新能源汽车行业周报：车路云一体化提速发展，宁德时代滑板底盘携手北汽

新能源汽车行业周报 投资评级：（）报告日期：推荐维持2024年06月23日 ◼分析师：黎江涛◼SAC编号：S1050521120002◼联系人：潘子扬◼SAC编号：S1050122090009 投 资 要 点 中国首个《车路云一体化实践应用白皮书》发布，车路云一体化加速发展： 本周我国首个《车路云一体化实践应用白皮书（征求意见稿）》在第十一届国际智能网联汽车技术年会正式发布，为车路云一体化行业又一份重磅文件。年初以来，北京市公布近100亿元车路云一体化新基建项目规划，武汉市170亿元车路云一体化重大示范项目获有关部门批准备案，福州、鄂尔多斯、沈阳、杭州等多个城市相关项目启动招标，车路云一体化提速发展。车路云一体化基于多模态大模型和超大算力，实现从数据获取、数据处理到数据分析的自动化、智能化升级，同时根据人类反馈进行强化学习，使数据更精准、质量更高，有望助力解决智能驾驶“长尾问题”。 宁德时代与北汽签署战略协议，针对滑板底盘深入合作： 6月18日，宁德时代与北汽集团签署深化战略合作协议，双方将针对下一代纯电动平台CIIC滑板底盘项目开展深入合作，共同开展滑板底盘架构、系统、工艺、成本、性能平衡研究，结合“场景定义汽车、智能化、个性化”等需求打造产品。宁德时代滑板底盘集成了CTC能量舱、电驱、热管理及悬架等其他系统部件，可大幅缩短整车开发周期、降低整车开发成本，是CTC技术的延伸，有望推动新能源车产品进一步升级。宁德时代滑板底盘项目近年来快速发展，已与Vinfast、哪吒汽车、江汽集团、北汽集团等签署合作协议，并于江西宜春建设滑板底盘生产基地，根据公司首席科学家吴凯，宁德时代滑板底盘将于2024年三季度量产。 行业评级及投资策略： 以旧换新政策推动需求端弹性，供给端部分企业开始收缩资本开支，供需结构在边际优化，2024年产业链盈利有望逐季环比改善，估值或将修复，基本面反转尚需等待产能出清。继续优选有望贡献超额收益方向，看好液冷、固态电池、电池材料α品种、华为链、机器人等方向。维持新能源汽车行业“推荐”评级。 1）主材：宁德时代、科达利、湖南裕能、尚太科技等； 2）新方向：液冷散热（飞荣达、申菱环境、英维克、强瑞技术、同星科技）、新能源车热防护（浙江荣泰）、消费电池（豪鹏科技、珠海冠宇）、铅酸电池（骆驼股份）、华为车链（江淮汽车、北汽蓝谷、常青股份、铭科精技、天安新材）、固态电池（金龙羽、上海洗霸）、复合集流体（骄成超声、三孚新科、东威科技、道森股份、宝明科技、英联股份）、超充（信德新材、鑫宏业）、新能源船（江龙船艇）。 诚信、专业、稳健、高效 投 资 要 点 行情复盘： 1）行业层面：本周新能源汽车指数、锂电池指数、燃料电池指数、充电桩指数、储能指数分别下跌1.6%、3.6%、3.2%、4.4%、3.4%；2）公司层面：参考锂电池指数，本周涨幅前五为合纵科技（9%）、国光电器（7%）、德赛电池（7%）、豪森智能（4%）、天力锂能（4%）；本周跌幅前五为科达利(-13%)、天际股份(-12%)、易成新能(-11%)、容百科技(-10%)、盛新锂能(-9%)。 行业动态： 1）产业链价格：本周碳酸锂报价9.48万元/吨，氢氧化锂报价8.45万元/吨，分别较上周下跌3.8%、4.4%；LME镍报价1.69万美元/吨，下跌2%，钴报价21.5万元/吨，下跌2.3%；正极材料方面，本周三元前驱体NCM 622/523/111分别报价7.95/7.2/6.75万元/吨，分别下跌3.6%/3.4%/3.6%，磷酸铁锂/磷酸铁分别报价4.04/1.06万元/吨，分别下跌3.1%、与上周持平，单晶622三元正极报价12.6万元/吨，下跌4.2%；电解液方面，本周六氟磷酸锂报价6.45万元/吨，下跌3%，铁锂电解液/三元圆柱2.6Ah电解液分别报价1.55/2.03万元/吨，分别下跌1.6%、2.4%；隔膜方面，9μ湿法基膜报价0.86元/平方米，干法14μ报价0.43元/平方米，均与上周持平；2）重点行业动态：我国首个《车路云一体化实践应用白皮书（征求意见稿）》发布；宁德时代与北汽集团签署战略协议，针对滑板底盘深入合作。 