甲醇期货日报 请务必阅读最后重要事项 第1页 甲醇强劲反弹，迎来久违涨停 （评级：涨） 总结与操作建议： 甲醇主力合约1701开盘上行，直接奔涨停，尾盘封死在涨停板。国内商品市场化工品集体发力，甲醇领涨，放量增仓。夜盘冲高回落，触及2494。受到东南亚三套装置全面停车影响，近期东南亚报价持续上推。国内现货市场低价难寻，企业积极挺价。内蒙古地区涨跌互现，南线地区2100元/吨；北线地区2050元/吨；华南地区低价难寻，商家报盘在2480-2490元/吨自提，成交在2470-2490元/吨自提，挺价惜售明显，日内交投尚可；鲁南地区继续上涨，当地主力工厂零售最新出厂报价2220-2260元/吨，当地个别主力工厂生产略有降量，期货上涨带动气氛，场内交投比较活跃；陕西地区表现不一，关中地区主力工厂暂无新价报出，观望市场；陕北地区出厂指导报价2100元/吨。甲醇破位上行，短期依旧偏强，盘面理性回调不可避免。 甲醇期货日报 Methanol Daily Report 作者： 能源化工组 夏聪聪 执业编号：F3012139（从业） 联系方式：010-68573539 /xiacongcong@foundersc.com 成文时间：2020年11月10日星期二 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 甲醇期货日报 第2页 请务必阅读最后重要事项 一、甲醇期货分析 050010001500200025003000350040002011-10-312012-01-312012-04-302012-07-312012-10-312013-01-312013-04-302013-07-312013-10-312014-01-312014-04-302014-07-312014-10-312015-01-312015-04-302015-07-312015-10-312016-01-312016-04-302016-07-312016-10-310100000020000003000000400000050000006000000700000080000009000000100000002014-02-282014-04-302014-06-302014-08-312014-10-312014-12-312015-02-282015-04-302015-06-302015-08-312015-10-312015-12-312016-02-292016-04-302016-06-302016-08-312016-10-31成交量持仓量 图1-1 甲醇活跃合约收盘价 图1-2 主力合约成交量、持仓量 资料来源：Wind，方正中期研究院 表1-1 活跃合约日成交数据 收盘价 最高价 最低价 涨跌幅 成交量 成交量变化 持仓量 持仓量变化 2477 2477 2367 3.90 1087898 148642 692236 62436 资料来源：Wind，方正中期研究院 甲醇主力合约1701开盘上行，直接奔涨停，尾盘封死在涨停板。国内商品市场化工品集体发力，甲醇领涨，放量增仓。当日主力合约成交1087898手，增加148642手，持仓量692236手，增加62436手。主力合约流入资金1.5亿万元，沉淀资金12.0亿元。 二、甲醇现货市场分析 0500100015002000250030003500400045002012-10-312013-01-312013-04-302013-07-312013-10-312014-01-312014-04-302014-07-312014-10-312015-01-312015-04-302015-07-312015-10-312016-01-312016-04-302016-07-312016-10-31福建江苏山东南部内蒙古浙江宁波西南地区01002003004005006007002012-10-292013-01-292013-04-292013-07-292013-10-292014-01-292014-04-292014-07-292014-10-292015-01-292015-04-292015-07-292015-10-292016-01-292016-04-292016-07-292016-10-29FOB美国海湾FOB鹿特丹CFR东南亚CFR中国主港 图2-1 甲醇分区域市场价 图2-2 甲醇现货价（中间价） 资料来源：Wind，方正中期研究院 甲醇期货日报 第3页 请务必阅读最后重要事项 内蒙古地区甲醇生产企业陆续调降后暂稳，南线地区因有烯烃需求支撑，出厂报价2150元/吨；北线地区出厂价格主流商谈2000-2030元/吨，略高价格也有，多数企业此价签单进展尚可。鲁南地区价格小涨，当地主力工厂零售最新出厂报价2170-2180元/吨，沿海上涨提振鲁南地区气氛，下游需求稳健但库存压力有所增大。华南地区报盘波动有限，商家报盘在2450-2480元/吨自提（东莞地区报盘在2450-2480元/吨，南沙地区报盘在2460-2480元/吨），商谈在2460元/吨附近自提，商家守价为主，成交有待跟进。陕西地区陆续调降后整理，关中地区主力工厂出厂2040-2070元/吨，此价签单尚可；陕北地区烯烃企业采购暂稳，部分工厂出厂报价2150元/吨。 截至10月30日，FOB美国海湾价格为272.54美元/吨，CFR中国主港为273美元/吨，FOB美国鹿特丹为226欧元/吨，CFR东南亚为279美元/吨。 