汽车ETF深度：2024年多因素助推汽车市场延续稳健增长态势，选择相关ETF基金有望实现超额收益

刘浩分析师Email:liuhao3@lczq.com证书:S1320523080001 投资要点： 投资评级：看好（维持） 受多因素影响，汽车板块弹性优于整体市场。自基期以来，汽车板块走势与整体市场大致近似，但弹性较优，从2009年下半年起有明显的超额收益。主要受国内汽车产业促进政策/促消费政策推出、新能源汽车渗透率快速增长、智能网联汽车加速应用、部分新车型上市/销量超预期等因素影响。 2024年下半年，受政策促进、产销稳健、出海增长等因素影响，车市有望延续稳健增长态势。 政策方面：2024年以来，汽车相关促进政策推出节奏明显加快，在促进以旧换新、明确购车补贴、降低购车门槛、取消购买限制等多方面进一步明确，为下半年各项具体促进政策落地和实施奠定了基础，有助于稳定信心、刺激需求，预计将进一步促进汽车市场特别是新能源汽车市场增长。 相关报告 汽车行业2024年5月产销数据跟踪：总产销增速略有放缓，新能源市场自主品牌延续亮眼表现2024.06.24 产销方面：2024年以来，市场规模整体维持增长，多个车企推出价格和金融优惠政策，并推出多款新车型，有望促进市场需求，支撑2024年车市稳健增长。另外，新能源汽车市场表现亮眼，渗透率快速提升，自主品牌产品力、竞争力不断增强，市场份额占据主导地位并有望继续提升。 汽车行业2024年4月产销数据跟踪：出口环比继续增长，自主品牌乘用车新能源零售渗透率增至66.8%2024.05.15 出海方面：在政策的支持以及技术水平/产品力不断提高，以及海外需求持续释放的背景下，多个自主品牌继续加强海外建厂和销售渠道布局，预计2024年汽车出口仍将实现增长。 汽车板块有望在2024年全年跑赢市场，相关ETF基金值得关注。在汽车ETF基金的选择方面，应考虑基金的规模、流动性、成分股特征，以及基金公司的信誉和服务质量等因素。同时，应通过不同ETF基金的组合投资来分散风险。 自主品牌乘用车海外布局梳理：抓住黄金窗口期积极出海，融入全球汽车生态已成大势所趋2023.10.11 风险提示：宏观经济复苏不及预期；政策落地不及预期；汽车销量不及预期；市场竞争加剧；原材料价格波动；技术路线变革；地缘政治风险；海外法律法规变动风险。 目录 1.汽车板块走势回顾.........................................................................................................41.1走势回顾：弹性优于整体市场，2024年有望实现超额收益................................41.2影响因素：受政策、产销、出海等因素综合影响................................................51.2.1政策：对汽车工业进行全方位战略布局，下半年刺激政策有望继续推出.51.2.2产销：迈入3000万辆新时代，自主品牌新能源市场份额有望继续提高..81.2.3出口：出口规模有望继续增长，自主品牌融入全球汽车生态已成趋势...122.汽车相关产业链发展情况............................................................................................142.1电池：市场集中度或进一步提升，各类材料价格全年预计稳定........................142.2充电桩：基础设施或进一步加快建设以支撑新能源汽车快速发展.....................183.汽车相关指数和ETF基金产品...................................................................................194.投资建议.....................................................................................................................204.1下半年汽车市场多因素利好，有望延续稳健增长态势.......................................204.2汽车ETF弹性优于市场，选择时应考虑规模、流动性、成分等因素................21风险提示..........................................................................................................................21 图表目录 图1汽车板块自基期以来走势....................................................................................4图2汽车板块自2023年初以来走势..........................................................................5图3汽车销量和新能源汽车渗透率趋势（单位：万辆）............................................8图4新能源汽车渗透率季节性表现............................................................................8图52022年-2024年新能源汽车产量情况（单位：万辆）.......................................8图62022年-2024年新能源汽车销量情况（单位：万辆）.......................................8图72024年以来各车企推出的优惠政策（不完全统计）..........................................9图8新能源汽车分类别销量占比情况.......................................................................11图9自主品牌乘用车零售销量新能源渗透率趋势（单位：%）...............................11图102023年新能源乘用车累计零售销量TOP10和市场份额（单位：辆）............11图112024年1-4月新能源乘用车零售销量TOP10和市场份额（单位：辆）.........12图12汽车产业链相关出口金额和占出口总额比例.....................................................12图13汽车（包括底盘）出口金额和同比增速............................................................13图14汽车零配件出口金额和同比增速.......................................................................13图15我国整车出口连续超越传统汽车出口强国........................................................14图162023年中国整车出口车企TOP10（万辆）.....................................................14图172024年1-4月中国整车出口车企TOP10（万辆）..........................................14图182022年-2024年动力电池装车量（单位：GWh）...........................................15图19三元锂电池vs LFP电池装车量（单位：GWh）.............................................15图202023年动力电池累计装车量TOP10（单位：GWh）......................................15图212023年动力电池累计装车量市场份额..............................................................15图222024年1-4月动力电池累计装车量TOP10（单位：GWh）...........................16图232024年1-4月动力电池累计装车量市场份额...................................................16图24碳酸锂、氢氧化锂价格走势..............................................................................16图25三元前驱体价格走势.........................................................................................16图26正极材料-三元材料价格走势.............................................................................17图27正极材料-磷酸铁锂价格走势.............................................................................17图28电解液价格走势................................................................................................17图29隔膜价格走势....................................................................................................17图30负极材料价格走势.............................................................................................17图31铜铝箔加工费价格走势.....................................................................................17图32硫酸镍价格走势................................................................................................18图33电解钴价格走势................................................................................................18图34正/负极材料开工率走势....................................................................................18图35电芯价格走势....................................................................................................18图362024年充电