橡胶甲醇原油：偏多氛围支撑，能化震荡偏强

橡胶甲醇原油 偏多氛围支撑能化震荡偏强 核心观点 橡胶：本周三国内沪胶期货2409合约呈现放量增仓，低开高走，略微收涨的走势，盘中期价重心小幅上移至15800元/吨一线运行。收盘时期价略微收涨0.29%至15805元/吨。9-1月差贴水幅度大幅缩小至1165元/吨。随着重卡销量数据不佳的利空因素被市场消化以后，胶市重回供应偏紧的逻辑，预计后市沪胶期货2409合约维持高位震荡的走势。 宝城期货研究所 姓名：闾振兴宝城期货投资咨询部从业资格证号：F03104274投资咨询证号：Z0018163电话：0571-87633890 甲醇：本周三国内甲醇期货2409合约呈现放量增仓，震荡企稳，略微收涨的走势，期价被上方5日和40日均线压制，期价最高上涨2568元/吨一线，最低下探至2542元/吨，收盘时略微收涨0.12%至2560元/吨。9-1月差贴水幅度略微扩大至75元/吨。虽然目前国内港口库存依然维持偏低水平，不过烯烃亏损加剧，导致上周烯烃装置开工率下滑显著，并开始抛售甲醇原料，预计后市甲醇期货2409合约维持震荡偏弱走势。 邮箱：lvzhenxing@bcqhgs.com 作者声明 原油：本周三国内原油期货2407合约呈现放量减仓，再度小幅上涨的走势，期价最低下探至595.9元/桶，最高上涨至606.4元/桶，收盘时期价小幅上涨1.32%至605.3元/桶。随着前期原油期价大幅下跌，利空情绪得到充分释放，在美国战略储备原油持续收储补库，以及中东地缘因素持续存在的背景下，预计后市国内原油期货价格维持震荡偏强的走势。 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 1.产业动态 橡胶 截 至2024年6月7日 当 周 ， 青 岛 地 区 天 然 橡 胶 一 般 贸 易 库 库 存 为32.31万 吨 ， 较 上 期 增 加0.12万 吨 ， 增 幅0.37%。 天 然 橡 胶 青 岛 保 税 区 区 内 库 存为9.82万 吨 ， 较 上 期 减 少 了0.05万 吨 ， 降 幅0.49%。 二 者 库 存 合 计 达42.13万吨 ， 周环 比 略 微 回 升0.07万 吨 ，结 束 此 前 十 连周 下 降 趋 势 。 截 止2024年6月7日 当 周，山 东 地区 轮 胎 企 业 全钢 胎 开 工 负 荷为60.90%，周 环 比小 幅 回 落5.20个 百 分点，同 比 小幅 下 降5.44个 百 分点。国 内 轮胎 企 业半 钢 胎开 工 负 荷为80.60%，周 环 比略 微 回落0.20个 百 分点，同 比 小幅 回升3.17个 百 分点 。 在 终 端 零 售 环 节 ，中 国 汽 车 流 通 协 会 发 布 的 最 新 一 期“中 国 汽 车 经 销 商 库存 预 警 指 数 调 查”VIA显 示 ，2024年5月 中 国 汽 车 经 销 商 库 存 预 警 指 数为58.2%， 同 比 上 升2.8个 百 分 点 ， 环 比 下 降1.2个 百 分 点 。 库 存 预 警 指 数 位 于荣 枯 线之 上 ， 汽 车 流通 行 业 处 在 不景 气 区 间 。 2024年5月 份 ，我 国 重 卡 市 场销 售 约7.5万 辆 左右 ， 环 比4月 份 下降9%，比 上 年同 期 的7.74万 辆 小幅 下 滑3%，减 少 了约2000辆。7.5万 辆 放在 最 近 八年 来 看 ， 仅 高 于2022年5月 （4.92万 辆 ） ， 低 于 其 他 年 份 的5月 份 销 量 ， 可见 市 场景 气 度 不 高，整 体 需求 明 显 进 入 淡季。累 计 来看，2024年1-5月，我 国重 卡 市 场 销 售 各 类 车 型 约43万 辆 ， 比 上 年 同 期 上 涨7%， 净 增 加 近3万 辆 ， 累计 增 速较1-4月 有 所缩 窄 。 甲醇 截 至2024年6月7日 当 周， 国 内 甲 醇 平 均 开 工 率 维 持 在72.78%，周 环 比小 幅 下 降1.92%， 月 环 比 小 幅 增 长1.03%。 受 此 影 响 ， 我 国 甲 醇 周 度 产 量 均 值达169.50万 吨， 周 环 比 略 微 增 加0.43万 吨 ， 较 去 年 同 期157.98万 吨 ， 大 幅增 加11.52万 吨 。 截 止2024年6月7日 当 周， 国 内 甲 醛 开工 率 维 持 在29.01%， 周 环比 略 微回 落0.73%。同 时 二甲 醚 方 面，开 工 率维 持 在15.62%，周 环 比小 幅 下 降1.05%。醋 酸 开工 率 维 持在86.46%，周 环 比小 幅 回落0.58%。MTBE开 工 率维 持在54.26%，周 环 比小 幅 增 加0.94%。截 止2024年6月7日 当 周，国 内 煤（甲 醇）制 烯 烃装置 平 均开 工 负 荷 在68.59%， 周 环比 持 平 。 