迎峰度夏，动力煤供需两旺

动力煤周报 迎峰度夏，动力煤供需两旺 核心观点 动力煤 本周，动力煤价格继续企稳，截至6月13日，秦皇岛港5500K报价873元/吨，周环比下跌2元/吨，较5月同期上涨21元/吨。供应端，进入全国安全生产月后，山西煤矿开工水平并无明显提升，煤炭供应增量偏缓。不过外贸煤进口量维持高位，对国内煤炭供应形成补充，根据钢联统计，6月3日~6月9日，我国海运煤到港量856万吨，周环比降11.8万吨，与去年同期相比偏低59.3万吨，但仍处极高水平，自5月下旬开始，我国海运煤到港量明显提升，动力煤整体供应充足。需求端，近期国内部分地区经历高温干旱，且根据国家气候中心统计，今夏我国大部地区气温偏高，台风个数较常年同期略偏少，随着迎峰度夏临近，国内电煤日耗开始季节性走强。另外从非电端来看，今年双碳政策开始加速推进，年内单位GDP能耗和单位GDP碳排放分别要求下降2.5%和3.9%，该降幅与2021年水平相近，具备一定挑战性。为完成节能减碳目标，化工、钢铁、有色等各行业均将从产能产量调控、节能降碳改造等方面入手，努力完成“十四五”提出的各项约束性指标，并对非电行业用煤带来一定压制，不过旺季期间煤炭市场主线依然在于电煤情况。 宝城期货研究所 姓名：阮俊涛宝城期货投资咨询部从业资格证号：F03088116投资咨询证号：Z0019603电话：0571-87006873邮箱：ruanjuntao@bcqhgs.com 作者声明 综合来看，旺季到来，动力煤供需两旺，市场再次进入到高供应、高库存与高需求之间的博弈，预计下周煤价将延续窄幅震荡运行。 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 目录 第1章新闻资讯和市场行情........................................................3第2章市场数据跟踪..............................................................4第3章后市展望..................................................................7 图表目录 图1动力煤9月合约日k线图.......................................................4图2动力煤期货主要合约收盘价....................................................5图3秦皇岛港动力煤现货价格......................................................5图4动力煤期现价差（秦皇岛港山西产动力末煤5500大卡）............................5图5环渤海动力煤指数.............................................................5图6广州港Q5500印尼煤库提价及内外贸煤炭价差....................................6图7国际煤价.....................................................................6图8秦皇岛港煤炭库存.............................................................6图9秦皇岛港锚地船舶数量.........................................................6 第1章新闻资讯和市场行情 （1）今年疆煤外运量已达3697.2万吨，同比增长51.1% 据新疆铁路发布的最新消息，今年新疆铁路货运发送量已超1亿吨。 6月8日17时，一列54辆、满载3400吨煤炭的列车从乌将铁路将军庙站开出，驶往甘肃省梅花井站，为当地电厂送去急需的电煤。在新疆煤炭运输的主通道——乌将铁路上，一趟趟货运列车接力奔驰，一派繁忙景象。 今年以来，新疆铁路全力保障煤炭、钢铁、化肥、粮食、棉花等重点物资运输，更好地服务实体经济和人民群众，有效降低社会物流成本，促进“公转铁”运量稳步增长。截至6月8日，新疆铁路货运发送量突破1亿吨大关，运量达1.004亿吨，同比增长7.4%。其中，运输煤炭6495.7万吨，同比增长14.3%。 高效的运输组织是保障重点物资运输的关键环节。新疆铁路健全与自治区有关单位的运输沟通协调机制，精准掌握电煤库存、日耗、到达卸车情况，按照“一企一策”定制运输方案，在请车、配车、装车等环节加强运力投入，做到快装快运。积极构建打足管内、拓展出局的内外双循环运输格局，采取枢纽站直通、环线绕行等方式打通运输窄路，充分运用兰新铁路、临哈铁路、格库铁路“一主两辅”通道能力，按照“进出匹配、车流均衡、三口协同”的组织方式，为煤炭、金属矿石等运输提供充足运力支持。 （2）Mysteel：进口动力煤价格继续下探 假期前一周，在沿海电厂持续压价及贸易商对远期看空下，投标价格连续下跌，Q3800投标价逐步向520元/吨靠拢。假期结束后，市场看空情绪持续发酵，进口动力煤市场投标价再现新低，Q3800投标价518元/吨，继续下跌。 国际市场，近期印尼煤炭供应相对稳定，市场货源较为充裕，但买方在市场需 求 低 迷 下 ， 拿 货 意 愿 不 高 ； 尤 其 在 成 本 倒 挂 下 ， 询 盘 价 格 继 续 走 弱 ， 印 尼Q3800FOB意向采购价53美元/吨，与卖家报盘价格相差2-3美元/吨，因此市场成交稀少，看法出现分歧。 