有色金属·投研日报

2024年6月20日星期四 一、行情建议 3、总结展望： 观点：震荡运行 2、现货市场：据SMM，6月19日，早间304冷轧无锡地区报14400-14500元/吨，304热轧无锡地区报13300-13400元/吨。 3、市场消息整理： 不锈钢 （3）6月18日周二，美国商务部公布5月零售销售数据。数据显示，美国5月份零售销售额环比增长0.1%，低于市场预期的0.3%，前值则由0%下修至-0.2%。 4、总结展望： （1）宏观方面，美国5月CPI超预期下滑，但美联储6月利率决议落地，会议维持6月政策利率不变，同时官员们对美国通胀和降息的预测持有谨慎态度，一是上调了对核心PCE通胀的预测，二是点阵图暗示今年降息次数由3月会议中的3次下调至1次，暗示明年将降息4次，此前预期为降息3次。然而，近期公布的美国零售销售数据不及预期，市场对美联储降息预期有所反复。国内方面，5月社融数据不及预期，M2-M1剪刀差走扩，叠加固定资产投资增速放缓，市场情绪整体偏弱，国内经济复苏基础仍需巩固，关注后续政策端发力情况。 （2）基本面看，不锈钢期货延续回调，不锈钢原料支撑有所走弱，钢厂下调期盘报价，终端信心不足延缓采购，而钢厂仍维持高排产，后续供应压力较大。本期不锈钢社库环比增加，淡季需求疲弱，期货仓单升至历史高位，同时到期仓单将流入市场，关注下游消费及库存变化。 总体看，美国5月CPI超预期下滑，但美联储6月利率决议落地，会议上调了今明两年的通胀预期，点阵图暗示今年降息次数由3月会议中的3次下调至1次。然而，近期公布的美国零售销售数据不及预期，市场对美联储降息预期有所反复。国内方面，5月社融数据不及预期，M2-M1剪刀差进一步走 二、重点数据监测 1、镍 2、不锈钢 3、铜 4、铝 表2内外盘期货价格 个人观点，仅供参考。 国贸期货研究员：方富强执业证号：F3043701投资咨询号：Z0015300联系电话：0592-5822724 国贸期货研究员：谢灵执业证号：F3040017投资咨询号：Z0015788