LPG：驱动暂缓，偏强震荡

商 品2024年7月3日 研究 LPG：驱动暂缓，偏强震荡 王涵西投资咨询从业资格号：Z0019174wanghanxi023726@gtjas.com 期货研究 【基本面跟踪】 LPG基本面数据 期货 昨日收盘价 日涨幅 夜盘收盘价 夜盘涨幅 PG2408 4,902 1.09% 4,911 0.18% PG2409 4,768 1.34% 4,778 0.21% 昨日成交 较前日变动 昨日持仓 较前日变动 PG2408 3,640 -816 13,696 -426 PG2409 98,394 -130 104,836 2344 价差 昨日价差 前日价差 广州国产气对08合约价差 148 151 广州进口气对09合约价差 218 271 产业链重要价格数据 本周 上周 PDH开工率 77.6% 72.4% MTBE开工率 64.1% 65.2% 烷基化开工率 45.7% 43.4% 研究所 资料来源：同花顺，隆众资讯，国泰君安期货研究 【趋势强度】 LPG趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 【行业新闻】 1.7月2日，珠三角地区国产气成交价为4960-5010元/吨，珠三角地区进口气成交价为5100-5150元/吨。 2.隆众资讯报道：2024年7月1日8月份沙特CP预期，丙烷586美元/吨，较上一交易日跌2美元/吨；丁烷571美元/吨，较上一交易日涨3美元/吨。9月份沙特CP预期，丙烷589美元/吨，较上一交易日跌2美元/吨；丁烷574美元/吨，较上一交易日涨3美元/吨。 【观点及建议】 昨日，PG主力合约收涨1.34%。隔夜油价先涨后跌，延续高位震荡走势。伴随旺季成品油裂解逐步修复，原油向上驱动增强，或于三季度开启上行，成本对PG价格构成有力支撑。从PG基本面来看，Targa码头检修对于装船的限制开始显现，远东卖家报盘销售心态偏于谨慎，但有关影响近端计价相对充分，日内报价升水暂停扩张；中东供应商7月装船计划如期稳定下发，暂无预期外的驱动。运费方面，目前巴拿 马运河通行无碍，7月1日南线船闸授标价录得145,143美元，创下近九个月最低，同时墨西哥湾装船减 少带动租船需求回落，运费略微下滑；中东地区供应商7月装船计划全部下发，东南亚及欧洲进口商新增 租船需求小幅推涨运费。上周中东至远东船费商谈水平70-72美元/吨左右，美国墨西哥湾至远东（经巴拿马）船费商谈水平117-119美元/吨左右。就需求而言，国内方面，上周海伟、中景提负带动PDH开工率快速修复，需求提振明确；与此同时，醚后碳四市场因国内检修及减产、进口到港环比走平导致供应端 偏紧，需求则有望随居民出行以及空调需求逐步上升。近端PG需求稳健且供应短线收窄，基本面存在修复预期，短期或在成本支撑偏强震荡。 国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许可[2011]1449号）。 本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构成具体业务的推介，亦不应被视为任何投资、法律、会计或税务建议，且本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 分析师声明 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，力求报告内容独立、客观、公正。本报告仅反映作者的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表本公司或任何其附属或联营公司的立场，特此声明。 免责声明 本报告的信息来源于已公开的资料，但本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，或因使用不同假设和标准，采用不同观点和分析方法，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，对此本公司可不发出特别通知。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 版权声明 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安期货研究”，提示使用本报告的风险，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。若本公司以外的其他个人或机构（以下简称“该个人或机构”）发送本报告，则由该个人或机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该个人或机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的期货品种。本报告不构成本公司向该个人或机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该个人或机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 除非另有说明，本报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为国君期货所有或经合法授权被许可使用 的商标、服务标记及标记，未经国君期货或商标所有权人的书面许可，任何单位或个人不得使用该商标、服务标记及标记。 请务必阅读正文之后的免责条款部分