生猪现货表现较强韧性 看跌预期或逐渐落空

发布时间：2024-07-09 09:57:53作者：华融融达期货来源：华融融达期货 行情复盘 7月8日，生猪期货主力合约收涨0.56%至17935.0元。 资金流向 7月8日收盘，生猪期货资金整体流入8507.67万元。 背景分析 供应端来看，三、四季度供应量有望持续减少;需求端来看，三季度需求环比二季度稳中略好，四季度需求增量明显，整体供需愈演愈紧。 后市展望 阶段性看全国猪价跌至17元/公斤附近时，养殖端挺价意愿和二育进猪热情高，短期来看前期后移的产能尚未出清，不支持猪价直接扶摇直上。 研报正文研报正文 【市场动态】 1、二育进场与出栏并行，整体逐渐演变为进场略多于出场; 2、现货表现出较强韧性，月初看跌预期逐渐落空; 3、主力合约(LH2409)今日减仓1235手，持仓量6.78万手，最高价18125元/吨，最低价17880元/吨，收盘于17935元/吨。 【基本面分析】 1、供应端来看，三、四季度供应量有望持续减少;需求端来看，三季度需求环比二季度稳中略好，四季度需求增量明显，整体供需愈演愈紧; 2、肥标价差走阔和现货表现出得较强韧性，或刺激养殖端就此停止降重; 3、市场多空逻辑： 空头： ①产能虽有去化，但体重处于历史高位，能弥补部分产能缺口; ②消费替代的发生进一步削弱需求对猪价的支撑; 多头： ①生猪存栏创近4年新低，认为产能去化比较到位，体重弥补不了; ②季节性来看，需求环比会逐渐好转。整体来看，空头空的是涨幅不及预期，多头多的是上涨趋势。 【策略建议】 1、观点：短期震荡，中期看涨; 2、核心逻辑： 1)阶段性看全国猪价跌至17元/公斤附近时，养殖端挺价意愿和二育进猪热情高; 2)短期来看前期后移的产能尚未出清，不支持猪价直接扶摇直上; 3)中期来看，养殖端大概率还有一波增重。 关联品种关联品种生猪所属公司：华融融达期货