碳酸锂日报：现货价格小幅回落，盘面回落基差收窄

华泰期货研究报告|碳酸锂日报2024-07-11 现货价格小幅回落，盘面回落基差收窄 研究院新能源&有色组 研究员 陈思捷 021-60827968 chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 师橙 021-60828513 shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 穆浅若 021-60827969 muqianruo@htfc.com 从业资格号：F03087416投资咨询号：Z0019517 联系人 王育武 021-60827969 wangyuwu@htfc.com 从业资格号：F03114162 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 期货及现货市场行情分析 2024年7月10日，碳酸锂主力合约2411开于93900元/吨，收于91800元/吨，当日 收盘价较昨日结算价下跌2.24%。当日成交量为149171手，持仓量为176216手，较前一交易日减少503手，根据SMM现货报价，目前期货升水电碳1450元/吨。所有合约总持仓315132手，较前一交易日增加1530手。当日合约总成交量较前一交易日增加 26380手，成交量增加，整体投机度为0.9。当日碳酸锂仓单量29921手，前一交易日 减少182手。 根据SMM最新统计数据，现货库存为11.11万吨，其中冶炼厂库存为5.44万吨，下游库存为2.66万吨，其他库存为3.01万吨。 碳酸锂现货：根据SMM数据，2024年7月10日电池级碳酸锂报价8.81-9.26万元/吨，较前一交易日下跌0.01万元/吨，工业级碳酸锂报价8.48-8.61万元/吨，较前一交 易日下跌0.01万元/吨。市场现货成交维持较为清淡的局面。上游部分锂盐厂维持一定的挺价心态，主因下游买方正极厂的采购心理价位要低于自身接受范围，使得报价情绪也较为平缓。 盘面：碳酸锂期货主力合约当日开盘后价格平稳波动，临近收盘时大幅下降，最终收跌 2.24%。 宏观面，近期欧美对中国新能源汽车及电池增加关税，虽然对短期消费端影响不大，但对远端需求存一定利空预期，且市场担忧上半年新能源汽车�口数据靓丽或因政策抢跑，进而拖累下半年�口。 供需面：受成本倒挂和订单减少影响，部分锂盐企业减产，但整体减产幅度较小；下游现货采买需求仍然疲软，当月长协以及客供量级较高，低价状态下维持一定的刚需采购；社会库存加速攀升，各环节累库明显，交易所库存在3万吨附近波动，月底面临集中注销的压力，给盘面带来一定压力。市场对新能源车金九银十旺季预期仍存，短期震荡偏弱为主。中长期来看，大过剩格局不变，碳酸锂下跌带动矿价下跌后导致矿端减产，或才逐步完成筑底；当前江西锂云母矿企仍存挺价情绪，部分锂云母矿企可能减产也支撑价格，海外锂辉石矿企仍存较为强烈的挺价情绪，不过部分头部锂盐厂因锂辉石库存充足而对锂辉石采买情绪弱，锂辉石价格有所下调。2024年下半年碳酸锂价格或在7-11万元/吨运行。 策略 当前价格以回落至相对合理位置，但中长期过剩压力并未缓解，价格仍有回落空间，短期建议观望或区间操作为主，若盘面�现明显反弹，可择机进行卖�套保。 ■风险点 1、下游成品库存较高，原料库存较低， 2、锂原料供应稳定情况，矿端到港情况及开工情况， 3、持仓数量变化及交割情绪影响， 4、一季度的终端消费和补库情况， 5、碳酸锂进口情况。 目录 策略摘要1 锂行业资讯4 图表 图1:国产电池级碳酸锂（99.5%）价格及涨跌幅丨单位：元/吨4 图2:国产工业级碳酸锂（99.2%）价格及涨跌幅丨单位：元/吨4 图3:中国碳酸锂月度产能产量丨单位：吨5 图4:中国氢氧化锂月度产能产量丨单位：吨5 图5:中国碳酸锂库存丨单位：吨5 图6:中国氢氧化锂库存丨单位：吨5 图7:碳酸锂库存数据丨单位：吨5 图8:Mysteel统计锂矿库存数据丨单位：万吨5 锂行业资讯 近日，广东美之达新材料科技有限公司（简称美之达）获批备案其年处理3.5万吨废旧锂电池的综合回收利用生产线配套项目。该项目位于广东省揭阳市揭东区中德金属生态城，占地约7000平方米，总投资额为1亿元。地理位置上，该项目坐落在珠江大道以西、金泓路以北。美之达计划通过该项目回收废旧锂电池，并将分离�的金属再加工，制造电池原料金属，供给电池制造企业进行再利用。美之达成立于2022年，总部位于广东省揭阳市。公司主要业务涵盖新能源退役动力电池、手机电池和锂电池的回收、处理及梯次利用。 英国老牌矿产公司CriticalMetals七月九日宣布，其与沙特大型企业Obeikan集团达成协议，共同组建一家合资企业，在沙特建设并运营一座大型氢氧化锂加工厂。该合资企业双方各持股50%，将专门开发、建设和运营该生产基地，其主要业务为处理来自奥地利Wolfsberg锂矿项目的锂辉石精矿。 SMM7月10日讯，国际锂业巨头雅保化学于今日举行的锂辉石精矿招标活动已正式落下帷幕。据了解，本次锂辉石招标涉及总量为14000吨，最终该批次锂辉石精矿以980美元/吨（CIF中国）的价格成功成交。 图1:国产电池级碳酸锂（99.5%）价格及涨跌幅丨单位：元/吨 图2:国产工业级碳酸锂（99.2%）价格及涨跌幅丨单位：元/吨 电池级碳酸锂价格(左轴)涨跌值(右轴)工业级碳酸锂价格(左轴)涨跌值(右轴) 600000 500000 400000 300000 200000 100000 0 2021/01/042021/10/042022/07/042023/04/042024/01/04 20000 15000 10000 5000 0 -5000 -10000 -15000 -20000 600000 500000 400000 300000 200000 100000 0 2021/01/042021/10/042022/07/042023/04/042024/01/04 40000 30000 20000 10000 0 -10000 -20000 图3:中国碳酸锂月度产能产量丨单位：吨图4:中国氢氧化锂月度产能产量丨单位：吨 碳酸锂月度产能碳酸锂月度产量氢氧化锂月度产能氢氧化锂月度产量 12000060000 10000050000 8000040000 6000030000 4000020000 2000010000 0 2018/092019/092020/092021/092022/092023/09 0 2018/092019/092020/092021/092022/092023/09 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：SMM华泰期货研究院 图5:中国碳酸锂库存丨单位：吨图6:中国氢氧化锂库存丨单位：吨 碳酸锂氢氧化锂 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 2020/09/152021/09/152022/09/152023/09/15 35000 30000 25000 20000 15000 10000 5000 0 2020/09/152021/09/152022/09/152023/09/15 数据来源：百川盈孚华泰期货研究院数据来源：百川盈孚华泰期货研究院 图7:碳酸锂库存数据丨单位：吨图8:Mysteel统计锂矿库存数据丨单位：万吨 国内仓库（万吨）港口现货（万吨） SMM中国碳酸锂月度库存:冶炼厂SMM中国碳酸锂月度库存:下游 18.00 16.00 14.00 12.00 10.00 8.00 6.00 4.00 2.00 0.00 90000 80000 70000 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 2022/01/312023/01/312024/01/31 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：Mysteel华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发�与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发�通知的情形下做�修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明�处为 “华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888 网址：www.htfc.com