股指早报：暂停转融券业务利好中小盘题材

2024年7月11日 股指期货早报2024.7.11 报告摘要： 创元投资咨询总部 海外方面，美国5月批发销售月率录得0.4%，高于预期0.1%和前值0.2%，数据指向美经济韧性。在美联储主席鲍威尔表态劳动力市场进一步降温不可取后，资本市场处于低波状态，市场对9月开始降息依旧是大概率，上一交易日美元指数微涨后，隔夜回落，美债收益率长端有所回落，短端持平，黄金延续反弹，美三大股指集体收涨。目前市场对美数据关注度集中在劳动力市场数据上，其次是通胀。今日将公布美6月CPI数据，和上周初请失业金人数注意外围市场波动的放大。 创元投资咨询总部股指研究员：刘钇含邮箱：liuyh@cyqh.com.cn投资咨询资格号：Z0015686 国内基本面上看，6月CPI同比回落至0.2%，环比降幅扩大0.2%；PPI同比降幅收窄至0.8%，环比则转负，为-0.2%。数据指向国内需求依旧偏弱。盘面上看，周三大盘低开震荡下跌0.68%，深成指下跌0.1%，创业板指下跌0.06%，市场呈现震荡回落，未延续反弹走势。早盘板块就出现分化，传统价值红利煤炭和电力领跌，科技板块则保持活跃，只不过周二活跃的半导体芯片等内部分化，活跃转为无人驾驶，科技板块内部处于轮动状况。从此来看，市场内部信心依旧不足。板块上看，汽车、美容护理、电子、农林牧渔、非银金融涨幅居前，煤炭、公共事业、石油石化、有色跌幅居前。全市场1543只个股上涨，3654只个股下跌。消息上看，昨日盘后消息证监会依法批准暂停转融券业务，今日实施。这其实也进一步限制了量化交易。也是给予市场一定的信心，消息利好中小盘的题材。 整体来看，外围美联储9月开始降息预期为大概率，市场关注焦点在美劳动力市场上，近期外围处于低波状况，注意波动的放大。国内A股处于信心不足中，未延续反弹，且国内资产联动未有共振，恒指上方依旧有18000点的压力，短期股指将处于震荡蓄势中，三中全会前维稳预期，股指表现会相对平稳。 一、行情观点 1.1海外隔夜 美国5月批发销售月率录得0.4%，高于预期0.1%和前值0.2%，数据指向美经济韧性。在美联储主席鲍威尔表态劳动力市场进一步降温不可取后，资本市场处于低波状态，市场对9月开始降息依旧是大概率，上一交易日美元指数微涨后，隔夜回落，美债收益率长端有所回落，短端持平，黄金延续反弹，美三大股指集体收涨。目前市场对美数据关注度集中在劳动力市场数据上，其次是通胀。今日将公布美6月CPI数据，和上周初请失业金人数注意外围市场波动的放大。 1.2国内行情回顾 6月CPI同比回落至0.2%，环比降幅扩大0.2%；PPI同比降幅收窄至0.8%，环比则转负，为-0.2%。数据指向国内需求依旧偏弱。盘面上看，周三大盘低开震荡下跌0.68%，深成指下跌0.1%，创业板指下跌0.06%，市场呈现震荡回落，未延续反弹走势。早盘板块就出现分化，传统价值红利煤炭和电力领跌，科技板块则保持活跃，只不过周二活跃的半导体芯片等内部分化，活跃转为无人驾驶，科技板块内部处于轮动状况。从此来看，市场内部信心依旧不足。板块上看，汽车、美容护理、电子、农林牧渔、非银金融涨幅居前，煤炭、公共事业、石油石化、有色跌幅居前。全市场1543只个股上涨，3654只个股下跌。 消息上看，昨日盘后消息证监会依法批准暂停转融券业务，今日实施。这其实也进一步限制了量化交易。也是给予市场一定的信心，消息利好中小盘的题材。 1.3重要资讯 1．美联储主席鲍威尔：美联储在通胀方面取得了相当大的进展，在降息之前不需要通胀率低于2%；缩减资产负债表还有很长的路要走；与以往关注通胀风险不同，美联储需要关注劳动力市场和就业；中性利率在短期内已经上升；在制定利率时不考虑政治因素；已经两年没和拜登会谈过，未发 现其认知有下降。 2.交易员减少对英国央行降息押注，认为8月降息可能性不到50%，此前英国央行首席经济学家皮尔称，潜在通胀动态呈现出令人不安的强劲态势。 3.美国众议院前议长佩洛西未明确是否支持拜登继续竞选总统；媒体报道称参议院民主党领袖舒默向民主党金主发出愿意换掉拜登的信号，其火速回应称支持拜登竞选连任。 4.中国6月PPI同比下降0.8%；6月CPI同比上涨0.2%。 5.证监会：7月11日起暂停转融券业务申请，存量合约可展期至9月底了结。7月22日起上调融券保证金比例至100%，私募融券保证金上调至120%。 6.证监会就程序化交易监管进展情况答记者问：对不当套利等违法违规行为从严打击，进一步推动程序化高频交易降频降。 7.商务部：就欧盟依据《外国补贴条例》对中国企业调查中采取的相关做法进行贸易投资壁垒调查。 1.4今日策略 外围美联储9月开始降息预期为大概率，市场关注焦点在美劳动力市场上，近期外围处于低波状况，注意波动的放大。国内A股处于信心不足中，未延续反弹，且国内资产联动未有共振，恒指上方依旧有18000点的压力，短期股指将处于震荡蓄势中，三中全会前维稳预期，股指表现会相对平稳。 