明泰铝业交流纪要202407022023年至5月份

2023年二季度利润预计将好明泰铝业交流纪要20240702 2023年至5月份累计产销量近60万吨，同比增长超过20%。内贸和外贸均实现增长，尤其是外贸1至5月累计增长超30%。年初定的140万至150万吨的产销量目标可实现。再生铝90万至100万吨的年度规划也无问题。 2023年二季度利润预计将好于一季度，得益于铝锭价格上涨和内外价差逐步正挂。公司在恶劣市场环境下坚守1100元/吨的丹东净利底线。公司库存大约在15万至20万吨之间，约为一个半月的产销量。外贸销售按月均价加上加工费来定价，价格变动延后一个月体现。 2023年1至5月，公司出口比例提升至约31%，去年全年平均为27%。出口主要集中在北美、亚洲、澳洲、欧盟及非欧盟国家。铝锭价格变动可能影响加工费利润，但二季度外贸销售有望恢复正常水平。 公司今年产能规划为145万吨，未来每年增长20万至30万吨，增长率约15%。新增产能主要在易瑞新材，总规划70万吨，每年释放20至30万吨。 建筑材料用途占4%，工业和制造业领域占31%，6系和5系产品需求较好。 加工费保持每吨1100元人民币的利润，再生铝和低成本加工费分别能贡献约700元和500元。 再生铝总体盈利能维持在每吨1000元人民币左右。 政府补助占再生铝利润的一部分，大约每吨300至500元人民币。 新能源产品预计销量：电池壳约7至8万吨，水温板约3至5万吨，电池电子箔约1至2万吨，总计约15万吨。 2023年将支付约5亿元用于辅助设备及前期未付款项，未来资本开支将逐步减少。 在手资金充足，公司将建议董事会提高分红水平。 A1： 尽管6月份铝价有所下滑，但整体上季度初的价格仍然有所上涨。公司整体库存在15万至20万吨之间，大约相当于一个半月的销量，主要包括月产销量和废铝库存。 A2： 公司的外贸销售价格是根据月均价加上加工费来定价的，价格变动通常会延后一个月体现。国外铝价和加工费的变动会即时反映在销售收入中，内外价差直接影响公司的利润。 A3： 2023年1至5月，公司的出口比例提升至约31%，相较于去年全年平均的27%有所增长。 A4： 公司的外贸销售能够恢复正常水平，如果国外价格高于国内价格，公司将有额外收益。铝锭价格的波动可能会影响加工费的利润。 A5： 预计公司的二季度业绩将有明显提升，主要得益于销量增长、外贸价差改善及铝锭价格上涨。 预计这些正面影响将持续到三季度。 Q6： 今年公司整体出口增长主要体现在哪些区域？ A6： 今年出口增长主要体现在北美、亚洲、澳洲、欧盟及非欧盟国家，其中北美占40%，亚洲占30%，澳洲占10%，欧盟及非欧盟国家占8%，其他包括南美和北非国家。需求增长主要依赖于发达地区，中东和东南亚可能成为补充欧盟缺口的区域，北美需求尤其强劲。 A7： 再生铝的盈利能力稳定，总体盈利能够维持在每吨1000元人民币左右，主要依靠技术、工艺、小金属节省和政府补助。 A8： 政府补助占再生铝利润的一部分，大约每吨300至500元人民币，占比约600元人民币，节省小金属成本200元，价差200元。 A9： 公司在地产领域的订单较少，建筑材料用途占4%，工业和制造业领域占31%。6系和5系产品需求较好，加工领域和设备制造领域需求增长，新能源领域增长较快。 Q10： 新能源产品资金筹措和市场变动情况如何？ A10： 定增项目主要用于亿瑞新材70万吨铝板带箔项目，目前主要建设冷轧设备，后端设备建设尚未展开，会根据市场需求灵活调节。 A11： 易拉罐领域，由于电解铝价格上涨，易拉罐回收价格升高，导致利润空间压缩。公司拥有脱漆除油工艺，出水率达89%，因此易拉罐原料充足。 A12： 原料价格上涨后，其他企业因出品率低导致成本无法覆盖，公司则因出水率高而保持稳定供应，价差变化不大，固定折扣约200元人民币，利润大概在15%左右。 A13： 加工费目前基本见底，市场需求的变化将决定其未来走势。公司今年的产能规划为145万吨，未来每年计划增长20万至30万吨，增长率约为15%。 A14： 新增产能主要集中在易瑞新材，总规划产能为70万吨，计划每年根据市场需求释放20至30万吨产能。 A15： 未来两三年的产销量指引为125万吨，而今年的产销量指引为145万吨，相较去年增加了20万吨。目前加工费保持稳定。 A16： 今年新能源产品的销量预计为：电池壳7至8万吨，水温板3至5万吨，电池电子 箔1至2万吨，总计约15万吨，具体增长将取决于市场需求。 A17： 目前在手订单维持在1.5个月的水平。2023年加工费与去年相比保持稳定，预计第二季度盈利将超过第一季度。A18： 公司今年上半年使用的再生铝量符合全年规划，预计全年再生铝使用量将达到90至100万吨，符合公司的进度安排。A19： 公司去年年底在建项目已接近完成，预计未来资本开支将逐步减少。2023年将支付约5亿元用于辅助设备及前期未付款项，之后资本开支会进一步减少。A20： 公司目前在手资金充足，将建议董事会提高分红水平，但目前无法给出具体提高比例。