股指期货周报：权益市场风险偏好持续回落，期指短线观点偏谨慎

股指期货周报2024年6月23日 姓名：张月从业资格号：F03087913交易咨询证书号：Z0016584联系电话：13472807758公司地址：济南市市中区经七路86号证券大厦15、16层客服电话：400-618-6767公司网址：www.ztqh.com 交易咨询资格号：证监许可[2012]112 股指周度观点 ➢行情研判：客观来看，5月中下旬以来A股市场指数层面震荡回落走势为主，驱动因素主要体现在多重因素压制风险偏好，短线不排除指数继续回调可能性，投资者谨慎性观望为主，沪指再次退守3000点背景下后续市场情绪显性回暖或较大程度上需要较为显性且确定性的稳市政策或政策预期来驱动。一方面，近月美联储议息会议虽然预期内按兵不动但是点阵图压降年内降息次数预期，离岸人民币兑美元汇率走势偏弱并压制外资净流入积极性；另一方面，5月月频经济数据显示国内经济基本面延续结构性复苏格局，月度社融信贷数据显示企业以及居民端信贷需求改善有限；此外，金融高质量发展进程自“新国九条”落地开始有所加快，近期重磅会谈后金融监管环境边际趋严，市场情绪进一步走弱。 ➢期指投资策略方面，短线单边谨慎性观望为主，前期试仓多单注意风控，期权端备兑考虑续持，投资者谨慎持仓，及时止盈止损。 ➢风险提示：人民币超预期大幅贬值中美关系超预期紧张 周度政经要闻 关键性政经要闻 7、证监会主席吴清在2024陆家嘴论坛上围绕“以金融高质量发展推动世界经济增长”发表主题演讲。吴清宣布，证监会将推出“科创板八条”。这标志着科创板改革再出发。此次改革将进一步突出科创板“硬科技”特色，健全发行承销、并购重组、股权激励、交易等制度机制，更好服务科技创新和新质生产力发展。吴清表示，将充分考虑中小投资者占绝大多数这个最大的市情，强化对高频量化交易、场外衍生品等交易工具的监测监管，提升监管针对性和适应性。对各种利用技术信息持股等优势，扰乱市场非法牟利的行为，紧盯不放，露头就打。 1、中国5月份国民经济延续回升向好态势，运行总体平稳。国家统计局发布数据显示，5月份规模以上工业增加值同比增长5.6%，环比增长0.30%；社会消费品零售总额39211亿元，同比增长3.7%，比4月加快1.4个百分点，环比增长0.51%。1-5月份，中国固定资产投资（不含农户）188006亿元，同比增长4.0%。分领域看，基础设施投资增长5.7%，制造业投资增长9.6%，房地产开发投资下降10.1%。5月份，全国城镇调查失业率为5.0%，与4月持平。 2、今年前5月中国房地产开发投资40632亿元，同比下降10.1%，其中，住宅投资30824亿元，下降10.6%；新建商品房销售额35665亿元，下降27.9%，其中住宅销售额下降30.5%。5月份，房地产开发景气指数为92.01。 8、央行行长潘功胜在2024陆家嘴论坛上系统阐述了中国当前货币政策立场及未来货币政策框架的演进。潘功胜表示，将继续坚持支持性的货币政策立场，加强逆周期和跨周期调节，支持巩固和增强经济回升向好态势，为经济社会发展营造良好的货币金融环境。他表示，逐步将二级市场国债买卖纳入货币政策工具箱，未来可考虑明确以央行的某个短期操作利率为主要政策利率，目前看7天期逆回购操作利率已基本承担了这个功能；提升货币政策透明度，坚持市场在汇率形成中的决定性作用，保持汇率弹性。 3、央行6月缩量平价续作MLF，利率连续10个月保持稳定。央行6月17日开展40亿元公开市场逆回购操作和1820亿元中期借贷便利（MLF）操作，中标利率分别为1.80%和2.50%，均与此前持平。中国6月LPR出炉，1年期LPR为3.45%，5年期以上LPR为3.95%，均与5月持平。自今年2月以来，LPR已连续4个月维持不变。 4、美国5月零售销售环比升0.1%，预期升0.3%，前值自持平修正至降0.2%；核心零售销售环比降0.1%，预期升0.2%，前值自升0.2%修正至降0.1%。 9、国家金融监管总局局长李云泽在2024陆家嘴论坛上发表“推动保险业高质量发展，助力中国式现代化建设”主题演讲。李云泽表示，保险业服务中国式现代化大有可为，将研究出台推进保险业高质量发展的指导意见。支持上海国际再保险中心建设方面，将会同上海市人民政府出台加快上海国际再保险中心建设的实施意见，积极探索保险资金试点投资上海黄金交易所黄金合约及其相关产品。 5、中国证监会市场监管一司党支部发布《以强监管、防风险推动资本市场高质量发展》文章称，从助推宏观经济回升向好、稳定社会心理预期等角度来谋划资本市场改革发展稳定工作；加快补齐发行上市、股份减持、退市、交易、行业机构监管等各领域短板弱项，推进系统性重塑资本市场基础制度；加强重点投资者交易行为监测监管，加快健全量化交易监管制度机制，加强高频交易监管；推动保险资金、社保基金、养老金等长期资金积极入市，打通制度堵点；丰富应对市场波动政策工具，加强战略性力量储备和市场稳定机制建设，坚决防止股市异常波动。 