截 止2024年6月7日 ， 国内 甲 醇 制烯 烃 期货 盘 面 利 润 为20元/吨 ， 周环 比 小 幅 回 升70元/吨 。 截 止2024年6月7日 当 周，我 国 华东 和 华 南 地 区的 港 口 甲 醇 库存 量 维 持在46.02万 吨 ， 周 环 比 小 幅 增 加3.44万 吨 ， 月 环 比 小 幅 下 降1.23万 吨 ， 较 去 年 同 期 大幅 减 少16.33万 吨。其 中 华东 港 口 甲 醇 库存 达28.43万 吨，周 环 比略 微增 加0.15万 吨，华 南 港口 甲 醇 库 存 达17.59万 吨，周 环 比小 幅 增 加3.29万 吨。截 至2024年6月6日 当 周 ， 我 国 内 陆 甲 醇 库 存 合 计 达39.31万 吨 ， 周 环 比 小幅 回 落1.41万 吨 ，月 环 比 略 微 增加0.31万 吨 ，较 年 初 小 幅 下降3.92万 吨 。 原油 截 至2024年6月7日 ， 美国 石 油 活 跃 钻井 平 台 数 量 周环 比 小 幅 减 少4座，至492座。美 国 原油 日 均 产 量1310万 桶，周 环 比持 平，同 比 增加90万 桶/日。 截 止2024年5月31日 当 周， 美 国 商 业 原油 库 存 达4.55922亿 桶 。比 前 一周 小 幅增 加123.3万 桶 ；炼 油 厂 开 工 率92.3%， 比 前一 周 增 长0.1个 百 分点 。备 受 关注 的 美 国 俄 克拉 荷 马 州 库 欣地 区 原 油 库 存3540.8万 桶 ，周 环 比 小 幅 增加85.4万 桶 。过 去 的 一 周 ，美 国 石 油 战 略储 备3.70202亿 桶 ，周 环 比 小 幅 增加89.8万 桶 。 截 至2024年6月4日，WTI原 油 非商 业 净 多 持 仓量 平 均 维 持 在210705张，周 环 比大 幅 减 少33221张 ，较5月 均 值220428张小 幅 下降9723张 ，降 幅达4.41%。 与 此同 时 ， 截 至2024年6月4日，Brent原 油 期货 净 多 持 仓 量维 持在37323张，周 环 比大 幅 减 少103878张，较5月 均 值182698张大 幅 下降145375张 ，降 幅 达79.57%。 总 体来 看 ，WTI原 油 期货 市 场 净 多 头寸月 环 比大 幅 下 降，而Brent原 油 期货 市 场 的 净 多头 寸月 环 比也 大 幅 下 降。 2.现货价格表 3.相关图表 橡胶 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 甲醇 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 原油 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 （仅供参考，不构成任何投资建议） 获 取 每 日期 货策 略 推送 免 责 条 款 除 非 另 有 说 明 ， 宝 城 期 货 有 限 责 任 公 司 （ 以 下 简 称“宝 城 期 货”） 拥 有 本 报 告 的 版 权 。 未 经 宝 城 期 货 事 先书 面 授 权 许 可 ， 任 何 机 构 或 个 人 不 得 更 改 或 以 任 何 方 式 发 送 、 传 播 或 复 印 本 报 告 的 全 部 或 部 分 内 容 。 本 报 告 所 载 的 全 部 内 容 只 提 供 给 客 户 做 参 考 之 用 ， 并 不 构 成 对 客 户 的 投 资 建 议 。 宝 城 期 货 认 为 本 报 告 所 载内 容 及 观 点 客 观 公 正 ， 但 不 担 保 其 内 容 的 准 确 性 或 完 整 性 。 客 户 不 应 单 纯 依 靠 本 报 告 而 取 代 个 人 的 独 立 判 断 。本 报 告 所 载 内 容 反 映 的 是 宝 城 期 货 在 最 初 发 表 本 报 告 日 期 当 日 的 判 断 ， 宝 城 期 货 可 发 出 其 它 与 本 报 告 所 载 内 容不 一 致 或 有 不 同 结 论 的 报 告 ， 但 宝 城 期 货 没 有 义 务 和 责 任 去 及 时 更 新 本 报 告 涉 及 的 内 容 并 通 知 客 户 。 宝 城 期 货不 对 因 客 户 使 用 本 报 告 而 导 致 的 损 失 负 任 何 责 任 。 宝 城 期 货 建 议 客 户 独 自 进 行 投 资 判 断 。 本 报 告 并 不 构 成 投 资 、 法 律 、 会 计 或 税 务 建 议 或 担 保 任 何 内 容 适 合客 户 ， 本 报 告 不 构 成 给 予 客 户 个 人 咨 询 建 议 。 宝 城 期 货 版 权 所 有 并 保 留 一 切 权 利 。