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金融期权日报

2024-07-10卢品先、常俊萍五矿期货x***
金融期权日报

2.35changjp@wkqh.cn从业资格号F03117406卢品先金融期权日报2024年7月10日 星期三期权研究投研经理0755-23375252lupx@wkqh.cn从业资格号Z0015541F3047321交易咨询号常俊萍期权研究员【行情要点】 金融期权标的上证50ETF、上证300ETF、创业板ETF低开后小幅震荡,午后上行一小时后持续盘整;中证1000指数低开后震荡上行。截至收盘,上证50ETF涨幅0.91%报收于2.444,上证300ETF涨幅1.08%报收于3.471,创业板ETF涨幅1.50%报收于1.620,中证1000指数涨幅2.20%报收于4797.06。【期权分析】 隐含波动率:上证50ETF期权隐含波动率报收于11.87%(-0.34%),上证300ETF期权隐含波动率报收于12.06%(-0.79%),创业板ETF期权隐含波动率报收于21.49%(-0.31%),中证1000股指期权隐含波动率报收于23.86%(-1.22%)。 成交额PCR:期权的成交额PCR是看跌期权成交金额与看涨期权成交金额的比值,代表投资者资金投向,是市场情绪更直接的体现。成交额PCR与标的行情往往表现为反方向,比值越大表明空头压力越大,比值越小表明多头力量越强。截止收盘,上证50ETF期权成交额PCR报收于1.10(-0.29),上证300ETF期权成交额PCR报收于0.97(-0.34),创业板ETF期权成交额PCR报收于1.24(-0.22),中证1000股指期权成交额PCR报收于1.32(-0.90)。 持仓量PCR:期权的持仓量PCR,是从期权的卖方角度分析市场的参与程度。期权持仓量PCR为1.00时,一般认为是市场行情的多空分界线。截至收盘,上证50ETF期权持仓量PCR低位宽幅震荡报收于0.71(+0.08),上证300ETF期权持仓量PCR低位宽幅震荡报收于0.70(+0.09),创业板ETF期权持仓量PCR低位缓跌报收于0.52(+0.05),中证1000股指期权持仓量PCR低位缓跌报收于0.51(+0.04)。 最大未平仓所在的行权价:期权最大未平仓所在的行权价是站在卖方的角度分析市场行情所在的压力线和支撑线。截至收盘,从期权卖方行权价的角度看,上证50ETF的压力点行权价维持在2.45,支撑点行权价维持在2.40;上证300ETF的压力点上升一个行权价为3.60,支撑点下降一个行权价为3.40;创业板ETF的压力点行权价维持在1.70,支撑点行权价维持在1.60;中证1000指数的压力点行权价维持在5000,支撑点行权价维持在4600。【结论与策略建议】(1)上证50ETF期权 方向上:上证50ETF经过前期持续多头上涨,5月中旬以来高位回落后形成近一个半月以来的震荡下行阴跌回落; 波动上:期权隐含波动率低位小幅反弹; 策略建议:构建卖出偏空头的宽跨式期权组合策略,获取方向性收益和时间价值收益,若市场行情快速波动至损益平衡点,则逐渐平仓离场,如上证50ETF期权,即S_510050P2407M02300@10,S_510050P2407M02350@10和S_510050C2407M02450@10,S_510050C2407M02500@10。(2)上证300ETF期权 方向上:上证300ETF近两个半月以来先涨后跌,前一个月温和上涨偏多上行,近一个半月逐渐下跌回落偏空头下行; 波动上:期权隐含波动率低位小幅反弹; 策略建议:构建卖出偏空头的宽跨式期权组合策略,获取方向性收益和时间价值收益,若市场行情快速波动至损益平衡点,则逐渐平仓离场,如上证300ETF期权,即S_510300P2407M03200@10,S_510300P2407M03300@10和S_510300C2407M03500@10,S_510300C2407M03600@10。(3)创业板ETF期权 方向上:创业板ETF延续两个月以来的震荡走低的行情走势形态; 波动上:创业板ETF期权隐含波动率轨道线收窄在上轨道线内盘整; 策略建议:构建认沽期权熊市价差策略,获取方向性收益,若市场行情快速上升至较高行权价,则逐渐平仓离场,如CYBETF期权,S_159915P2407M01500@10,S_159915P2407M01550@10和B_159915P2407M01700@10,B_159915P2407M01750@10。(4)中证1000股指期权 方向上:中证1000指数低位反弹持续上行至前期高点后开启两个月的震荡下行,市场行情表现为空头压力线下小幅震荡持续下行的走势; 波动上:中证1000股指期权隐含波动率轨道线收窄在上轨道线内盘整。 策略建议:构建认沽期权熊市价差组合策略,获取方向性收益,若市场行情快速上升至较高行权价,则逐渐平仓离场,如ZZ1000股指期权,S_MO2407-P-4650@10,S_MO2407-P-4700@10和B_MO2407-P-4850@10,B_MO2407-P-4900@10。 