玻璃期货周报

2024.6.17-6.21 大越期货投资咨询部赵通投资咨询证号：Z0018012联系方式：0575-85226759 每周观点 上周玻璃期延续震荡下行走势，主力合约FG2409收盘较前一周下跌3.78%报1579元/吨。现货方面，河北沙河白玻大板报价1504元/吨，较前一周下跌1.31%。 供给方面，玻璃生产利润企稳，煤炭和石油焦产线生产利润尚可，天然气产线处仍于亏损状态，近期冷修逐步增加，玻璃日熔量持续下滑；上周全国浮法玻璃生产线在产249条，开工率82.92%，日熔量16.88万吨。需求方面，目前终端工程类订单较为一般，部分家装、家电类订单尚可的情况下，下游多数采购维持刚需，华东、华中区域随着梅雨季节到来，企业发货受一定影响，月底不排除企业为刺激出货会出台让利优惠政策。截止6月20日，全国浮法玻璃企业库存5982.70万重量箱，较前一周增加2.91%，库存仍在5年均值上方运行。综合来看，近期房地产利好政策消化，叠加玻璃高供给、弱需求的基本面根本矛盾尚未转变，短期预计玻璃期价仍将延续震荡下行。 影响因素总结 利多： 1、玻璃生产利润下滑，行业集中冷修兑现，供给高位下滑。2、成本端纯碱价格中枢整体抬升，对玻璃支撑走强。3、近期地产利好政策密集出台，有效提振市场情绪。利空：1、前期下游集中补库行为结束，厂库后续去化驱动不足，库存预计企稳回升。2、地产竣工周期迎来拐点，中长期终端需求绝对量预期下滑。 主要逻辑和风险点 1、主要逻辑：玻璃供给高位下滑，但库存面临累积压力。近期地产政策利好消退，叠加后市地产兑现情况及产业链资金情况仍不容乐观，玻璃基本面中长期逻辑依然偏空。 2、风险点：房地产政策落地超预期、玻璃生产线新建及复产不及预期 一、玻璃期、现货周度行情 主力基差 二、玻璃现货行情 现货基准地河北沙河5mm白玻大板市场价1504元/吨，较前一周下跌1.31%。 数据来源：钢联、卓创 三、基本面——成本、利润 1、玻璃生产利润 2、玻璃生产利润 玻璃各类产线利润持续下滑，天然气产线利润处于亏损状态。 基本面分析——供给 全国浮法玻璃日熔量16.88万吨，产能历史高位持续下滑。 基本面分析——需求 1、浮法玻璃月度消费量 据隆众资讯，2024年4月，浮法玻璃表观消费量为521.51万吨，环比下降3.62%。 2、房屋销售情况 3、房屋新开工、施工和竣工面积 4、房地产开发资金来源 全国浮法玻璃企业库存5982.70万重量箱，较前一周增加2.91%，库存仍在5年均值上方运行。 基本面分析——供需平衡表 免责声明 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但大越期货股份有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且大越期货股份有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。 证券代码：839979 THANKS!