二、期货市场跟踪 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 三、现货市场跟踪 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 四、流动性跟踪 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 创元研究团队介绍： 许红萍，创元期货研究院院长，10年以上期货研究经验，5年以上专业的大宗商品、资产配置和研究团队投研一体化运营经验。擅长有色金属研究，曾在有色金属报、期货日报、文华财经、商报网等刊物上发表了大量研究论文、调研报告及评论文章；选获2013年上海期货交易所铝优秀分析师、2014年上海期货交易所有色金属优秀分析师（团队）。 廉超，创元期货研究院联席院长，经济学硕士，郑州商品交易所高级分析师，十几年期货市场研究和交易经验，多次穿越期货市场牛熊市。（从业资格号：F03094491；投资咨询证号：Z0017395） 创元宏观金融组： 何燚，中国地质大学（北京）矿产普查与勘探专业硕士，专注宏观和贵金属的大势逻辑判断，聚焦多方因素对贵金属行情的综合影响。（从业资格号：F03110267） 创元有色金属组： 夏鹏，三年产业龙头企业现货背景，多年国内大型期货公司及国内头部私募投资公司任职经验，善于从产业基本面和买方交易逻辑角度寻找投资机会。（从业资格号：F03111706） 田向东，铜期货研究员，天津大学工程热物理硕士，专精铜基本面深度分析，擅长产业链上下游供需平衡测算与逻辑把握。（从业资格号：F03088261；投资咨询证号：Z0019606） 李玉芬，致力于铝上下游分析，注重基本面判断，善于发掘产业链的主要矛盾。（从业资格号：F03105791） 创元黑色建材组： 陶锐，黑色建材组组长、黑色产业链研究员，重庆大学数量经济学硕士，曾任职于某大型期货公司黑色主管，荣获“最佳工业品期货分析师”。（从业资格号：F03103785；投资咨询证号：Z0018217）杨依纯，致力于工业硅、锰硅、以及硅铁的上下游产业链分析，注重基本面研究。（从业资格号：F3066708） 韩涵，奥克兰大学专业会计硕士，专注纯碱及玻璃上下游分析和基本面逻辑判断。（从业资格号：F03101643） 创元能源化工组： 高赵，能源化工组组长、聚烯烃期货研究员，英国伦敦国王学院银行与金融专业硕士。专注多维度分析PE、PP等化工品，善于把握行情演绎逻辑。（从业资格号：F30564463；投资咨询证号：Z0016216） 常城，橡胶与PTA期货研究员，东南大学国际商务硕士，致力于橡胶、PTA产业链基本面研究。（从业资格号：F3077076；投资咨询证号：Z0018117） 金芸立，原油期货研究员，墨尔本大学管理金融学硕士，专注原油基本面的研究，善于把握阶段性行情逻辑。（从业资格号：F3077205；投资咨询证号：Z0019187） 白虎，从事能源化工品行业研究多年，熟悉从原油到化工品种产业上下游情况，对能源化工行业发展有深刻的认识，擅长通过分析品种基本面强弱、边际变化等，进行月间套利、强弱对冲。曾任职于大型资讯公司及国内知名投资公司。（从业资格号：F03099545） 安帅澎，伦敦大学玛丽女王学院金融专业硕士，专注液化天然气上下游产业链的基本面研究。（从业资格 号：F03115418） 创元农副产品组： 张琳静，农副产品组组长、油脂期货研究员，有七年多期货研究交易经验，专注于油脂产业链上下游分析和行情研究。（从业资格号：F3074635；投资咨询证号：Z0016616） 陈仁涛，苏州大学金融专业硕士，专注玉米、生猪上下游产业链的基本面研究。（从业资格号：F03105803） 赵玉，澳国立大学金融专业硕士，专注大豆上下游产业链的基本面研究。（从业资格号：F03114695） 创元投资咨询团队介绍： 刘钇含，创元期货投资咨询总部负责人、股指期货研究员，英国利物浦大学金融数学硕士，拥有多年券商从业经验。专注于股指期货的研究，善于从宏观基本面出发对股指进行大势研判，把握行业和风格轮动。 （从业资格号：F3050233；投资咨询证号：Z0015686） 创元期货股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准，已具备期货投资咨询业务资格，核准批文：苏证监期货字[2013]99号。 免责声明： 本研究报告仅供创元期货股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本报告是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。本报告的版权归本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需征得创元期货股份有限公司同意，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改，否则由此造成的一切不良后果及法律责任由私自翻版、复制、刊登、转载和引用者承担。