印 度 方 面 虽 遭 遇 热 浪 冲 击 ， 在 日 耗 增 长 背 景 下 ， 库 存 也 保 持 在 高 位 ， 据Mysteel印度电厂数据显示，截至6月7日180家印度电厂库存4718.1万吨，同比增长27.4%，可用天数18.6天，同比增长22.5%。因此在库存大幅高于去年同期水平下，预计印度市场对进口煤炭采购难以大幅增加。 （3）策克口岸力争全年进口煤炭超2000万吨 截止6月11日，策克口岸累计通关过货量达1000.3万吨；进出口贸易额62.52亿元人民币；出入境车辆14万辆次，出入境人员15万人次。 为有效提升通关效率，策克口岸全面推进国家标准版“单一窗口”承接应用，加快实施贸易数据协同，强化企业信用管理，通过实行单一窗口电子查验、实施“十进六出”运煤通道改扩建、创新跨境运输、AGV无人驾驶及智能重卡运输方 式、采取“联合查验”通关服务新模式、开展货物监管现场“查检合一”作业、提供境外煤炭检验采信服务、高峰期跨境车辆疏导和交通配套综合保障等有效举措，促进煤炭进口量稳步增长。 下一步，策克口岸将紧紧围绕高水平开放和高质量发展要求，充分发挥国家向北开放桥头堡战略支点作用，积极服务和融入“一带一路”、中蒙俄经济走廊建设，加快推动现代口岸、智慧口岸建设，全面推广智能跨境运输模式，力争全年进口煤炭超2000万吨。同时，进一步密切双边经贸往来，加大工程机械、建筑材料、瓜果蔬菜、日用品出口以及肉类产品进口，全力推动边境贸易扩规模、优结构、提质量，为促进双边经贸往来搭建更广阔的合作交流平台，努力构建多元发展、多极支撑、特色鲜明的双边贸易体系。 数据来源：Wind、宝城期货 第2章市场数据跟踪 2024年6月12日当期，环渤海动力煤价格指数报收于718元/吨，环比上周持平。时值迎峰度夏旺季，煤炭市场并未如期出现“火热”行情，供需双方在僵持观望中开启六月市场，煤炭价格上下突破不得，在平稳波动中度过上旬，本期环渤海动力煤综合价格指数持平运行。 港口价格方面，截止到6月13日，秦皇岛港山西产动力煤5500大卡平仓价报收873元/吨，较6月4日降2元/吨；5000大卡动力末煤平仓价773元/吨，较6月4日降3元/吨。截止到6月14日,全国煤炭交易中心综合价格指数730元/吨，CCTD秦皇岛动力煤综合交易价格指数732元/吨。 物流方面，本周，航运运价环比下调，截止到6月13日，上海航运交易所发布中国沿海煤炭运价综合指数报收于562.63点，较6月4日下调25.37点；BDI运价指数边际走高，截止到6月13日，波罗的海干散货指数报收于1942点，较6月6日上涨73点。 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 截至6月13日，秦皇岛港Q5800、Q5500、Q5000和Q4500动力末煤现货价分别为935.46、873.00、773.00、684.00元/吨。 至本周收盘，郑煤主力合约较秦皇岛港动力煤5500大卡报价偏低71.6元/吨。 资料来源：wind、宝城期货 6月12日环渤海Q5500指数报收于718元/吨，环比减0元/吨。 资料来源：wind、宝城期货 截至6月12日，广州港Q5500印尼煤库提价为964.83元/吨，比国内秦皇岛港动力煤报价高91.83元/吨。 资料来源：wind、宝城期货 截至6月07日，纽卡斯尔动力煤现货价为137.01美元/吨。 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 截至6月14日，秦皇岛港煤炭库存531万吨，较上周同期环比增47万吨；秦皇岛港锚地船舶数量为15艘。 第3章后市展望 本周，动力煤价格继续企稳，截至6月13日，秦皇岛港5500K报价873元/吨，周环比下跌2元/吨，较5月同期上涨21元/吨。供应端，进入全国安全生产月后，山西煤矿开工水平并无明显提升，煤炭供应增量偏缓。不过外贸煤进口量维持高位，对国内煤炭供应形成补充，根据钢联统计，6月3日~6月9日，我国海运煤到港量856万吨，周环比降11.8万吨，与去年同期相比偏低59.3万吨，但仍处极高水平，自5月下旬开始，我国海运煤到港量明显提升，动力煤整体供应充足。需求端，近期国内部分地区经历高温干旱，且根据国家气候中心统计，今夏我国大部地区气温偏高，台风个数较常年同期略偏少，随着迎峰度夏临近，国内电煤日耗开始季节性走强。另外从非电端来看，今年双碳政策开始加速推进，年内单位GDP能耗和单位GDP碳排放分别要求下降2.5%和3.9%，该降幅与2021年水平相近，具备一定挑战性。为完成节能减碳目标，化工、钢铁、有色等各行业均将从产能产量调控、节能降碳改造等方面入手，努力完成“十四五”提出的各项约束性指标，并对非电行业用煤带来一定压制，不过旺季期间煤炭市场主线依然在于电煤情况。整体来看，旺季到来，动力煤供需两旺，市场再次进入到高供应、高库存与高需求之间的博弈，预计下周动力煤将延续窄幅震荡运行。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 获 取 每 日期 货策略 推 送 免责条款 本报告由宝城期货有限公司（以下简称宝城期货，投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778号）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于宝城期货。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任