公司公告： 天赐材料与宁德时代签订《物料供货协议》；雅化集团与特斯拉签订《生产定价协议》；亿纬锂能与Powin签署电池供应谅解备忘录。 诚信、专业、稳健、高效 风 险 提 示 （1）政策波动风险；（2）需求低于预期；（3）产品价格低于预期；（4）推荐公司业绩不及预期；（5）系统性风险。 1.行情跟踪2.锂电产业链价格跟踪4.行业动态5.重点公司公告6.行业评级及投资策略3.产销数据跟踪 目录 CONTENTS 0 1行情跟踪 1.行情跟踪——行业本周涨跌幅 本周（2024.6.17-6.21）申万电力设备行业指数跌幅为-2.93%，在全市场31个申万行业中处于第19位，跑输沪深300指数1.63个百分点。 1.行情跟踪——行业年初至今涨跌幅 年内板块有所下跌。2024年初至今，电力设备跌幅为-12.38%，在全市场31个申万行业中处于第19位，同期沪深300指数涨幅为1.9%，电力设备跑输沪深300指数14.3个百分点。 1.行情跟踪——细分指数年初至今涨跌幅 各细分指数表现均跑输沪深300。截止2024年6月21日，新能源汽车指数、锂电池指数、储能指数、充电桩指数、电气设备指数、燃料电池指数分别下跌8.77%、24.65%、20.96%、19.4%、2.98%、18.04%，各细分指数均跑输沪深300。整体来看，充电桩指数、储能指数、锂电池指数及燃料电池指数表现较弱。 1.行情跟踪——行业个股周度涨跌幅排名 个股来看，参考锂电池指数，本周合纵科技、国光电器涨幅靠前，分别上涨8.7%、6.8%，本周科达利、天际股份跌幅靠前，分别下跌13.2%、12.5%。 0 2锂电产业链价格跟踪 2.锂电产业链价格跟踪 整体而言，本周锂、镍、钴、正极材料、电解液价格有所下跌，隔膜、铝塑膜、负极材料价格保持稳定。 2.锂电产业链价格跟踪 本周锂价有所下跌，其中碳酸锂报价9.48万元/吨，较上周下跌3.8%；氢氧化锂报价8.45万元/吨，较上周下跌4.4%；LME镍报价1.69万美元/吨，较上周下跌2%；长江有色钴报价21.5万元/吨，较上周下跌2.3%；磷酸铁锂正极报价4.04万元/吨，报价较上周下跌3.1%；磷酸铁报价1.06万元/吨，与上周持平；三元前驱体523、622、111分别报价7.2、7.95、6.75万元/吨，报价分别下跌3.4%、3.6%、3.6%；单晶622三元正极报价12.6万元/吨，报价较上周下跌4.2%。 2.锂电产业链价格跟踪 本周隔膜、铝塑膜、负极材料价格保持稳定；六氟磷酸锂报价6.45万元/吨，价格较上周下跌3%；磷酸铁锂电解液、三元圆柱2.6Ah电解液分别报价1.55、2.03万元/吨，价格分别下跌1.6%、2.4%。 0 3产销数据跟踪 3.全球各主要地区新能源车产销数据跟踪 2024年1-5月中国电动车累计销量为389万辆，同比增长32.5%。根据Marklines，2024年1-5月美国新能源车销量为61.7万辆，欧洲前5月销量为115.7万辆，其他地区前5月销量约33.2万辆。 3.国内新能源车品牌产销数据跟踪 2024年以来，蔚来、极氪销量表现抢眼，其中蔚来5月销量达2.05万辆，创历史单月销量新高，同比增速高达234%，极氪5月销量为1.86万辆，同比增长199%，1-5月销量同比增速达145%。 资料来源：各公司官网，华鑫证券研究 3.国内动力电池装机量跟踪 2024年1-5月，中国动力电池累计装机量为160.5GWh，同比增长34.6%，其中磷酸铁锂、三元电池装机分别为109.3、51.1GWh，磷酸铁锂装机占比为68.1%，三元电池装机占比31.9%。 0 4行业动态 4.