Mart（CRMT）- 2024年第四季度 - 年度业绩

罗杰斯，阿肯色州，2024年6月18日（环球新闻通讯社）-- 美国卡玛特公司（纳斯达克股票代码：CRMT）（“我们”、“卡玛特”或“公司”）今天发布了截至2024年4月30日的第四季度及全年财务报告。 第四季度关键亮点（与上一财年第四季度相比，除非另有说明，均为财年24 Q4 vs. 财年23 Q4） 收入为3.647亿美元，下降5.8%；毛利率提高至35.5%，提升了200个基点；总回收增加5.0%至1.872亿美元；坏账准备金调整利好，降至25.32%，此前为25.74%；净坏账占平均融资应收款项的比率7.3%，而此前为6.3%；利息支出增加4900万美元或38.2%；摊薄每股收益为0.06美元，对比之前0.32美元。 全年关键亮点（与上一财年相比，除非另有注明） 收入为14亿美元，同比下降0.5%；毛利率提升至34.7%，上升120个基点；总收入增长9.2%，达到6.889亿美元；每户平均的SG&A下降2.5%；利息费用增加2700万美元或70.6%；每股亏损为4.92美元，对比稀释每股收益3.11美元；在战略举措方面取得显著进展——实施贷款发放系统（LOS）、启动Cox合作伙伴关系、部署收购策略。 总裁兼首席执行官评论，道格·坎贝尔 我们的销售业绩逐季改善，但未达到本季度内部预期。我对我们在多个方面的自律式管理感到鼓舞，包括销售、一般与行政费用（SG&A）、从客户处收取的现金总额、提高的首付款和更强劲的毛利率——所有这些都在上一个季度有所改善。贷款发放（LOS）及其改进的承保能力继续在与传统系统相比时提供卓越的结果，并有助于减少我们的信贷损失准备金。我们对最近的一次收购也感到非常高兴，欢迎来自德克萨斯州汽车中心的我们的新同事们加入Car-Mart家族。这笔交易于2024年6月3日完成，是我们公司迄今为止最大的一次收购。尽管如此，由宏观经济趋势驱动的持续通胀环境对我们的客户群产生了不成比例的影响。在未来一年，我们对多管齐下的方法充满信心，这将有助于降低整体车辆成本并提高我们消费者的可负担性。 2024年第四季度及财年关键运营指标 千美元，除每股数据外。由于四舍五入，美元和百分比变化可能不会重新计算。图表可能不准确。 注释：本报告中每一章节的讨论均提供与2024财年第四季度相比，2023财年第四季度的情况信息，除非另有说明。 第四季度业务回顾 总收入– 收入下降了5.8%，主要原因是零售单元销售量减少。收入下降的部分被平均零售销售价格上涨和增加的利息收入所抵消。 销售额第季度销售额为15,251辆，相比17,655辆，下降了13.6%。值得注意的是，我们在第三季度销售额单位数量下降了19.6%后，看到了销量的反弹。我们继续优化我们的新起源平台和营销计划，以在合适的风险范围内高效地生产销量。 毛利润毛利润率占销售额的35.5%，或每单位7,132美元，比33.5%或每单位6,354美元有所上升。这种12.2%的增长是由于持续执行价格纪律、车辆维修费用的改进以及运输成本的优化所导致。 净坏账损失– 坏账作为平均融资应收款项的百分比从6.3%上升到7.3%。以参考， pandemic 前的五年间净坏账的季度性能范围为5.9% - 8.7%，这标志着回归到疫情前更为正常的水平。从相对角度出发，我们持续经历了损失频率和严重程度的增加，其中频率的增加占了大约58%的增长。 信贷损失准备金 –信用损失准备金占融资应收账款的比例（扣除递延收入和待处理意外伤害保险计划索赔），从2024年1月31日的25.74%下降至2024年4月30日的25.32%，为信用损失准备金提供了42个基点的收益。此次调整主要是由我们新系统中承保的合同表现改善所驱动。截至2024年4月30日，大约20%的投资组合余额来自我们新的贷款发放系统。截至2024年4月30日，逾期率（超过30天未偿还的账户）较2024年1月31日的融资应收账款的3.3%改善了50个基点，至3.1%。 