饲料养殖产业日报

饲料养殖产业日报 饲料养殖团队 2024-07-01 日度观点 ◆生猪： 7月1日辽宁现货17.8-18元/公斤，较上周五涨0.5元/公斤；河南18-18.2元/公斤，较上周五涨0.6元/公斤；四川17.5-17.9元/公斤，较上周五涨0.4元/公斤；广东18.5-19.2元/公斤，较上周五涨0.5元/公斤，周末现货上涨，今日早间现货北稳南涨。前期入场二育开始出栏，以及南方雨季养殖端出栏积极性增加，而天气炎热白条走货欠佳，屠宰缩量压价，短期供需压力增加，令猪价承压下跌，但产能去化大背景下，养殖端低位惜售与二育介入仍存限制跌幅，短期猪价延续偏弱整理，关注二育与出栏体重变化。中长期来看，能繁母猪产能去化以及去年北方和东部多省疫情影响，三季度生猪供应面临较低的供应，冻品库存逐步去化，供应边际减少，而需求逐步好转，价格有望再度抬升，值得注意的是母猪存栏仍在正常保有量之上，生产性能提升，以及预期一致性情况下供应后移压力需观察，价格谨慎乐观。操作上，由于供应后移以及盘面有套保利润，09、11在前高附近多次承压调整，目前价格与现货基本平水，随着二育压力逐步释放，盘面供应后移压力消化完毕，在去产能以及需求转旺背景下，价格有望再度走强，关注二育压力释放及现货反馈，09关注17300支撑，暂时观望；11关注17700支撑表现，已有多单持有。（数据来源：我的农产品网、涌益咨询） 公司资质 长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字[2014]1号 研究员 韦蕾咨询电话：027-65777092从业编号：F0244258投资咨询编号：Z0011781 ◆鸡蛋： 7月1日山东德州报价3.9元/斤，较上周五涨0.1元/斤；北京报价4.05元/斤，较上周五涨0.12元/斤。6月在产蛋鸡存栏12.55亿，恢复至偏高水平，7月新开产蛋鸡环比增、同比微降，短期鸡蛋供应增势放缓，但在鸡龄结构偏年轻、行业流动资金充裕的背景下，换羽延养积极性提升，中长期产能增势难逆转，七月中下旬或存在换羽鸡集中开产，增加供应，不过热天蛋鸡进入歇伏期，一定程度削弱供应增量。贸易商、部分食品厂囤冷库需求增加，由于生产环节库存处于低位，走货较快的情况下库存积累缓慢，支撑蛋价止跌反弹，不过蛋价大幅上涨后一定程度抑制冷库需求，当前蛋价止涨稳定。当前盘面09小幅升水现货，基差处于同期偏高水平，短期盘面跟随现货反弹，现货止涨但跌幅有限，盘面继续向上驱动不足，但下方存支撑。操作上08多单部分止盈，09等待中秋旺季预期推动盘面上涨后，逢高介入空单套保。关注各环节库存、冷库需求。（数据来源：蛋e网） 叶天咨询电话：027-65777093从业编号：F03089203投资咨询编号：Z0020750 联系人 刘汉缘咨询电话：027-65777094从业编号：F03101804 ◆油脂： 6月28日美豆油主力12月合约涨0.60%收于43.82美分/磅，因为生物燃料的豆油用量增加。马棕油主力9月合约涨0.54%收于3916令吉/吨，因为6月迄今马棕油产量下降，且外部植物油上涨带动。全国棕油价格较上日涨70-90元/吨至7800-7930元/吨，豆油价格较上日涨10-50元/吨至7900-8110元/吨，菜油价格较上日涨70元/吨至8180-8580元/吨。 姚杨咨询电话：027-65777095从业编号：F03113968 棕榈油方面，目前马来高频数据显示6月供需双降：出口上，受印尼降税影响，航运机构报告6月1-25日马棕油出口环比减少4.31-16.94%，且有消息称印度采购50万吨6月船期葵油，进一步打压马棕油出口需求。产量上，SPPOMA和MPOA数据显示6月1-20日马棕油产量环比下滑7%，市场开始担心去年厄尔尼诺干旱的不利影响逐渐显现。马来6月库存预计将升至180-185万吨，低于190万吨，累库幅度较为有限。预计短期马棕油09在3900-4000附近波动。国内方面，棕油库存经过前期漫长的低位震荡后终于回升，目前处于40万吨低位。长期来看，6-7月棕油的月均到港量达30-40万吨，供应压力庞大。但夏季气温升高后，下游棕油消费预计也将好转。供需双强会显示国内棕油的累库速度。 豆油方面，6月底的种植面积报告意外下调美豆新作播种面积至8610万公顷，影响偏多。且市场继续评估目前美豆主产区北部洪涝和东部干旱的影响，关注本周优良率变化。但是季度库存报告显示美豆6月库存高于去同和市场预期，影响偏空。目前美豆基本面多空激烈博弈，关注11合约能否站稳1100大关。国内方面，虽然豆粕胀库限制油厂开机率提升，下游成交量也小幅转好，导致豆油累库速度出现放缓；但6-8月进口大豆将大量到达国内。因此供应端压力庞大下，后续国内豆油累库趋势未改。 菜油方面，虽然6月报告下调欧洲24/25年度菜籽产量，但是减产幅度仍在市场预估范围内，且该国菜籽即将收割，供应压力将开始累积。加拿大24/25年度菜籽播种完成，6月底种植面积报告上调播种面积至2200万英亩，高于市场预估及去同，令加菜籽走势短期偏弱震荡。但前期过量降雨导致加菜籽主产区部分区域过湿，警惕7月关键生长期天气炒作启动的可能。国内，受前期积极买船的影响，6-7月的进口菜籽到港量庞大，俄罗斯菜油亦会继续流入国内。原料供应充足带动菜油累库，目前库存处于46万吨高位。整体来看，在中东紧张局势及美国需求转好的支撑下，国际原油价格走势偏强，对植物油整体价格有支撑。同时进入7月后马棕油累库幅度有限和北美天气问题都可能发酵，带动国内三大油脂上涨。不过国内7-8月大豆菜籽大量到港，豆菜油供应压力庞大限制涨幅。短期国内油脂走势维持高位震荡，其中棕油预计表现相对最强。