农林牧渔行业周报：出栏抛压体重环比下降，关注南方雨季的持续影响

2024年07月01日农林牧渔 证券研究报告 出栏抛压体重环比下降，关注南方雨季的持续影响 投资评级领先大市-A维持评级 生猪养殖：出栏抛压猪价震荡偏弱，关注南方雨季影响 首选股票目标价（元）评级 价格端：本周生猪均价17.68元/kg，周环比-4.74%，两周环比-3.10%；仔猪价格757元/头，周环比-4.54%，两周环比-3.15%。根据iFinD数据，本周猪肉批发价格24.32元/kg，周环比-1.45%。 供给端：本周生猪日均屠宰量为12.86万头，周环比1.76%。 周观点：出栏抛压猪价震荡偏弱，关注南方雨季影响。参考涌益咨询周度报告，本周生猪均价下跌，主要因为屠宰企业订单跟进不足维持低位，但养殖端出栏压力偏大，周中猪价反弹企业加量出栏造成供需错配，预计短期内终端消费疲软，猪价震荡偏弱。本周出栏体重环比下降，主要是前期出栏抛压，叠加南方部分省份降雨较多，周内有部分小猪出栏增量，持续关注南方雨季对养殖影响。经历2023年养殖深度亏损和能繁母猪去化，今年四月能繁母猪相比2022年高点已下降约9%，与2021年高点相比下降了近13%，产能去化幅度已足以支撑周期反转。产能从2023年下半年开始去化加速，今年一季度仍有去化，根据产能传导节奏，预期今年二季度至春节前供需趋紧，猪价将保持上涨趋势。猪周期右侧股价与猪价同步上涨，目前看来，周期右侧仍有空间。 冯永坤分析师SAC执业证书编号：S1450523090001fengyk@essence.com.cn 家禽养殖：苗价跌近2元，毛鸡价格回暖 周观点：根据我的钢铁网点评显示，从毛鸡供应来看，根据前期出苗量和补栏情况推算，7月份出栏跟6月份差异不大，鸡源供应相对稳定。从毛鸡需求角度看，暑假临近学校类团膳渠道收紧，终端消费乏力，且屠宰端再度陷入亏损，毛鸡存在压价风险。预计7月毛鸡价格震荡为主，难有较大涨幅。鸡苗需求方面考虑，结合养殖周期，7月上旬补栏对应毛鸡出栏时间仍受高温天气影响，但“三伏天”最热的“中伏”出栏毛鸡将过，“末伏”出栏毛鸡或稍显提振，企业排苗计划或显好转，但苗价提涨仍存难度；从市场调研来看，多数养户看好毛鸡出栏时间在8月中下旬，因此，更倾向于7月中下旬补栏，届时苗价或存在上涨可能。 相关报告 短 期 回 调 不 改 周 期 上 行 趋势，关注生猪及后周期板块2024-06-24供需持续趋紧，猪周期右侧仍有空间2024-06-17猪价上涨持续性或超预期，关注养殖板块右侧布局2024-06-11产业情绪带动猪价快涨，看好下半年生猪养殖景气度2024-06-03二育或推动猪价快涨，关注生猪右侧布局2024-05-28 水产养殖：水产价格近期持稳，关注水产板块投资机会 价格端：本周鲤鱼/鲫鱼/鲈鱼/草鱼/梭子蟹/对虾/人工甲鱼大宗价均价同比+17.65%/+33.33%/+8.7%/+29.41%/+7.69%/+7.14%/-11.76%，环比均持平。 投资建议： 养殖板块：生猪养殖建议关注【温氏股份】、【牧原股份】、【神农集团】、【华统股份】、【巨星农牧】、【新五丰】；白羽鸡板块建议关注【圣农发展】、【益生股份】、【民和股份】、【仙坛股份】。 后周期板块：预期2024年下半年供需偏紧生猪景气度较高，后周期板块将有较大业绩改善空间，饲料板块建议关注【邦基科技】、【海大集团】、【粤海饲料】；动保板块建议关注【科前生物】、【中牧股份】、【生物股份】、【普莱柯】、【金河生物】。 风险提示：养殖行业疫病风险；农产品市场行情波动风险；自然灾害风险。 内容目录 1.本周行情回顾...............................................................51.1.板块总体分析：本周农林牧渔板块-2.97%.................................51.2.子板块和个股分析：本周各子板块均有下跌...............................52.行业数据跟踪...............................................................62.1.生猪养殖：出栏抛压猪价震荡偏弱，关注南方雨季影响......................72.2.家禽养殖：苗价跌近2元，毛鸡价格回暖.................................82.3.种植板块：玉米、大豆价格回暖........................................102.4.水产板块：水产品价格近期持稳........................................113.本周行业事件..............................................................123.1.种植板块............................................................123.2.养殖板块............................................................124.本周重要公司公告..........................................................135.风险提示..................................................................13 图表目录 图1.本周申万一级行业分类涨跌幅（单位：%）...................................5图2.农业子板块本周表现......................................................5图3.