5月销量保持领先，多品牌布局占据性价比高地

比亚迪公司动态点评

概览：

• 销量增长：比亚迪5月新能源汽车销量达到331,817辆，同比增长38.13%，环比增长5.93%，连续三个月销量超过30万辆。
• 品牌布局：王朝网与海洋网继续占据主导地位，5月销量分别达到172,119辆和143,108辆，合计销量为315,227辆，同比增长38.2%。
• 多品牌战略：腾势汽车销量为12,223辆，仰望和方程豹的销量也在增长，展现了比亚迪在全球市场的扩张。
• 国际市场：比亚迪持续推进出海战略，5月在墨西哥、沙特阿拉伯、欧洲和东盟市场取得进展，包括新产品发布和经销商网络建设。

关键数据概览：

• 财务指标：预计2024年至2026年，营业收入将分别达到776,324百万至1,120,420百万元，复合年增长率约为22.3%。归母净利润将在2026年达到548,560百万元。
• 盈利能力：ROE（净资产收益率）预计在2026年达到20.9%，EPS（每股收益）最新摊薄值为18.84元/股。
• 估值比率：P/E（市盈率）预计在2026年降至13.7倍，P/B（市净率）降至2.9倍。
• 市场表现：比亚迪股价在2024年6月11日的收盘价为244.63元，总市值为711,693百万元，流通市值为284,375百万元。

投资建议：

• 维持“增持”评级，考虑到比亚迪作为新能源汽车行业的领军企业，拥有丰富的产品矩阵，以及其在技术创新、品牌布局和国际市场扩张方面的优势，预计未来增长潜力较大。

风险提示：

• 新能源车型迭代速度加快，市场竞争加剧。
• 其他车企可能的降价策略带来的竞争压力。
• 智能化水平提升带来的挑战。
• 宏观经济环境变化的影响。

结论：

比亚迪凭借其在新能源汽车领域的领先地位，通过多品牌战略、国际市场扩张和技术创新，展现出强大的增长潜力。尽管面临市场竞争和技术进步的挑战，但其核心竞争力和市场布局为其提供了稳定的增长预期。投资者应关注其产品迭代、市场反应和全球化战略的执行情况。