【市场行情】合约代码收盘价涨跌涨跌幅(%)510050.SH2.44400.02200.91510300.SH3.47100.03701.08510500.SH4.93600.08801.82159915.SZ1.62000.02401.50159901.SZ2.32700.02701.17000852.SH4,797.06103.102.20【当月合成期权】平值期权权利金C权利金P合成价格涨跌涨跌幅(%)2.4500.02250.02482.44770.02471.023.5000.02260.05003.47260.04011.174.9000.08480.06014.92470.09001.861.6000.04030.01801.62230.02541.592.3500.02050.04632.32420.03041.334,800.0063.0098.604,764.4098.202.10【当月期权隐含波动率】IMP-CIMP-PIMP-TMA20UPLOW剩余天数到期日11.7512.0011.8712.2713.0911.46152024-07-2411.9712.1612.0612.6613.4111.91152024-07-2417.9618.0318.0017.4118.6116.20152024-07-2421.5621.4121.4920.7521.7919.72152024-07-2416.8316.6816.7616.5017.3115.68152024-07-2423.9123.8223.8622.9024.5721.24102024-07-19【当月期权量仓】额-Call额-Put额-PCR变化仓-Call仓-Put仓-PCR变化16,84318,5141.10-0.29 626,929445,8600.710.0818,78818,2310.97-0.34 471,980328,4990.700.0952,83262,3191.18-0.80 448,640348,0580.780.1613,49616,7441.24-0.22 593,469306,2860.520.059381,2201.30-0.14 47,90636,4770.760.0364,69385,3351.32-0.90 76,28838,5960.510.04数据来源:wind,五矿期货期权事业部SZ100ETFZZ1000CYBETFSH500ETFSH300ETFCYBETFSH500ETFSZ100ETFZZ1000期权标的1.49(亿)1,396.610.0016升贴水0.0037SH500ETFSZ100ETF期权标的ZZ1000340.7845.2216.651.04SH500ETF-0.0113 SZ100ETF-0.0028 ZZ1000-32.6634 0.0023期权标的SH50ETFCYBETFSH50ETFSH300ETFCYBETF标的简称成交量(万)1,005.921,068.90SH50ETFSH300ETF成交额(亿)24.4836.8917.681,100.88SH50ETFSH300ETF 图3: CYBETF走势图【标的价量关系】图1: SH50ETF走势图图2 SH300ETF走势图图4: 中证1000走势图2.4440 01,0002,0003,0004,0005,0002.202.252.302.352.402.452.502.552.602023/12/...2024/01/...2024/01/...2024/01/...2024/01/...2024/01/...2024/01/...2024/01/...2024/01/...2024/02/...2024/02/...2024/02/...2024/02/...2024/02/...2024/03/...2024/03/...2024/03/...2024/03/...2024/03/...2024/03/...2024/03/...2024/04/...2024/04/...2024/04/...2024/04/...2024/04/...2024/04/...2024/05/...2024/05/...2024/05/...2024/05/...2024/05/...2024/05/...2024/05/...2024/06/...2024/06/...2024/06/...2024/06/...2024/06/...2024/06/...2024/07/...2024/07/...2024/07/...成交量(万)收盘价3.4710 01,0002,0003,0004,0005,0003.003.103.203.303.403.503.603.703.802023/12/272024/01/022024/01/052024/01/102024/01/152024/01/182024/01/232024/01/262024/01/312024/02/052024/02/082024/02/212024/02/262024/02/292024/03/052024/03/082024/03/132024/03/182024/03/212024/03/262024/03/292024/04/032024/04/102024/04/152024/04/182024/04/232024/04/262024/05/062024/05/092024/05/142024/05/172024/05/222024/05/272024/05/302024/06/042024/06/072024/06/132024/06/182024/06/212024/06/262024/07/012024/07/042024/07/09成交量(万)收盘价01,0002,0003,0004,0005,0006,0007,0001.501.551.601.651.701.751.801.851.902023/12/272024/01/022024/01/052024/01/102024/01/152024/01/182024/01/232024/01/262024/01/312024/02/052024/02/082024/02/212024/02/262024/02/292024/03/052024/03/082024/03/132024/03/182024/03/212024/03/262024/03/292024/04/032024/04/102024/04/152024/04/182024/04/232024/04/262024/05/062024/05/092024/05/1420