三、国内甲醇港口库存 010203040506070802015-04-162015-05-142015-06-112015-07-092015-08-062015-09-032015-10-012015-10-292015-11-262015-12-242016-01-212016-02-182016-03-172016-04-142016-05-122016-06-092016-07-072016-08-042016-09-012016-09-292016-10-27江苏浙江（嘉兴和宁波）广东福建0204060801001201402015-04-162015-05-142015-06-112015-07-092015-08-062015-09-032015-10-012015-10-292015-11-262015-12-242016-01-212016-02-182016-03-172016-04-142016-05-122016-06-092016-07-072016-08-042016-09-012016-09-292016-10-27 图3-1 国内主要港口库存 图3-2 国内甲醇合计港口库存 资料来源：Wind，方正中期研究院 截至10月27日，江苏甲醇库存在53.30万吨，窄幅走高0.25万吨，可流通货源在11.90万吨。近期港口传统下游工厂饱受原料成本持续走高之苦，多维持随用随拿或者缩减采购原料的模式维持固有生产。浙江（嘉兴加上宁波）地区甲醇库存在21.10万吨，下降1.50万吨。华南（不加福建地区）甲醇库存在10.15万吨，减少1.25万吨。福建地区库存在1.12万吨附近，增加0.62万吨。华南地区部分进口船货抵港入库，由于福建地区走货缓慢，故福建库存积极走高。而广东地区刚需支撑，消耗量大于到港量，故库存有所下降。 目前沿海地区（江苏、浙江和华南地区）甲醇库存继续下降至85.67万吨，整体可流通货源大幅缩减至20.15万吨附近。 甲醇期货日报 第4页 请务必阅读最后重要事项 四、价差与基差 截至10月31日收盘，甲醇01与05合约价差为45，均值为-22.58，标准偏差为26.89，远月合约大幅贴水；江苏地区与01合约基差为-42，期货价格不断冲高，现货处于贴水状态。 -800-600-400-20002004006002011-10-312012-01-312012-04-302012-07-312012-10-312013-01-312013-04-302013-07-312013-10-312014-01-312014-04-302014-07-312014-10-312015-01-312015-04-302015-07-312015-10-312016-01-312016-04-302016-07-312016-10-311月-5月5月-9月9月-1月-600-400-20002004006008001000120014002011-10-312012-01-312012-04-302012-07-312012-10-312013-01-312013-04-302013-07-312013-10-312014-01-312014-04-302014-07-312014-10-312015-01-312015-04-302015-07-312015-10-312016-01-312016-04-302016-07-312016-10-311月-江苏5月-江苏9月-江苏 图4-1 跨期价差 图4-2 期现基差 资料来源：Wind，方正中期研究院 -300-200-10001002003004005006002012-06-302012-08-312012-10-312012-12-312013-02-282013-04-302013-06-302013-08-312013-10-312013-12-312014-02-282014-04-302014-06-302014-08-312014-10-312014-12-312015-02-282015-04-302015-06-302015-08-312015-10-312015-12-312016-02-292016-04-302016-06-302016-08-312016-10-31-600-400-2000200400600800100012002012-06-302012-08-312012-10-312012-12-312013-02-282013-04-302013-06-302013-08-312013-10-312013-12-312014-02-282014-04-302014-06-302014-08-312014-10-312014-12-312015-02-282015-04-302015-06-302015-08-312015-10-312015-12-312016-02-292016-04-302016-06-302016-08-312016-10-31 图4-3 01与05价差 图4-4 江苏地区与01合约基差 资料来源：Wind，方正中期研究院 五、主力合约持仓报告 表5-1 主力合约持仓龙虎榜 名次 会员简称 多单量 增减 名次 会员简称 空单量 增减 1 海通期货 33616 3167 1 永安期货 57549 401 2 永安期货 31298 -588 2 银河期货 20929 3485 3 中信期货 21533 414 3 华泰期货 17599 2128 4 南华期货 15318 -861 4 中粮期货 1558