保险承保平均首付款提高至6.5%，较上一季度增长40个基点，较前年同期增长140个基点。本季度平均贷款期限为44.0个月，较上一年的43.5个月和第三季度的43.3个月有所上升。平均零售销售价格上升了1,123美元，增长6.2%，期限增加了0.5个月。更稳健的交易结构提高了首次LOS（贷款起源）完整季度的预期现金回报率至69.5%。 SG&A EXPENSE– 销售费用和管理费用为4450万美元，较4580万美元有所下降。持续关注销售费用和管理费用，并在第三季度采取的措施帮助将每账户的销售费用和管理费用平均降低了4.0%，尽管有130万美元的股票补偿影响。这些努力使得年度销售费用和管理费用的百分比变化降至五年来的最低，仅上升了1.5%。 利用与流动性– 应收账款和债务的债务比率（非GAAP）为52.6%和46.0%，与去年第四季度末的46.5%和41.5%相比，分别上升。在财政年度内，我们应收账款增长了6200万美元，库存减少了180万美元，通过8940万美元的债务净增加购买了1100万美元的投资和固定资产。我们循环信贷额度下的可用借款为7340万美元。 收购与处置 -在财年结束时，公司宣布并完成了对德克萨斯州汽车中心（TAC）的收购，该中心在德克萨斯州的奥斯汀和圣马科斯运营着两家经销商。TAC是一家由Bob和Erika Blankenship拥有近30年的公司。此次收购预计将为客户、员工和股东带来卓越的成果。TAC的高绩效文化、客户导向和价值与Car-Mart相契合。该结构将与之前的交易保持一致，其中公司将不会承担信贷风险，卖家未来可能获得基于业绩的奖金。 我们还有几家店铺，我们通过限制资本进行绩效管理。我们预计，将这些表现不佳的地点的投资限制在内，将使我们的投资组合重新平衡，使我们能够优先考虑回报率较高的地点，并更有效地再分配现金。如前所述，我们将更加灵活地部署为股东提供最佳回报的策略。在财年内关闭了三家经销商。 本发布附带的表格中包括了对该非GAAP财务指标的计算以及对最直接的GAAP指标的调整说明。 年度现金回报率 -现金回报（CoC）持续保持非常有利。在本季度，2021年至2023年期间发放贷款的损失频率高于先前预测；然而，它们代表的是我们投资组合中较小的一部分。相比之下，新的发放（originations） 2024财年第四季度产生的收益结合了现金折扣的提高和从贷款发放中预期的损失率降低，这推动了2024财年发放贷款的预期成本收益（CoC）回报率提高了160个基点。 2017 - 2020 年池的当前预测反映了实际现金回报 “现金回报率”代表公司对其发起的车辆融资贷款中投入的现金回报，并通过将总“现金流入”减去“现金流出”与该贷款池（或融资应收账款）的总“现金流出”进行除法计算得出。 “现金流入”代表公司预期从融资应收账款池中收集的总现金，包括信贷损失。这包括首付款、本金和利息的收取（包括特殊和季节性付款）以及如适用，回收车辆的公平市场价值。“现金流出”包括公司为获取车辆而支付的购买价格（包括翻新和运输成本），以及所有其他售后费用以及与我们的辅助产品相关的费用。该计算假设了对预期信贷损失净额、回收车辆的公平市场价值以及相关损失发生时间的估计，以及售后维修费用和特殊付款。公司每季度评估和更新预期信贷损失。每个贷款池的信贷质量得到监控，并与先前和初始预测进行比较，并反映在我们的持续内部现金回报率预测中。 关键运营结果 运行数据： 期末数据： 店铺开通账户逾期超过30天 活跃客户数 财务应收款项本金 加权平均总合同期限 电话会议和网络直播 公司将于2024年6月18日星期二上午9点（东部时间）举行电话会议，讨论其季度业绩。参与者可以通过以下链接通过网络广播接入电话会议：网络直播链接为了通过电话参加，请提前使用此方式登记。注册链接在注册后，所有电话参与者将收到一封一次性确认邮件，其中详细说明如何加入电话会议，包括拨入号码以及用于接入通话的独特PIN。