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EB日报:EB基差走强,生产亏损有所修复

2024-07-10梁宗泰、陈莉、杨露露、吴硕琮华泰期货y***
EB日报:EB基差走强,生产亏损有所修复

请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 策略摘要 EB谨慎做多套保。纯苯方面,国产开工维持高位,纯苯下游开工开始降负,预期纯苯进入库存回建周期,纯苯加工费已快速回落左侧反映后续快速累库预期,但纯苯港口库存绝对水平仍低,下游降负速率偏慢或后期纯苯累库速率可控,有预期差修复可能,纯苯加工费仍建议逢低做多。苯乙烯方面,进口回升速率仍偏慢,维持小幅去库预期,基差表现偏强,苯乙烯生产亏损已有所修复,检修仍不多。 ■ 市场分析 周一纯苯港口库存3万吨(+0.9万吨),库存显著回升;周一苯乙烯华东港口库存3.59万吨(-1.31万吨)。纯苯加工费338 美元/吨(+0美元/吨)。 EB基差290元 /吨(-5 元/吨);生产利润-203 元/吨(+38元/吨)。 下游方面,ps abs延续亏损,慎防进一步降负。 ■ 策略 EB谨慎做多套保。纯苯方面,国产开工维持高位,纯苯下游开工开始降负,预期纯苯进入库存回建周期,纯苯加工费已快速回落左侧反映后续快速累库预期,但纯苯港口库存绝对水平仍低,下游降负速率偏慢或后期纯苯累库速率可控,有预期差修复可能,纯苯加工费仍建议逢低做多。苯乙烯方面,进口回升速率仍偏慢,维持小幅去库预期,基差表现偏强,苯乙烯生产亏损已有所修复,检修仍不多。 ■ 风险 上游原油价格大幅波动,美汽油弱消费持续性,纯苯下游高开工的持续性期货研究报告|EB日报2024-07-10 EB基差走强,生产亏损有所修复 研究院 化工组 研究员 梁宗泰  020-83901031  liangzongtai@htfc.com 从业资格号:F3056198 投资咨询号:Z0015616 陈莉  020-83901135  cl@htfc.com 从业资格号:F0233775 投资咨询号:Z0000421 联系人 杨露露  0755-82790795  yanglulu@htfc.com 从业资格号:F03128371 吴硕琮  020-83901158  wushuocong@htfc.com 从业资格号:F03119179 投资咨询业务资格: 证监许可【2011】1289号 EB日报丨2024/07/10 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 2 / 8 目录 策略摘要 ............................................................................................................................................................................................ 1 EB日度表格 ...................................................................................................................................................................................... 3 EB基差结构 ...................................................................................................................................................................................... 4 纯苯加工费、纯苯基差、EB基差、EB加工利润......................................................................................................................... 4 EB开工、库存、进口利润&纯苯港口库存 ................................................................................................................................... 5 下游开工及生产利润......................................................................................................................................................................... 6 图表 图 1:EB主力合约走势&基差|单位:元/吨;元/吨 ......................................................................................................................... 4 图 2: 华东纯苯现货-M2纸货价差|单位:元/吨 ............................................................................................................................... 4 图 3: 纯苯-石脑油价差|单位:美元/吨 ............................................................................................................................................. 4 图 4: EB主力合约基差|单位:元/吨 ................................................................................................................................................ 5 图 5: 华东苯乙烯非一体化生产利润|单位:元/吨 .......................................................................................................................... 5 图 6: 苯乙烯华东港口库存|单位:万吨 ........................................................................................................................................... 5 图 7: 苯乙烯开工率|单位:% ............................................................................................................................................................ 5 图 8: 苯乙烯生产企业库存|单位:万吨 ........................................................................................................................................... 5 图 9: 苯乙烯现货进口利润|单位:元/吨 .......................................................................................................................................... 5 图 10: 纯苯华东港口库存|单位:万吨 ............................................................................................................................................. 6 图 11: ABS开工率|单位:% ............................................................................................................................................................. 6 图 12: ABS生产利润|单位:元/吨 ................................................................................................................................................... 6 图 13: PS开工率|单位:% ................................................................................................................................................................ 6 图 14: PS生产利润|单位:元/吨 ....................................................................................................................................................... 6 图 15: EPS开工率|单位:% .............................................................................................................................................................. 7 图 16: EPS生产利润|单位:元/吨 .................................................................................................................................................... 7 EB日报丨2024/07/10 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 3 / 8 EB日度表格 表1:EB产业链日度表格丨单位:元/吨 资料来源:卓创资讯 隆众资讯 华泰期货研究院 EB日报丨2024/07/10 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 4 / 8 EB基差结构 图 1:EB主力合约走势&基差|单位:元/吨;元/吨 数据来源:卓创资讯 华泰期货研究院 纯苯加工费、纯苯基差、EB基差、EB加工利润 图 2: 华东纯苯现货-M2纸货价差|单位:元/吨 图 3: 纯苯-石脑油价差|单位:美元/吨 数据来源:隆众资讯 华泰期货研究院 数据来源:隆众资