证监会暂停转融券业务，股指期货止跌企稳反弹

期货研究 宏 2024年7月11日 观及期 点 指证监会暂停转融券业务股指期货止跌企稳反弹 评 陶金峰投资咨询从业资格号：Z0000372taojinfeng013026@gtjas.com 【正文】 【声明】 期 货本报告的观点和信息仅供风险承受能力合适的投资者参考。本报告难以设置访问权限，若给您造成不研便，敬请谅解。若您并非风险承受能力合适的投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构成究具体业务或产品的推介，亦不应被视为相应金融衍生品的投资建议。请您根据自身的风险承受能力自行作所出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 【行情前瞻要点】 7月11日，股指期货主力合约IF2407、IH2407、IC2407和IM2407小幅高开；开盘后，冲高遇阻回落，IF2407和IH2407震荡上行，IC2407和IM2407偏强震荡上行。7月10日，中国证监会依法批准中证金融公司暂停转融券业务的申请，自2024年7月11日起实施。同时，证监会有关部门负责人表示，进一步强化对程序化交易监管的适应性和针对性，加快推出更多务实举措，降低程序化交易的消极影响，划定程序化交易监控“红线”，切实维护市场交易公平。证监会暂停转融券业务，并进一步强化对程序化交易监管的适应性和针对性，降低程序化交易的消极影响，提振市场信心，将有助于股指期货短线止跌企稳反弹。 预计日内IF2407大概率将偏强震荡，并将上攻阻力位3475和3485点，3485点短线阻力较强，日内难以突破，支撑位3423和3418点，3418点支撑较强。 预计日内IH2407大概率将偏强震荡，并将上攻阻力位2392和2400点，2400点短线阻力较强，日内难以突破，支撑位2364和2354点，2354点短线支撑较强。 预计日内IC2407大概率将震荡偏强，并将上攻阻力位4952和4968点，4968点阻力较强，日内难以突破，支撑位4855和4835点，4835点短线支撑偏强。 预计日内IM2407大概率将震荡偏强，并将上攻阻力位4901和4929点，4929点阻力较强，日内难以突破，支撑位4796和4756点，4756点支撑偏强。 【宏观资讯】 1、证监会依法批准中证金融公司暂停转融券业务的申请，自2024年7月11日起实施。存量转融券合 约可以展期，但不得晚于9月30日了结。同时，批准证券交易所将融券保证金比例由不得低于80%上调至 100%，私募证券投资基金参与融券的保证金比例由不得低于100%上调至120%，自2024年7月22日起实 施。随后，中证金融公司发布通知，决定自2024年7月11日起暂停转融券业务；存量转融券合约可以依 法存续和展期，但不得晚于2024年9月30日归还了结。沪深北交易所也集体宣布调整融券交易保证金比例，投资者融券卖出时，融券保证金比例不得低于100%；其中，投资者为私募证券投资基金的，融券卖出时，融券保证金比例不得低于120%；自2024年7月22日起施行。 2、证监会有关部门负责人就程序化交易监管进展情况答记者问时表示，今年以来，证券市场程序化交易总体稳中有降，交易行为出现一些积极变化。截至6月末，全市场高频交易账户1600余个，年内下降超 过20%，触及异常交易监控标准的行为在过去3个月下降近6成。下一步，证监会将指导证券交易所尽快出台程序化交易管理实施细则，指导证券交易所尽快公布和实施程序化异常交易监控标准，抓紧制定发布北向资金程序化交易报告指引，明确高频量化交易差异化收费安排，持续强化交易行为监测监管。 【技术分析与行情前瞻】 通过宏观基本面分析和黄金分割线、水平线、日均线等技术面分析，预期今日期货主力合约行情走势大概率如下： 7月11日，沪深300股指期货主力合约IF2407开盘3437.6点，开盘后，冲高遇阻回落，震荡上行， 上午收盘在3453.2点，上涨1.15%，最高上行至3468.8点，未能突破3475点阻力，最低下探至3424.8点， 5月20日以来短线支撑3423点支撑明显，突破10日、20日均线阻力，短线继续反弹走高。 预计日内IF2407大概率将偏强震荡，并将上攻阻力位3475和3485点，3485点短线阻力较强，日内难以突破，支撑位3423和3418点，3418点支撑较强。 上证50股指期货主力合约IH2407开盘2373.8点，开盘后，冲高遇阻回落，震荡上行，上午收盘在 2384.0点，上涨0.83%，最高反弹至2392.8点，未能有效突破2392点阻力，最低下探至2366.6点，7月 10日收盘价2364.4点支撑明显，短线继续反弹走高。 预计日内IH2407大概率将偏强震荡，并将上攻阻力位2392和2400点，2400点短线阻力较强，日内难以突破，支撑位2364和2354点，2354点短线支撑较强。 中证500股指期货主力合约IC2407开盘4878.4点，开盘后，冲高遇阻回落，震荡上行，上午收盘在 4910.6点，上涨1.50%（按照收盘价上涨1.64%），最高反弹至4939.6点，无力上攻6月26日以来短线阻 力4952点，最低下探至4855.2点，7月9日收盘价4854.8点支撑明显，突破10日均线阻力，短线继续反弹走高。 预计日内IC2407大概率将震荡偏强，并将上攻阻力位4952和4968点，4968点阻力较强，日内难以突破，支撑位4855和4835点，4835点短线支撑偏强。 