所有参与者都鼓励在开始前10分钟拨入。电话会议和网上直播的回放和文稿将在12个月内按需提供。 关于美国汽车商场公司 美国汽车商城公司（以下简称“公司”）在12个州经营汽车经销商，是美国最大的公共汽车零售商之一，专注于二手车市场的“综合汽车销售和融资”细分市场。公司强调卓越的客户服务和与其客户建立强大的个人关系。公司主要在美国中南部的小城市运营经销商，销售优质二手车，并为几乎所有客户提供融资服务。如需了解更多关于美国汽车商城公司的信息，包括投资者演示，请访问我们的网站：www.car-mart.com。 非GAAP财务指标 本新闻稿包含由方法确定而非遵循普遍认可的会计准则（GAAP）的财务信息。我们展示的总债务，减去总现金，以融资应收账款，作为一个非GAAP衡量指标，作为衡量我们业绩的补充措施。我们相信，减去总现金后的总债务， 现金总额，用于融资应收账款，是一个用来监控杠杆和评估资产负债表风险的有用指标。这项指标不应孤立考虑，也不应作为报告GAAP结果替代品，因为与类似的GAAP基于的指标相比，它可能包括或排除某些项目，并且这类指标可能与其他公司报告的类似名称指标不可比。我们强烈建议投资者全面查阅我们在公开提交报告中包含的合并财务报表，而不应仅依赖单一财务指标或通信。本发布中的表格展示了与非GAAP财务指标最直接可比的GAAP财务指标，以及与非GAAP财务指标相对应的调整。 前瞻性陈述 本新闻稿包含“前瞻性陈述”，其定义符合1995年《私人证券诉讼改革法案》。这些前瞻性陈述涉及公司的未来目标、计划和目标，以及公司关于未来经营表现的意图、信念和当前预期和预测，通常可以通过诸如“可能”、“将”、“应”、“可能”、“预期”、“预期”、“打算”、“计划”、“项目”、“预见”等词语或其他类似词语或短语来识别。这些前瞻性陈述所涉及的具体事件可能包括但不限于： 运营基础设施投资；同一经销商的销售和收入增长；客户增长和参与度；毛利率；每零售单位销售的毛利率；业务收购；库存收购、翻新、运输和再营销的技术投资和举措；未来收入增长；与收入增长相关的应收账款增长；新经销商开业；新经销商的表现；利率；未来信用损失；公司的收款结果，包括但不限于收入退税期间内的收款；公司发放贷款的现金回收；季节性；以及公司的业务、运营和增长策略及预期。 这些前瞻性陈述基于公司的当前估计和假设，并涉及各种风险和不确定性。因此，您被提醒，这些前瞻性陈述并不是未来表现的保证，并且实际结果可能与这些前瞻性陈述中预测的实质性不同。可能导致实际结果与公司预测实质性不同的因素包括但不限于： 公司运营所在市场的总体经济状况，包括但不限于天然气价格、杂货价格和就业水平的波动，以及运营成本上的通货膨胀压力；以对客户可负担的价格提供高质量二手车辆，包括新车生产和销售变化的影响；利用Cox Automotive服务协议进行车辆翻新和提高车辆质量，以降低平均车辆成本、提高毛利率、减少信贷损失并增强 现金流； 信贷设施的可用性、通过证券化融资或其他途径获得资本的途径，以及我们可接受的条款，以及资本成本的增加，以支持公司的业务；公司有效承保和收取合同的能力，包括公司最近实施的贷款起源系统预期收益是否如预期或根本实现。 对现有管理的依赖；吸引、培养和留住合格总经理的能力；消费者金融法律或法规的变化，包括但不限于近期已颁布或可能由联邦和州政府颁布的规定和法规；保持与科技进步和影响我们业务的消费者行为变化同步的能力； 安全漏洞、网络攻击或欺诈活动；能够以合理的成本识别和获取新或搬迁的经销商的有利位置。成功识别、完成和整合新收购的能力；任何不利天气事件或其他自然灾害的发生及其影响公司的经销商或客户；潜在的商务和经济中断，以及可能由未来公共卫生危机及其缓解与这些发展相关的财务影响和健康风险而产生的不确定性。 此外，可能影响未来结果的风险和不确定性包括公司不时在其SEC文件中描述的风险。公司不承担更新或修订任何前瞻性声明的义