股指期货周报：社融增速回升，股指进入横盘阶段

研究院FICC组 策略摘要 研究员 海外市场，美国消费者信心指数等数据回落，带动道指下跌，科技股持续上涨带动纳指走强。5月金融数据显示，社融增速回升，票据融资是主要支撑，居民部门表现欠佳，结构仍有优化空间。市场进入横盘阶段，需要更多资金面的利好，等待大资金的拉动，配合政策的更多驱动，扭转当前市场情绪。策略方面，维持多IH空IM的套利策略。 蔡劭立0755-23887993caishaoli@htfc.com从业资格号：F3056198投资咨询号：Z0015616 核心观点 高聪021-60828524gaocong@htfc.com从业资格号：F3063338投资咨询号：Z0016648 ■市场分析 社融增速回升。宏观方面，央行发布数据显示，今年前5个月，人民币贷款增加11.14万亿元，其中5月新增贷款接近万亿元水平；社融增量累计为14.8万亿元，其中5月增量为2.06万亿元左右，扭转4月新增社融为负的情形。5月末，M2同比增长7%，M1同比下降4.2%。票据融资是主要支撑，带动社融反弹，居民部门表现欠佳。海外方面，美国6月密歇根大学消费者信心指数初值从前值69.1降至65.6，创7个月新低，市场预期为回升至72。一年期通胀预期持平于3.3%。消费者个人财务状况评价指标下滑12点至79，为去年10月以来最低。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 沪深港通ETF扩容。现货市场，本周国内主要指数回调，沪指跌0.61%。行业指数跌多涨少，TMT获大幅反弹，通信、电子、计算机行业涨幅超3%，交通运输、农林牧渔、食品饮料行业跌幅居前。本周整体量能继续缩减，沪深两市日均成交额为7424亿元，北向资金净卖出219亿元，年内累计净流入665亿元。沪深交易所修订发布沪深港通业务实施办法，进一步扩大沪深港通ETF标的范围，将于7月22日生效。沪深港交易所将分别按照新的纳入标准于7月12日公布最新的沪深港通合资格ETF名单，确定ETF是否合资格的数据考察截止日期为6月17日。美股市场，美国5月通胀降温，美联储如期按兵不动，消费者信心指数等数据回落，带动道指下跌，科技股持续上涨带动纳指走强，本周美股三大指数走势分化，标普500、纳斯达克再创新高，道指跌0.54%。 期指活跃度回升。期货市场，基差方面，除IF外，期指的当月基差均较上周小幅回升，尤其是当前IC、IM仅小幅贴水。期指整体活跃度和持仓量均有所增加。 ■策略 单边：IH2409买入套保 ■风险 若国内政策不及预期、海外超预期紧缩、地缘风险升级，股指有下行风险 目录 策略摘要............................................................................................................................................................................................1核心观点............................................................................................................................................................................................1一周市场要闻回顾............................................................................................................................................................................3股票市场数据....................................................................................................................................................................................4股指期货市场数据............................................................................................................................................................................6 图表 图1:A股行业周度涨跌幅丨单位：%.............................................................................................................................................5图2:陆股通周度净买入额丨单位：亿元........................................................................................................................................6图3:两市融资余额丨单位：亿元....................................................................................................................................................6 一周市场要闻回顾 1.中国电力企业联合会：1-5月份，我国绿色电力交易规模快速增长，交易量达到1871亿千瓦时，同比增长327%。绿色电力消费重点用户涵盖能源、钢铁、互联网科技等多个领域。 2.中国中小企业协会：5月中小企业发展指数为89.2，较4月下降0.2点，高于2023年同期的88.9。房地产业、社会服务业指数比上月均上升0.1点。 3.乘联会：5月份，全国乘用车市场零售171万辆，同比下降1.9%，环比增长11.4%；新能源车市场零售80.4万辆，同比增长38.5%，环比增长18.7%，新能源车国内零售渗透率47%。5月新能源车出口9.4万辆，同比下降4%，环比下降18.8%。 4.美国5月NFIB小型企业信心指数升至90.5，连续第二个月上升，但仍连续第29个月低于50年平均水平98点。NFIB不确定性指数大幅上升至85点，创2020年11月以来最高水平。 5.美联储预计2024年核心PCE通胀为2.8%，3月料为2.6%；预计2025年核心PCE通胀为2.3%，3月料为2.2%；预计2026年核心PCE通胀为2.0%，3月料为2.0%。 6.美联储预计2024年失业率为4.0%，3月料为4.0%；预计2025年失业率为4.2%，3月料为4.1%；预计2026年失业率为4.1%，3月料为4.0%；预计长期美国失业率为4.2%，3月料为4.1%。 7.美联储预计美国2024年GDP增速为2.1%，3月料为2.1%；预计美国2025年GDP增速为2.0%，3月料为2.0%；预计美国2026年GDP增速为2.0%，3月料为2.0%；预计长期美国GDP增速为1.8%，3月料为1.8%。 8.法国5月CPI终值同比上升2.3%，预期升2.2%，初值升2.2%，4月终值升2.2%；环比持平，预期持平，初值持平，4月终值升0.5%。 股票市场数据 数据来源：iFind华泰期货研究院 数据来源：iFind华泰期货研究院 数据来源：iFind华泰期货研究院 股指期货市场数据 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000 电话：400-6280-888网址：www.htfc.com