行业动态 1、6月17日，日本TDK宣布其在小型全固态电池所用材料方面取得突破，该新材料的能量密度达到1000Wh L，是TDK目前量产电池的100倍。 2、当地时间6月17日，智利锂矿企业SQM发布声明称，已同现代起亚达成氢氧化锂长期供应协议。 3、6月17日，天津市人民政府与宁德时代新能源科技股份有限公司签署战略合作协议。根据战略合作协议，双方将在新能源电池产业链供应链资源、废旧电池回收网络和循环利用、可再生能源投资开发和储能应用、充换电基础设施网络布局、交通电动化转型升级、电池融资租赁等领域深化合作。我市部分市属国有企业、滨海新区、武清区还分别与宁德时代及其控股子公司签署合作协议。 4、6月18日，首届锂电池大会暨亿纬锂能23周年庆在惠州隆重举行。会上，亿纬锂能提出全新战略升级，旨在实现全场景锂电方案，加速万物互联。同时，围绕智慧生活、绿色交通、能源转型、未来探索四大方向，亿纬锂能发布了相应黑科技产品。其中，在动力领域发布大圆柱Omnicell“全能电池”产品，满足6C全场景补能需求，充电5分钟，续航300公里。亿纬锂能预计2026年实现全固态电池生产工艺突破，2028年推出400wh/kg高比能全固态电池。 5、6月18日，南都电源智慧储能酒泉制造基地项目投产，总投资20亿元，规划年产4GWh锂电池、PACK及储能系统集成的生产能力。 23诚信、专业、稳健、高效请阅读最后一页重要免责声明 4.行业动态 6、6月18日，海辰储能宣布与美国JupiterPower达成储能系统供货协议，将于2025年年底前，向JupiterPower交付并部署3GWh的电池储能系统。 7、6月18日，北汽集团与宁德时代签署深化战略合作协议。在新一代智能底盘方面，双方将针对下一代纯电动平台CIIC滑板底盘项目开展深入合作，共同开展滑板底盘架构、系统、工艺、成本、性能平衡研究，结合“场景定义汽车、智能化、个性化”等需求打造产品。 8、6月18日，新宙邦半导体新材料项目开工，总投资20亿元，建设年产12.5万吨半导体新材料、20.5万吨锂电池电解液和0.85万吨工业级双氧水。 9、6月18日，北京时代电池基地项目（宁德时代与北汽集团、京能集团、小米集团等共同投资建设）在北京举行开工仪式。 10、6月19日，璞泰来与恩力动力签订了《战略合作协议》，双方将共同推动固态电池技术的创新与应用。璞泰来将在现有固态电解质复合膜、固态电池锂金属负极成型设备，硅碳负极和锂金属负极等方面合作的基础上，进一步为双方的战略合作提供最直接、最充分的先进材料、设备、工艺技术及研发力量支持，充分发挥各自的优势，实现资源共享、优势互补，为新能源领域的发展贡献力量。 诚信、专业、稳健、高效 0 5重点公司公告 5.重点公司公告 1、6月16日晚间，珠海冠宇发布公告，公司收到GM定点通知，GM选择公司作为其定点供应商，为其开发和供应12V汽车低压锂电池，具体产品供应时间、价格以及供应量以最终的销售订单为准。 2、6月17日盘中，天赐材料发布公告，公司子公司宁德凯欣与宁德时代签订《物料供货协议》，自本协议生效之日起至2025年12月31日止，宁德凯欣（包含其关联公司）向宁德时代（包含其关联公司）预计供应固体六氟磷酸锂使用量为58,600吨的对应数量电解液产品。 3、6月18日盘后，百川股份发布公告，子公司江苏海基新能源股份有限公司实施的“年产2GWh锂离子电池及电池组项目”已完成设备升级调试，生产出合格产品。产线可兼容生产280Ah和314Ah等大规格电芯，目前产能爬坡中，进入量产阶段。 4、6月18日盘后，恩捷股份发布公告，公司以下属全资子公司SEMCORPHungaryKorlátoltFelelősségűTársaság为主体在匈牙利Debrecen投资建设第二期湿法锂电池隔离膜生产线及配套工厂，项目拟规划建设4条全自动进口制膜生产线及配套涂布产线，总产能约8亿平方米/年，项目总投资额预计约4.47亿