新能源汽车深度报告：中国新能源汽车开拓海外市场，主流车型占比提升

新能源汽车深度报告 分析师：张文臣S0910523020004申文雯S0910523110001周涛S09105230500012024年6月17日 本报告仅供华金证券客户中的专业投资者参考请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 核心观点 u全球新能源汽车高增长，中国新能源车主要销往亚洲和欧洲。发展新能源汽车已成为全球共识，传统车企、造车新势力、互联网大厂等纷纷加入造车队伍。2024年1-4月新能源车合计销量持续增长，中国、美国和欧洲销量分别为294万辆、47万辆和92万辆，纯电仍为主流。中国新能源车出口销量高速提升，2024年1-4月中国出口新能源车66.3万辆，出口均价2.3万美元，其中纯电动车占比85.8%，插混动力汽车占比大幅提升至14.2%。从中国新能源车出口地区看，亚洲和欧洲为最大市场，2024年1-4月分别出口亚洲、欧洲26.7万辆、22.7万辆，占比40%、34%。 u插混动力汽车市场规模不断提升，15-20万元区间销量占比近30%。分动力源看，中国新能源市场纯电动车为主流，插混动力汽车占比持续提升，2024年1-5月，中国纯电动车销量240.7万辆，占比62%；插混动力汽车销量148.6万辆，占比提升至38%。分价格带看，中国新能源车销量主要集中在15-20万元价格区间，2024年1-5月累计销量102.8万辆，占比27.8%。2024年5月，8万以下、8-15万元、15-20万元、20-30万元、30万元以上区间销量最高的车型分别为海鸥、秦PLUS、宋PLUS新能源、ModelY和问界M9，销量分别为3.4万辆、4.9万辆、3.3万辆、4.0万辆和1.6万辆。 u高端车型以三元锂电池为主，智能辅助驾驶系统加快普及。中国磷酸铁锂动力电池装车占比接近70%，低端车型电池类型以磷酸铁锂电池为主，高端车型电池类型以三元锂电池为主。新车方面，小米SU7、极氪001等纯电动新车性能优秀，具有较强竞争力；比亚迪磷酸铁锂电池覆盖多款插混和增程式新车，性价比高。新能源车自动驾驶水平不断提高，2024年1-2月，中国新能源车自动驾驶等级为L2及以上的占比达62.5%，同比增加7.2pct；同时，新能源车智能辅助驾驶系统装车率逐年提升。 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明2u风险提示：行业竞争加剧风险；新能源政策不及预期；新能源车需求波动风险；贸易保护持续演化风险；上游价格波动风险；充电基础设施不足；其他不可抗因素等。 目录 全球新能源汽车高增长，中国新能源车出口增加 动力电池装车量提升，四大材料出货量稳步增长 新能源汽车品牌优势显著，销量集中在15-20万元区间 多款新车性能优异，智能驾驶水平不断提高 风险提示 1.1中国新能源汽车销量创新高 u中国新能源汽车市场销量不断创新高。据中汽协数据显示，2023年中国新能源车产销分别完成958.7万辆和949.5万辆，同比分别增长35.8%和37.9%。2024年1-5月，中国新能源汽车累计销量389万辆，同比增长32.5%。2024年5月中国新能源汽车销量96万辆，同比增长33.3%，环比增长12.4%。 u新能源车渗透率逐年提升。据中汽协数据显示，2023年中国新能源车渗透率达31.6%，较2022年提高5.9pct。2024年1-5月中国新能源车渗透率达33.9%；5月中国新能源车渗透率达39.5%。 1.2中国纯电动车系统能量密度主要集中在125~160Wh/kg u中国纯电动车系统能量密度主要集中在125~160Wh/kg。系统能量密度在125Wh/kg以下和160Wh/kg以上的电动车占比不断下降，占比分别从2021年1月25.0%、27.5%骤降至2024年5月的1.0%、13.1%；系统能量密度在125(含)-140Wh/kg之间的电动车占比持续上升，占比从2021年1月16.3%大幅提升至2024年5月的49.7%。 