关注度高，玉米采购灵活，深加工企业利润修复，玉米库存持续消耗，短期存采购需求，但产成品库存消化有限，中长期或限制增量。整体来看市场供需逐渐转旺，贸易主体持粮待涨，对价格形成支撑，但进口替代、需求恢复缓慢挤 压上方空间，中长期需求修复及进口压力缓解，南方市场或仍存需求增量，带动玉米价格上行。短期现货价格下有底上有顶，盘面下跌空间有限，若后续小麦饲用同比减少，市场玉米购销转旺，中长期向上驱动仍存，预计基差进一步走强，关注拍卖及下游建库情况。操作上单边09不追空，关注2400支撑，以区间操作为主。关注天气、下游需求情况、拍卖政策。 ◆今日期市概览 ◆今日期市概览 资料来源：同花顺长江期货 资料来源：同花顺长江期货 资料来源：同花顺长江期货 资料来源：同花顺长江期货 资料来源：同花顺长江期货 资料来源：同花顺长江期货 风险提示 本报告仅供参考之用，不构成卖出或买入期货、期权合约或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应当充分了解报告内容的局限性，结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 免责声明 长江期货股份有限公司拥有期货交易咨询资格。长江期货系列报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本报告所载资料、意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断，本公司可随时修改，毋需提前通知，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的交易机会不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。 本报告版权仅为本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、引用或再次分发他人，或投入商业使用。如征得本公司同意引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“长江期货股份有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。 武汉总部 地址：武汉市江汉区淮海路88号13、14层邮编：430000电话：（027）65777137网址：http://www.cjfco.com.cn