期权日度报告

衍生品：期权 期权日度报告 2024年6月14日星期五 兴证期货.研究咨询部 内容提要 金融研究团队 隔夜两项重磅数据与事件落地：美国5月CPI以及美联储6月议息会议，美5月CPI低于预期，美元指数短线下挫。此外，美联储如期将利率政策按兵不动，点阵图暗示美联储官员大幅下调了对今年降息次数的预期，迄今的通胀数据还不足以给美联储降息的信心。在美国经济与就业数据未出现大幅下跌之前，美联储坚定利率不变的立场。国内5月制造业PMI环比下降，回落至荣枯线以下，景气度数据环比有所下滑，对市场情绪面偏利空影响。但长期来看，指数估值偏低位，整体市净率偏低，风险溢价率高，估值支撑强。 林玲从业资格编号：F3067533投资咨询编号：Z0014903周立朝从业资格编号：F03088989投资咨询编号：Z0018135 联系人：周立朝邮箱：zhoulc@xzfutures.com 期权成交PCR值与成交量低位，空头情绪缓释。期权隐波下跌，指数阻力与支撑并存，指数回踩对空头情绪刺激幅度有限，波动空间收窄，延续强震荡走势，逢回调关注虚值认沽义务仓策略。 商品期权方面，近期美国非农、CPI与议息会议事件相继落地，当前通胀与就业数据情况下，美联储弱化降息预期，对有色、贵金属构成压制，铜期权、黄金白银期权空头调整情绪刺激隐波上升；甲醇、PTA期权成交量低迷，隐含波动率低迷，震荡区间偏窄，豆粕期权成交量与成交PCR共振走低，低波低量震荡。 行情观点 金融期权：震荡，隐波反弹空间有限 观点：震荡。国外方面，隔夜两项重磅数据与事件落地：美国5月CPI以及美联储6月议息会议，美国5月未季调CPI同比升3.3%，预期升3.4%，前值升3.4%；未季调核心CPI同比升3.4%，预期升3.5%，前值升3.6%；实际收入环比升0.4%，前值降0.4%。美5月CPI低于预期，美元指数短线下挫。此外，美联储如期将利率政策按兵不动，但更新的点阵图暗示，美联储官员大幅下调了对今年降息次数的预期，从上次点阵图显示的三次降至一次，美联储主席鲍威尔表示，通胀已经实质性地放缓，但仍然太高，今年迄今的通胀数据还不足以给美联储降息的信心。利率决议公布后，美元和美债收益率跌幅收窄，美股涨幅收窄。在美国经济与就业数据未出现大幅下跌之前，美联储坚定利率不变的立场。 国内方面，欧盟拟对中国产电动汽车加征临时关税，其中，对比亚迪、吉利汽车和上汽集团将分别加征17.4%、20%和38.1%的关税；对其它制造商将征收21%的关税，利空新能源汽车产业链；中国5月官方制造业PMI为49.5%，预期50.1%，前值50.4%，制造业景气水平有所回落。国内景气度数据环比有所下滑，对市场情绪面偏利空影响。但长期来看，指数估值偏低位，整体市净率偏低，风险溢价率高，指数估值支撑强。 上一个交易日上证指数跌0.28%报3028.92点，深证成指跌0.69%，创业板指跌0.09%，市场成交额7551亿元。北向资金净卖出63.06亿元。期权成交量与成交PCR普遍低位，空头情绪缓释。上证50ETF期权成交PCR值为78.46%，中证500ETF期权成交PCR值数值为104.48%。上证50ETF期权隐波回落，指数阻力与支撑并存，隐波整体反弹空间有限，HO期权与MO期权隐波差为9.3个百分点。MO期权skew偏度指数99.6，IO期权skew偏度指数99.1，偏度指数重心下跌，看跌期权隐波溢价回落。指数估值支撑与政策预期，本轮 指数回踩对空头情绪刺激幅度有限，多空情绪趋于共振降低，波动空间收窄，延续强震荡走势。仅供参考。 行情图表 数据来源：wind，兴证期货研究咨询部 数据来源：wind，兴证期货研究咨询部 数据来源：wind，兴证期货研究咨询部 数据来源：wind，兴证期货研究咨询部 数据来源：wind，兴证期货研究咨询部 数据来源：wind，兴证期货研究咨询部 数据来源：wind，兴证期货研究咨询部 数据来源：wind，兴证期货研究咨询部 数据来源：wind，兴证期货研究咨询部 数据来源：wind，兴证期货研究咨询部 数据来源：wind，兴证期货研究咨询部 数据来源：wind，兴证期货研究咨询部 数据来源：wind，兴证期货研究咨询部 数据来源：wind，兴证期货研究咨询部 数据来源：兴证期货研究咨询部 分析师承诺 本人以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。报告所采用的数据均来自公开资料，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断的得出结论，力求客观、公正，结论，不受任何第三方的授意影响。本人不曾因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中的观点、结论和建议仅供参考。兴证期货可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。报告所载资料、意见及推测仅反映分析员于发出此报告日期当日的独立判断。 客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的损失负任何责任。 本报告的观点可能与资管团队的观点不同或对立，对于基于本报告全面或部分做出的交易、结果，不论盈利或亏损，兴证期货研究咨询部不承担责任。 本报告版权仅为兴证期货有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处兴证期货研究咨询部，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。