u2024年5月，中国纯电动乘用车系统能量密度在在125Wh/kg以下、125(含)-140Wh/kg、140(含)-160Wh/kg和160Wh/kg及以上车型产量分别为0.5万辆、22.8万辆、16.6万辆和6.0万辆，占比分别为1.0%、49.7%、36.2%和13.1%。 1.3美国新能源汽车销量逐年提高 u美国新能源汽车市场销量逐年提高。据ANL数据显示，2023年美国新能源车销量144.0万辆，同比增长54.6%；其中BEV销量114.3万辆，同比增长52.9%，占比79.4%；PHEV销量29.7万辆，同比增长61.7%，占比20.6%。2024年1-5月美国新能源车销量59.05万辆，同比增长9.5%；其中BEV销量44.71万辆，同比增长2.8%，占比75.7%;PHEV销量14.3万辆，同比增长37.7%，占比24.3%。2024年5月美国新能源汽车销量12.49万辆，同比增长3.2%，环比增长3.7%；其中BEV销量9.88万辆，同比增长3.0%，环比增长6.4%，占比79.1%；PHEV销量2.6万辆，同比增长4.0%，环比下降5.6%，占比20.9%。 u2023年美国新能源汽车渗透率为9%，处于较低水平。随着可持续发展和环境保护理念不断传播，以及技术进步和政策支持，美国新能源汽车渗透率有望逐步提升。 1.4欧洲新能源汽车销售放缓 u据欧洲汽车制造商协会（ACEA）数据显示，2023年欧洲新能源车销量300.9万辆，同比增长16.2%；其中BEV销量201.9万辆，同比增长28.2%，占比67.1%，PHEV销量99.0万辆，同比下降2.4%。2024年1-4月，欧洲新能源汽车累计销量92.1万辆，同比增长7.2%；其中BEV销量59.3万辆，同比增长6.0%，占比64.4%；PHEV销量32.8万辆，同比增长9.5%，占比35.6%。2024年4月欧洲新能源汽车销量21.9万辆，同比增长11.4%，环比下降25.9%。 u新能源车渗透率逐年提升。2023年欧洲新能源车零售渗透率为25%，逐年提高。 资料来源：ACEA、华金证券研究所 1.5德法英为欧洲新能源汽车销量前三国家 u据ACEA数据统计，2023年欧洲新能源车销量超过10万辆的有9个国家，其中德国销量70.0万辆，同比下降15.9%，排名第一，法国销量46.1万辆，同比增长40.0%，排名第二，英国销量45.6万辆，同比增长23.7%，排名第三。2024年1-4月欧洲新能源汽车销量超过2万辆的国家有12个，其中德国销量17.1万辆，同比下降1.5%，排名第一，英国销量16.0万辆，同比增长16.8%，排名第二。2024年4月，销量前三分别为德国、法国和英国，销量分别为4.5万、3.6万和3.3万辆。 u中国多家车企纯电动车销往欧洲。上汽集团2024年1-2月欧洲纯电动市场占有率达5.1%，排名第一；比亚迪2024年1-2月市占率1.8%。 1.6中国新能源汽车出口销量高速提升 u据乘联会数据，2023年，中国新能源车出口173.5万辆，同比增长55%，其中新能源乘用车出口168.2万辆，同比增长62%；在新能源乘用车出口中，纯电动车（BEV）出口154.5万辆，同比增长63%，占比92%，插混动力汽车（PHEV）出口13.8万辆，同比增长46%，占比8%。2024年1-4月，中国新能源车出口66.3万辆，同比增长27%，其中新能源乘用车出口64.9万辆，同比增长30%；新能源乘用车出口中，BEV出口55.7万辆，同比增长20%，占比86%，PHEV出口9.2万辆，同比增长144%，占比14%。2024年4月，中国新能源车出口20.7万辆，其中新能源乘用车出口20.3万辆，同比增长59%。 1.7亚洲和欧洲是中国新能源汽车出口最大的市场 u中国新能源车销往除南极洲外的六大洲，其中亚洲和欧洲是最大的市场，两大洲累计出口占比超过80%。2019-2023年间，中国新能源车出口亚洲、欧洲和南美洲的5年复合增长率分别达到26.6%、99.0%、84.7%。 