10、国家金融监管总局针对部分信托公司、银行理财公司、保险资管公司下发《资产管理产品信息披露管理办法(征求意见稿)》。意见稿明确信息披露一般规定，对产品募集期的信息披露相关要求进行具化，明确产品存续期信息披露规定，提及产品管理人要在每个季度结束起十五个工作日内披露产品季度运作报告，在8月31日之前披露产品的半年度运作报告，在每年4月30日之前披露上一年的年度报告。 6、国家发改委召开6月份新闻发布会，具体要点包括：①大规模设备更新和消费品以旧换新工作深入推进，去年增发1万亿国债项目加快建设，截至5月末项目开工率已超过80%②今年全国计划新增公路服务区充电桩3000个、充电停车位5000个③抓紧出台电解铝、数据中心、煤电低碳化改造和建设等重点行业节能降碳专项行动计划④推动汽车产业转型升级和企业优化重组，积极欢迎全球汽车企业共享中国超大规模市场红利⑤持续发挥煤电油气运保障工作部际协调机制作用，全力保障迎峰度夏电力安全稳定供应。 请务必阅读正文之后的声明部分11、《私募证券投资基金运作指引》即将实施，规定私募不得向不存在销售委托关系的机构或个人提供基金净值等。近期不少私募销售渠道紧急找私募管理人签署代销协议，部分券商、第三方平台停更私募数据周报，有百亿级私募下架不满足新规要求的基金净值展示。 数据来源：iFinD、中泰期货整理 股指现货市场 上周A股市场各关键性股指普遍收跌，沪指再度阶段性失守3000点整数关口 上周A股市场整体缩量下跌走势为主，权益市场整体风险偏好维持低位水平，指数下跌过程中资金面抵抗意愿并不显性化，周五国家队小幅入场但是最终未能改变日内弱势格局。周度行情驱动因素主要包括三个方面：一是月频经济数据整体仍然显示国内经济基本面延续结构性弱复苏格局，地产新政落地后一个月时间内商品房销售改善效率不及预期；二是周内陆家嘴论坛过程中资本市场高质量发展进程配套部署逐渐明晰并阶段性对市场风险偏好进一步负向压制；三是白酒板块在“黄茅”事件持续演绎背景下大幅回调并显性拖累权重指数运行。截至上周五，沪指、深成指以及创业板指分别周度下跌1.14%、下跌2.03%和下跌1.98%，期指对应四大现货指数中上证50、沪深300、中证500以及中证1000指数分别报收2398.96点、3495.62点、5102.33点和5055.33点，周度分别下跌1.14%、下跌1.30%、下跌2.12%和下跌2.42%。 申万一级行业周度多数收跌，房地产、商贸零售、传媒、食品饮料跌幅靠前 周内A股市场总成交周度底部盘整为主，上周五全市场成交创年内第二地量 北向、两融、偏股型基金发行以及首发A股融资跟踪，基金发行维持地量 周内A股市场资金面持续存量，北上资金阶段性净流出压力有所释放 A股市场主要宽基指数相对估值都处历史低位水平（PE-TTM） 股指期货市场 股指期货四大品种普遍下跌，期限价差变动相对于行情本身来说较有限 四大期指2409合约重点会员净持仓变动 免责声明及风险提示 中泰期货股份有限公司（以下简称本公司）具有中国证券监督管理委员会批准的期货交易咨询业务资格（证监许可〔2012〕112）。本报告仅限本公司客户使用。 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的交易建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。 本报告所载的资料、观点及预测均反映了本公司在最初发布该报告当日分析师的判断，是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任。 本报告的知识产权归本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何方式进行复制、传播、改编、销售、出版、广播或用作其他商业目的。如引用、刊发、转载，需征得本公司同意，并注明出处为中泰期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 恭祝商祺 中泰期货股份有限公司研究所姓名：张月从业资格号：F03087913交易咨询证书号：Z0016584电话：13472807758Email：zhangyue@ztqh.com地址：上海市浦东新区杨高南路759号陆家嘴世纪金融广场2号楼2001B中泰期货 交易咨询资格号：证监许可[2012]112