兴证金属博弈宏观政策钢价企稳反弹20240707宏观政策博弈强化

回归基本面上看，近期矿价反弹明显强于钢价，致使钢厂【兴证金属】博弈宏观政策，钢价企稳反弹20240707宏观政策博弈强化，商品价格企稳反弹 近期黑色商品价格在政策面和基本面博弈下持续震荡，一方面，淡季需求持续走弱导致前期商品价格回调，估值相对偏高的铁矿价格回调尤其明显；另一方面，弱现实又加大了产业对政策刺激的期待，并带动本周商品价格企稳反弹，螺纹钢期货主力合约已基本处于平水状态。 回归基本面上看，近期矿价反弹明显强于钢价，致使钢厂亏损情况不断恶化，考虑到当前正处需求淡季期，铁水产量呈现筑顶态势，短期原料价格继续上行空间有限。 展望下半年，黑色系商品价格主要取决于两点，一是 7 月宏观政策基调以及下半年重大基建项目落地情况，当前而言强力刺激概率偏低，需求大概率延续弱稳态势；二是，关注地方限产政策文件的出台和其约束强度，若限产政策严格，钢企吨钢盈利有望迎来显著改善。 就钢铁板块而言，考虑到当前行业盈利已经处于底部，重点推荐需求表现更优的板材类企业，尤其是近几年部分企业不断致力于产品结构升级，吨钢盈利相对稳定且超额收益明显。