u据乘联会数据统计，2023年中国新能源车出口亚洲72.9万辆，同比增长63%，其中纯电动车69.2万辆，同比增长59%，插混动力汽车3.7万辆，同比增长233%。2024年1-4月中国新能源车出口亚洲26.7万辆，其中纯电动汽车24.2万辆，同比增长30%，插混动力汽车2.5万辆，同比增长560%。2024年1-4月中国新能源车出口欧洲22.7万辆，其中纯电动汽车21.2万辆，同比下降13%，插混动力汽车1.5万辆，同比下降40%。 1.8中国新能源汽车出口国概况 u中国新能源汽车出口销往多个国家。据乘联会数据统计，2023年，中国新能源车出口销量超过5万辆的国家有10个，超过10万辆的国家有4个，分别为比利时19.8万辆，泰国16.0万辆、英国13.9万辆和菲律宾11.6万辆。2024年4月，中国新能源汽车出口销量超过1万辆的有5个国家，分别为巴西4.01万辆、比利时2.53万辆、英国1.63万辆、泰国1.39万辆和澳大利亚1.24万辆。 中国新能源汽车出口top7国家数据（万辆）u从出口均价来看，2023年，中国新能源车出口均价为2.4万美元，其中出口前七个国家中，出口均价最低为菲律宾0.1万美元，最高为英国3.5万美元。2024年1-4月，中国新能源车出口均价为2.3万美元，其中出口前七个国家中，出口均价最低为印度0.1万美元，最高为英国3.3万美元。2024年1-4月中国新能源汽车出口部分国家均价（万美元） 1.9美对华加征301关税限制中美新能源车及锂电市场 u2024年5月14日，美国发布对华加征301关税四年期复审结果，宣布在原有对华301关税基础上，进一步提高对自华进口的电动汽车、锂电池、光伏电池、关键矿产等产品的加征关税，其中，2024年电动汽车的关税从25%提高至100%，2024年锂离子EV电池和电池零部件的关税从7.5%提高至25%，2026年天然石墨的关税从0提高至25%。 u据海关总署数据统计，2023年，中国电动载人汽车、锂离子蓄电池和太阳能电池等“新三样”产品合计出口1.06万亿元，首次突破万亿大关，同比增长29.8%。中国新能源车出口美国数量极低，据乘联会数据，2023年中国新能源车出口美国数量仅为1.87万辆，美国对华加征关税，短期内不会对中国新能源车出口产生较大影响，但这一举措基本关闭了中国新能源车出口美国的通道，并且极大影响了锂电池对美国的出口。 目录 全球新能源汽车高增长，中国新能源车出口增加 动力电池装车量提升，四大材料出货量稳步增长 新能源汽车品牌优势显著，销量集中在15-20万元区间 多款新车性能优异，智能驾驶水平不断提高 风险提示 2.1动力电池装车量稳步提升 u受益于新能源车需求和销量的快速增长，中国动力电池制造装备产业规模持续扩大。据中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，2023年中国动力电池累计装车量387.7GWh，同比增长31.6%。2024年1-5月，中国动力电池累计装车量160.5GWh，同比增长34.6%。2024年5月，中国动力电池装车量39.9GWh，同比增长41.2%，环比增长12.6%。 u据SNE数据显示，2023年，全球动力电池装车量705.5GWh，同比增长38.6%；中国6家企业进入全球动力电池装车量前十位，其中宁德时代装车量259.7GWh，同比增长40.8%，全球市占率36.8%，比亚迪装车量111.4GWh，同比增长57.9%，全球市占率15.8%。2024年1-4月，全球动力电池装车量216.2GWh，同比增长21.8%。其中，宁德时代装车量81.4GWh，同比增长30.0%，全球市占率37.7%，增长2.4pct；比亚迪装车量33.2GWh，同比增长18.3%，全球市占率15.4%。 2.2磷酸铁锂装车占比接近70% u动力锂电池主要分为两类：磷酸铁锂和三元电池。 u磷酸铁锂动力电池因其高安全性和低成本，成为公