本周商品猪出栏价环比-4.74%..............................................7图4.本周仔猪价格环比-4.54%..................................................7图5.近三年猪粮/猪料比走势...................................................7图6.近期饲料价格走势........................................................7图7.近三年商品猪出栏均重走势................................................8图8.近三年生猪养殖利润走势..................................................8图9.近三年猪肉冻品库存率....................................................8图10.白羽肉鸡价格走势.......................................................9图11.鸡产品&白条鸡价格走势..................................................9图12.父母代鸡苗价格走势.....................................................9图13.肉鸡苗价格走势.........................................................9图14.父母代&商品代养殖利润..................................................9图15.肉鸡饲料价格走势.......................................................9图16.本周玉米现货均价周环比+0.46%..........................................10图17.本周国内小麦均价周环比+0.11%..........................................10图18.本周国产大豆均价周环比+0.24%..........................................10图19.本周国内糖价均价周环比-0.60%..........................................10图20.本周菌菇类价格指数周环比-0.55%........................................10图21.本周叶菜类价格指数周环比-6.91%........................................10图22.鲤鱼&鲫鱼价格走势.....................................................11图23.草鱼&鲈鱼价格走势.....................................................11图24.梭子蟹&对虾价格走势...................................................11图25.人工甲鱼价格走势......................................................11 表1：大盘及农业板块近期走势.................................................5表2：周涨跌幅个股前5名.....................................................5表3：行业数据近期变化跟踪...................................................6表4：本周重要公司公告......................................................13 1.本周行情回顾 1.1.板块总体分析：本周农林牧渔板块-2.97% 最新交易周（2024年6月24日-2024年6月28日），农林牧渔行业-2.97%，同期沪深300、深证成指、上证指数变动分别为-0.97%、-2.38%、-1.03%，本周农林牧渔行业震荡下行，排名第24。 资料来源：iFinD，国投证券研究中心 1.2.子板块和个股分析：本周各子板块均有下跌 各子板块均有下跌，动保领跌。农业细分子板块中，本周农产品加工（-2.28%）跌幅最小，动保（-4.05%）跌幅最大。本周涨幅靠前的有：禾丰股份(+5.48%)、华英农业(+5.15%)、博闻科技(+4.41%)、*ST佳沃(+2.79%)和开创国际(+1.98%)等。跌幅靠前的是鹏都农牧(-40.54%)、新五丰(-17.12%)、天马科技(-15.69%)、天邦食品(-14.53%)和傲农生物(-11.81%)等。 资料来源：iFinD，国投证券研究中心 2.行业数据跟踪 2.1.生猪养殖：出栏抛压猪价震荡偏弱，关注南方雨季影响 价格端：本周生猪均价17.68元/kg，周环比-4.74%，两周环比-3.10%；仔猪价格757元/头，周环比-4.54%，两周环比-3.15%。根据iFinD数据，本周猪肉批发价格24.32元/kg，周环比-1.45%。 供给端：本周生猪日均屠宰量为12.86万头，周环比1.76%。 周观点：出栏抛压猪价震荡偏弱，关注南方雨季影响。参考涌益咨询周度报告，本周生猪均价下跌，主要因为屠宰企业订单跟进不足维持低位，但养殖端出栏压力偏大，周中猪价反弹企业加量出栏造成供需错配，预计短期内终端消费疲软，猪价震荡偏弱。本周出栏体重环比下降，主要