贵金属期货周报

观点 自2023年12月份以来，美国通胀数据持续阶段反弹，商品特别是有色金属普遍上涨对于贵金属价格走势是形成支撑。只有经济快速失速，联储政策利率才会下行，中短端的实际利率才会下来，市场流动性才会改善，才 能凸显无风险资产的投资价值，债券和黄金价格才有很好的驱动因素。目前美国经济动能有所减弱，但就业市场仍然韧性。美元因素是黄金投资的一个看点，由于美国利率仍然较欧洲、日本和中国利率为高，所以套息投资者 会选择做多美国债券同时空美元指数的方式避险，所以在衰退落地之前，美元偏弱的逻辑一致存在，所以这一点对于贵金属而言利多因素始终存在。黄金的价格还与中东的巴以局势密切相关，如果战争失控，将大幅利多黄金。 美元黄金行情已经转变为交易联储货币政策鸽派转向和美元持续贬值的预期，虽然人民币面临升值影 响国内黄金价格，但阶段驱动力在美元金，人民币黄已经跟随外盘美金金完成冲击前期高点，建议中周期逢低布局多单。陷入震荡则在前高附近可以试空并布局短期空单；而如果行情加速突破上行可以阶段退出多单观望，可以反复操作。 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券或期货的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 研究员：许亮期货从业：F0260140交易咨询从业证书号：Z0002220 审核：唐韵Z0002422地址：上海市虹口区东大名路1089号26层2601-2608单元 目录 黄金市场跟踪白银市场跟踪黄金与白银进口利润跟踪 黄金白银市场概览 美元指数期货持仓跟踪美国国债期货持仓跟踪美国通胀预期美国实际利率美国利率期限结构美国与主要非美国家的2年期国债利差 影响贵金属价格走势的主要因素 上海东亚期货|周报：黄金白银市场概览—黄金市场跟踪 上海东亚期货|周报：黄金白银市场概览—黄金市场跟踪 数据来源：Bloomberg，Wind，EAF 上海东亚期货|周报：黄金白银市场概览—白银市场跟踪 上海东亚期货|周报：黄金白银市场概览—白银市场跟踪 上海东亚期货|周报 服务内容-风险管理顾问 地址： 电话：400-600-7299