从中长期来看，今年拉尼娜可能造成北美作物产区出现干旱，未来仍有炒作天气的可能；市场亦担心去年的厄尔尼诺损害印马棕油的增产潜力，导致产地累库速度放慢。预计国内三大油脂走势在调整后有望重新走强。 操作上，短期豆棕菜油09合约分别关注7700、7500和8200支撑位表现，建议逢低试多。套利方面，等待北美天气炒作启动和国内棕油供应压力增大后，豆棕、菜棕09价差从低位向上修复。（数据来源：我的农产品网、同花顺） ◆豆粕： 6月28日，美豆11合约收低0.75美分至1104美分/蒲，巴西7月跨8月升贴水报价162美分/蒲，目前盘面及升贴水持续反应南美大豆丰产，美豆及升贴水报价走势偏弱，6月大豆种植面积报告虽不及预期，但大豆、玉米合计种植面积达1.7758亿亩叠加大豆季度库存9.7亿蒲，高于市场预期，此影响下美豆走势继续偏弱运行。华东地区的豆粕现货价格维持在3160元/吨，华东区域现货基差的报价范围落在09-210元/吨之间。从国际市场的角度来看，南美大豆的产量已经确定，供应的边际改善。同时，美国新种植的大豆生长状态表现良好，且预测未来的天气条件也有利于大豆的生长，丰产预期较强。因此，美豆市场整体呈现出偏弱的趋势。目前，美豆新作基本种植完毕，种植面积高位下单产影响较为关键，未来15天内，美豆种植带降水依旧高于中值，这将继续导致美豆价格保持偏弱运行，但需关注过多降水带来的产量损失。随着南美产量的增加，全球的供需结构正在逐渐宽松，综合来看，南美的大丰收下全球供需的改善以及新作的良好生长情况，都预示着美豆在短期内将保持偏弱运行，下方种植成本支撑减弱。从中长期来看，市场可能会继续受到美豆新作产地天气情况的影响，其产量存在下调的预期。就国内情况而言，受到美豆大幅下跌影响，大豆的进口成本出现了回落，大豆到港及高压榨下豆粕的供应压力增加。但需求在短期内并未出现明显的增长，这进一步加剧了供需结构的宽松态势。目前，豆粕的库存量近100万吨，持续的供应压力导致国内豆粕价格走势偏弱。在操作策略上，短期09合约走势偏弱，谨慎做空。中长期来看，需要密切关注美豆产地的天气走势以及国内的需求情况，逢低可轻仓滚动布局多单。在现货方面，基差点价，可以考虑在3360以下分批进行。价差方面，建议继续持有7-9价差反套策略.（数据来源：Mysteel、USDA） ◆玉米： 6月28日锦州港新玉米收购价2430元/吨（入库价，容重700，14.5水），较上日稳定，港口平仓价报2480元/吨，山东潍坊兴贸收购价2448元/吨，较上日稳定。基本面来看，2023/24全国玉米增产，东北地区24/25年新季成本有所下移，不过河北、山西、陕西等地高温少雨缺墒持续，不利于出苗及幼苗生长，黑龙江部分地区气温低、雨水多，不利作物健壮生长，新作关注天气情况；中储粮陆续拍卖进口玉米，下游购销意愿不强，市场供应增加，施压玉米价格，进入青黄不接期，玉米供应主要看贸易商出货节奏，贸易商挺价情绪较浓，对价格形成支撑。进口方面，5月玉米进口环比继续下滑，但国际谷物进口维持高位，制约玉米上方空间，中长期政策指引下进口压力或有所缓解。当前小麦具有饲用性价比，饲企库存对小麦关注度高，玉米采购灵活，深加工企业利润修复，玉米库存持续消耗，短期存采购需求，但产成品库存消化有限，中长期或限制增量。整体来看市场供需逐渐转旺，贸易主体持粮待涨，对价格形成支撑，但进口替代、需求恢复缓慢挤压上方空间，中长期需求修复及进口压力缓解，南方市场或仍存需求增量，带动玉米价格上行。短期现货价格下有底上有顶，盘面跟随区间震荡为主，若后续小麦饲用同比减少，市场玉米购销转旺，中长期向上驱动仍存，预计基差进一步走强，后续关注拍卖及下游建库情况。操作上单边09多单滚动区间操作（2450-2520）。关注新麦上市、天气、下游需求情况、收购政策。 ◆今日期市概览 ◆今日期市概览 资料来源：同花顺长江期货 资料来源：同花顺长江期货 资料来源：同花顺长江期货 资料来源：同花顺长江期货 资料来源：同花顺长江期货 资料来源：同花顺长江期货 风险提示 本报告仅供参考之用，不构成卖出或买入期货、期权合约或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应当充分了解报告内容的局限性，结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 免责声明 长江期货股份有限公司拥有期货交易咨询资格。长江期货系列报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本报告所载资料、意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断，本公司可随时修改，毋需提前通知，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的交易机会不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。 本报告版权仅为本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、引用或再次分发他人，或投入商业使用。如征得本公司同意引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“长江期货股份有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。 武汉总部 地址：武汉市江汉区淮海路88号13、14层邮编：430000电话：（027）65777137网址：http://www.cjfco.com.cn