中证1000股指期货主力合约IM2407开盘4840.0点，开盘后，冲高遇阻回落，偏强震荡上行，上午收盘在4866.6点，上涨2.14%，最高反弹至4888.2点，无力上攻6月26日以来短线阻力4901点阻力， 最低下探至4799.6点，4796点短线支撑明显，突破10日均线阻力，未能突破20日均线阻力，短线继续发力反弹走强。 预计日内IM2407大概率将震荡偏强，并将上攻阻力位4901和4929点，4929点阻力较强，日内难以突破，支撑位4796和4756点，4756点支撑偏强。 技术分析显示，7月11日，股指期货IF当月小幅高开，冲高遇阻回落，震荡上行，未能有效突破2月 2日以来中短线阻力3464点，突破10日均线阻力，未能有效突破20日均线阻力，短线继续反弹走高。 股指期货IH当月小幅高开，冲高遇阻回落，震荡上行，突破2023年7月31日以来中线阻力2374点 阻力，未能突破1月18日以来中短线阻力2395点，突破10日、20日均线阻力，短线继续反弹走高。 股指期货IC当月小幅高开，冲高遇阻回落，偏强震荡上行，突破2月5日以来中短线阻力4893点， 未能突破2023年11月15日以来中线阻力4948点，突破10日均线阻力，短线继续发力反弹走高。 股指期货IM当月小幅高开，冲高遇阻回落，偏强震荡上行，未能有效突破2月5日以来中短线阻力 4880点，突破10日均线阻力，短线继续发力反弹走强。 预期，股指期货IF当月2024年7月大概率将偏弱震荡，支撑位3321和3250点，阻力位3465和3500 点。 预期，股指期货IH当月2024年7月大概率将偏弱震荡，支撑位2306和2269点，阻力位2395和2439 点。 预期，股指期货IC当月2024年7月大概率将偏弱宽幅震荡，支撑位4731和4600点，阻力位5000和 5054点。 预期，股指期货IM当月2024年7月大概率将偏弱宽幅震荡，支撑位4600和4388点，阻力位4955点 和5068点。 图1:2024-05-20-2024-07-11股指期货IF2407合约日K线走势图黄金分割线和水平线技术分析 资料来源：国泰君安期货研究文华财经 图2:2024-05-29-2024-07-11股指期货IH2407合约日K线走势图黄金分割线和水平线技术分析 资料来源：国泰君安期货研究文华财经 图3:2024-05-29-2024-07-11股指期货IC2407合约日K线走势图黄金分割线和水平线技术分析 资料来源：国泰君安期货研究文华财经 图4:2024-05-29-2024-07-11股指期货IM2407合约日K线走势图黄金分割线和水平线技术分析 资料来源：国泰君安期货研究文华财经 图5:2022-09-05-2024-07-11股指期货IF当月合约日K线走势图黄金分割线和水平线技术分析 资料来源：国泰君安期货研究文华财经 图6:2022-09-05-2024-07-11股指期货IH当月合约日K线走势图黄金分割线和水平线技术分析 资料来源：国泰君安期货研究文华财经 图7:2023-10-26-2024-07-11股指期货IC当月合约日K线走势图黄金分割线和水平线技术分析 资料来源：国泰君安期货研究文华财经 图8:2023-09-05-2024-07-11股指期货IM当月合约日K线走势图黄金分割线和水平线技术分析 资料来源：国泰君安期货研究文华财经 国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许可[2011]1449号）。 本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构成具体业务的推介，亦不应被视为任何投资、法律、会计或税务建议，且本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 分析师声明 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，力求报告内容独立、客观、公正。本报告仅反映作者的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表本公司或任何其附属或联营公司的立场，特此声明。 免责声明 本报告的信息来源于已公开的资料，但本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，或因使用不同假设和标准，采用不同观点和分析方法，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，对此本公司可不发出特别通知。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 版权声明 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安期货研究”，提示使用本报告的风险，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。若本公司以外的其他个人或机构（以下简称“该个人或机构”）发送本报告，则由该个人或机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该个人或机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的期货品种。本报告不构成本公司向该个人或机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该个人或机构之客