工业硅日报：利空因素叠加，盘面价格创上市新低
研究院新能源&有色组 期货及现货市场行情分析 研究员 6月24日，工业硅期货主力合约2409震荡下行，尾盘加速突破，创上市以来新低。期货盘面开于11935元/吨，收于11400元/吨，较前一交易日结算价下跌635元/吨，跌幅5.28%。主力合约当日成交量为377377手，持仓量为22.84万手。目前总持仓约38.94万手，较前一日增加27257手。目前华东553现货升水1650元，华东421牌号计算品质升水后，升水200元，昆明421升水750元，421与99价差为100元/吨。6月24日仓单净注册354手，仓单总数为61367手，折合成实物有306835吨。 陈思捷021-60827968chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 师橙021-60828513shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 工业硅：昨日工业硅现货价格下跌。据SMM数据，昨日华东不通氧553#硅在12600-12700元/吨；通氧553#硅在13000-13100元/吨；421#硅在13500-13700元/吨。目前，西南硅厂复产情况较好，产量持续增加。下游多晶硅及有机硅价格处于相对低位，多家企业开始减产。中长期看，供过于求的基本面依然没有改变，硅价需要持续跟踪主产区开工情况，仓单变化情况及多晶硅企业开工情况。 穆浅若021-60827969muqianruo@htfc.com从业资格号：F03087416投资咨询号：Z0019517 近期期货现货价格均走低，主要受基本面偏弱影响，西南丰水期持续复产，下游多晶硅减产增多。预计6月国内工业硅产量超45万吨，较上月小幅增加。消费端需求有所回落，预计6月国内多晶硅产量在15万吨，环比减幅约16%，对工业硅采购减少。有机硅价格维持低位，对工业硅采购偏谨慎。从供需情况来看，过剩压力较大，且总库存处于历史高位，据统计数据，目前行业库存超60万吨。此外，当前仓单压力持续累计，交易所注册仓单超30万吨。根据交割规则，11月仓单需要强制注销，由于交割规则从12月开始变化，因此，老仓单价值降低，大量仓单对盘面形成压制。从中长期看，供大于求的基本面没有改变，但短期内需关注成本支撑及资金情绪。 联系人 王育武021-60827969wangyuwu@htfc.com 多晶硅：昨日多晶硅现货价格持稳，据SMM统计，多晶硅复投料报价35-40元/千克；多晶硅致密料34-37元/千克；多晶硅菜花料报价31-34元/千克；颗粒硅31-33元/千克。因下游硅片环节累库严重，成交较为冷清，多晶硅价格下跌，多家生产企业开始减产，对工业硅需求量或下降。中长期看，需关注多晶硅价格走弱对新增产能投产进度及对工业硅需求的影响。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 有机硅：昨日现货价格，据卓创资讯统计，6月24日有机硅山东地区报价为13500元/吨，其他地区报价大多为13600-13900元/吨。从中长期看，整体产能过剩较多，预计有机硅价格跟随工业硅价格震荡。当前开工仍较低，预计近期开工相对稳定，需要等终端市场及出口显著好转后，价格与开工才会出现明显上升。 策略 目前西南地区复产情况良好，最大消费下游多晶硅减产，且总库存和仓单压力较大，基 本面仍然偏弱。盘面已回落较多，2407合约已回落至相对合理位置，后续需关注仓单去化情况。 风险点 1、下游采购情绪；2、仓单数量变化；3、硅料企业开工率；4、宏观及资金情绪5、能耗政策对成本影响 目录 主要产品市场行情分析...............................................................................................................................................................1硅行业资讯..................................................................................................................................................................................4工业硅库存..........................................................................................................................................................................4硅产业资讯..........................................................................................................................................................................4 图表 图1:华东553#价格丨单位：元/吨...........................................................................................................................................5图2:华东421#价格丨单位：元/吨...........................................................................................................................................5图3:有机硅DMC价格丨单位：元/吨......................................................................................................................................5图4:三氯氢硅价格丨单位：元/吨............................................................................................................................................5图5:多晶硅价格丨单位：元/吨................................................................................................................................................6图6:工业硅库存丨单位：吨.....................................................................................................................................................6图7:有机硅行业指数................................................................................................................................................................6图8:光伏行业指数....................................................................................................................................................................6 硅行业资讯 工业硅库存 据百川盈孚统计，截止6月21日，中国金属硅行业库存合计约50.35万吨（含注册仓单）；其中百川统计厂库9.45万吨；百川统计港口库存10.4万吨，其中黄埔港3.9万吨，天津港3.6万吨,昆明港2.9万吨；交割库注册仓单折合成实物约为30.50万吨。 据SMM统计，截至6月21日，金属硅行业库存41.1万（含注册仓单），港口库存10.3万吨，其中黄埔港3.2万吨，天津港3.6万吨，昆明港3.5万吨；其他30.8万吨。（SMM统计库存样本进行调整，库存数据变化较大） 硅产业资讯 据SMM硅世界报道，新疆样本硅企（产能占比76%）周度产量在43570吨，周度开工率在90%，环比上周基本持平。新疆样本内头部硅企仍保持高开工，总体新疆开工仍保持较高水平，样本内硅企库存方面表现基本持平，多数硅企仍交付盘面订单为主，下游终端放订单交付相对较少。 云南样本硅企（产能占比30%）周度产量在4745吨，周度开工率在56%，环比上周大福走高。周内云南德宏地区硅企陆续集中复产，样本内硅企开工大幅走高，但有个别硅企为20号前后复产，产量仍处在爬坡期，预计下周云南产量继续走高，开工持续上升。库存方面，样本内多数硅企期现端订单仍在按期交付，现货市场货源流出不多，库存表现为小幅去库。 四川样本硅企（产能占比32%）周度产量在5250吨，周度开工率在80%，环比上周走高。 库存方面，样本内不通氧硅企本周报价持续松动，但下游采购仍弱势，不通氧硅企多反馈订单成交一般，硅企库存表现小幅累库。 据SMM硅世界报道，海关数据显示，2024年5月中国金属硅出口量为7.18万吨，环比增加8%同比增加47%。2024年1-5月金属硅累计出口量30.37万吨，同比增加26%。2024年5月中国金属硅进口量为0.25万吨，环比减少10%。2024年1-5月全年金属硅累计进口量1.15万吨，同比增加836%。5月份中国金属硅出口量创近两年新高，一方面海外消费回暖，印度、阿联酋等国家或地区从中国进口量明显增加，另一方面受红海战争，以及5月份也门扩大战争范围波及地中海等区域影响，使得海运费疯涨，多数贸易商为赶船期部分提前发货。 多个航司近日宣布或预计7月份海运费继续调涨，海运费预期走高，海运成本快速提升，一方面已出现个别出口贸易商跳单的情况，另一方面部分贸易商对7-8月出口持悲观态度，或明显抑制7-8月份国内金属硅出口量。整体来看预计6月份金属硅出口量继续维持高位，7-8月份出口量有所回落。 数据来源：SMM华泰期货研究院 数据来源：SMM华泰期货研究院 数据来源：SMM华泰期货研究院 数据来源：SMM华泰期货研究院 数据来源：SMM华泰期货研究院 数据来源：百川盈孚广期所华泰期货研究院 数据来源：IfinD华泰期货研究院 数据来源：IfinD华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作
