轻工社零数据月度跟踪：5月家具社零同比+4.8%，增速回升3.6pct

轻工制造行业投资策略月报

主要观点：

1. 5月轻工社零增长：2024年5月，轻工业社会零售总额同比增长3.7%，较上月提升，达到3.92万亿元。其中，除汽车外的消费品零售额为3.53万亿元，同比增长4.7%，增速环比上升。

2. 家具类零售额增长：5月，家具类零售额同比增长4.8%，增速较上月提升3.6个百分点。日用品、纺织服饰、文化办公用品等类别零售额也呈现改善趋势。

3. 地产销售与开工情况：住宅销售、新开工面积继续下降，但竣工面积有所收窄。5月，住宅销售面积同比下降19%，新开工面积同比下降22.2%，而竣工面积同比下降12.3%。

4. 政策利好：政府推出多项政策支持房地产市场，包括调整房贷利率、降低首付比例、增加公积金贷款优惠等，旨在提振市场信心。

5. 市场展望：预计在政策逐步释放效果后，家居板块市场情绪将得到提振。目前，家居板块估值仍处于历史低位，建议关注基本面稳健的龙头企业。

6. 投资建议：

   • 定制家居龙头欧派家居（603833.SH）
   • 定制业务领先的软体家居龙头顾家家居（603816.SH）
   • 中高端床垫领军者慕思股份（001323.SZ）
   • 泛家居行业龙头居然之家（000785.SZ）
   • 床垫龙头喜临门（603008.SH）

风险提示：

• 宏观经济放缓的风险。
• 地产销售下滑的风险。
• 市场竞争加剧的风险。

行业数据概览：

• 社会消费品零售总额：累计值（亿元）显示自2020年2月以来的趋势，2024年5月达到3.92万亿元，同比增长3.7%。
• 除汽车外消费品零售额：累计值（亿元）同样呈增长趋势，5月为3.53万亿元，同比增长4.7%。
• 家具类零售额：累计值（亿元）显示自2020年2月以来的变化，5月为同比增长4.8%。
• 日用品、纺织服饰、文化办公用品等其他类别零售额也呈现出相似的增长趋势。

地产市场动态：

• 住宅销售：2024年5月，住宅销售面积同比下降19%，新开工面积同比下降22.2%。
• 竣工面积：虽仍在下降，但降幅较之前略有收窄。

政策背景：

• 政府出台多项政策，包括调整房贷利率、降低首付比例、增加公积金贷款优惠等，旨在提振房地产市场。

投资策略：

• 市场情绪：随着政策效应逐步显现，家居板块估值有望提升。
• 企业选择：推荐关注欧派家居、顾家家居、慕思股份、居然之家、喜临门等龙头企业。

请注意，以上内容为根据给定文本内容的总结归纳，涵盖了行业背景、市场动态、投资建议以及风险提示等多个方面的信息。