油料产区天气多变，警惕价格波动

研究院农产品组 策略摘要 研究员 邓绍瑞010-64405663dengshaorui@htfc.com从业资格号：F3047125投资咨询号：Z0015474 大豆观点 ■市场分析 本周豆一盘面持续震荡，现货方面，目前不论是南方还是北方，优质大豆货源偏少，对大豆价格有一定的支撑，但是总体价格走势需要关注走货情况。后市来看，未来一段时间天气影响日益增大，短期天气较为分化（6月13-22日），东北产区雨水较多对大豆生长有利，但豫皖苏地区降雨偏少，可能对豆一种植产生不利影响。因此整体价格依然以震荡为主。 李馨lixin@htfc.com从业资格号：F03120775投资咨询号：Z0019724 ■策略 单边中性 联系人 白旭宇010-64405663baixuyu@htfc.com从业资格号：F03114139 ■风险 无 花生观点 ■市场分析 薛钧元010-64405663xuejunyuan@htfc.com从业资格号：F03114096 本周花生市场宽幅震荡，现货方面，终端需求不温不火，产区价格跌势放缓，市场观望情绪明显。油厂收购进入尾声，收购指标相对严格，成交价格偏弱。值得关注的是，河南产区高温干旱现象并未有明显改善，河南省应急管理厅防汛抗旱处处长杨文涛表示，5月以来，河南省降雨量比多年平均值少了70%以上，半数以上的气象监测站点目前达到了中旱以上等级，重度干旱、特旱范围不断扩大。截至6月12日，河南全省因旱不能播种面积达323万亩。但短期来看，花生种植窗口期依然未结束，后期依然有补种机会，同时高温干旱预计持续一周，因此整体价格难有大幅上涨，依然以震荡为主。但未来仍需关注河南产区天气变化对新季花生的播种以及生长影响。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 ■策略 单边中性 ■风险 需求走弱 目录 策略摘要............................................................................................................................................................................................1花生市场分析....................................................................................................................................................................................3大豆市场分析....................................................................................................................................................................................3 图表 图1:全球大豆库销比丨单位：%...................................................................................................................................................5图2:豆一现货基差丨单位：元/吨.................................................................................................................................................5图3:豆一09-01合约价差丨单位：元/吨......................................................................................................................................5图4:豆一05-09合约价差丨单位：元/吨......................................................................................................................................5图5:花生01-04合约价差丨单位：元/吨......................................................................................................................................5图6:花生04-10合约价差丨单位：元/吨......................................................................................................................................5图7:中国及各地大豆年度产量丨单位：万吨...............................................................................................................................6图8:黑龙江大豆种植收益成本和利润丨单位：元/亩..................................................................................................................6图9:中国及各地花生年度播种面积丨单位：千公顷...................................................................................................................6图10:中国花生月度进口量丨单位：吨........................................................................................................................................6 大豆市场分析 ■价格行情 期货方面，本周豆一主力合约2407收盘价4637元/吨，环比下降16元，跌幅0.34%。现货方面，巴彦地区食用豆现货基差A07+81，较上周上涨14；宝清地区食用豆基差A07+81，较上周上涨14；富锦地区食用豆现货基差A07+101，较上周上涨14；尚志地区食用豆现货基差A07+81，较上周上涨14。 ■大豆供需 供应方面：据Mysteel调研，黑龙江大豆余粮预计1成以内，南方各地余粮情况不一，余粮2-3.5成。6月12日国产大豆计划拍卖19900吨，实际成交9280吨，成交率46.63%，成交均价4571.90元/吨，溢价0-50元/吨。拍卖情况来看，拍卖底价4550元/吨，底价未调整。标的储存分布在嫩江、莫旗、鸡西。中储粮大豆拍卖溢价成交，对东北大豆现货价格有一定的支撑，东北高蛋白大豆价目前天气较为炎热，豆制品需求逐渐进入淡季，经销商库存消耗周期拉长之后，补库较为谨慎。各地优质大豆价格较为有限，好货难寻，后续价格仍有一定的上涨机会。 ■后市展望 本周豆一盘面持续震荡，现货方面，目前不论是南方还是北方，优质大豆货源偏少，对大豆价格有一定的支撑，但是总体价格走势需要关注走货情况。后市来看，未来一段时间天气影响日益增大，短期天气较为分化（6月13-22日），东北产区雨水较多对大豆生长有利，但豫皖苏地区降雨偏少，可能对豆一种植产生不利影响。因此整体价格依然以震荡为主。 花生市场分析 ■价格行情 期货方面，本周收盘花生2410合约8850元/吨，环比下跌214元，跌幅2.4%。现货方面，河北衡水地区现货基差PK10+944，较上周上涨208；河南南阳地区现货基差PK10+244，较上周上涨208；山东临沂地区现货基差PK10-56，较上周上涨208。 ■花生供需 供需方面，本周花生油企业到货情况：本周油厂到货量为21900吨，工厂到货量增加。商品米市场交易情况：本周市场到货量有限，多按需采购，节后市场库存有部分结余，下游需求暂无明显好转。本周国内花生价格平稳偏弱运行。截止至2024年6月13日，全国通货米均价为9060元/吨，较上周下调20元/吨。节日过后行情提振有限，产区价 格跌势放缓，市场多按需采购，中间环节消化库存，观望情绪明显。油厂进入收尾阶段，收购指标严格，价格弱势调整。河南产区持续干旱，关注天气变化。预计下周花生价格震荡偏弱运行。 ■后市展望 本周花生市场宽幅震荡，现货方面，终端需求不温不火，产区价格跌势放缓，市场观望情绪明显。油厂收购进入尾声，收购指标相对严格，成交价格偏弱。值得关注的是，河南产区高温干旱现象并未有明显改善，河南省应急管理厅防汛抗旱处处长杨文涛表示，5月以来，河南省降雨量比多年平均值少了70%以上，半数以上的气象监测站点目前达到了中旱以上等级，重度干旱、特旱范围不断扩大。截至6月12日，河南全省因旱不能播种面积达323万亩。但短期来看，花生种植窗口期依然未结束，后期依然有补种机会，同时高温干旱预计持续一周，因此整体价格难有大幅上涨，依然以震荡为主。但未来仍需关注河南产区天气变化对新季花生的播种以及生长影响。 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：USDA华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：中国粮油商务网华泰期货研究院 数据来源：中国粮油商务网华泰期货研究院 数据来源：中国粮油商务网华泰期货研究院 数据来源：中国粮油商务网华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000 电话：400-6280-888网址：www.htfc.com