华泰金属本周观点美经济数据出分歧金价或高波震荡黄金金价

金价波动加剧下回调或是增配时机，关注本周美国通胀数据【华泰金属】本周观点：美经济数据出分歧，金价或高波震荡黄金：金价波动加剧，关注美国通胀数据及美联储议息会议表态欧洲央行在上周四如期降息，全球降息周期或开启；但周五美国公布 5 月非农新增就业人数大幅超出市场预期，该数据与5 月失业率上升至 4.0％出现一定分歧，或与非法移民就业增长有关，此外中国央行在5月结束了连续 18个月增持黄金的记录。金价波动加剧下回调或是增配时机，关注本周美国通胀数据及美联储议息会议表态。铜：基本面支撑较弱，铜价或偏弱运行上周需求端，铜价下行刺激终端提货情绪，消费有所回暖；本周库存小幅累库，供给端，5 月国内电解铜产量超预期，达 100.86 万吨，冶炼环节5-6月迎来集中检修；此外上周国内外宏观数据频繁发布，对铜价的影响多空交织；6月旺季逐渐转淡季，基本面对价格支撑较弱，铜价或震荡偏弱运行。铝：基本面负反馈逐步显现，铝价或偏弱震荡上周供给端，国内电解铝运行产能达到 4293 万吨左右，云南大部分企业开工率达到 85%以上；需求端，下游开工有所下滑，铝加工行业平均开工率64.0%（环降 0.42pct），本周库存去库。展望后市，国内政策提振投资及消费需求，但短期基本面负反馈逐步显现，铝价或震荡偏弱运行。锌：矿端紧缺未缓解，锌价或震荡偏弱供给端在6月受矿紧缺和环保影响下，SMM 预计产量下调至52.69 万吨，7-8 月亦难有增量。需求端，下游开工有所分化，镀锌开工率环降 2.3pct；而压铸锌合金开工率 环增9.7pct，展望后市，市场或开始关注需求兑现情况，矿端紧缺未完全缓解、库存下降，锌价或震荡偏弱。锂：锂盐价格加速下跌，维持中长期价格弱势的判断6 月 7 日国内电池级碳酸锂现货价格 10.15 万元/吨，环比下降-4.25%，周度样本产量环比增长yoy3.66%，样本库存 环增4.21%，库存周转天数上行至 46 天。锂盐市场目前供需不对等的情况使得下游补库、提货情绪维持冷清，预计6月该情况或大概率延续，碳酸锂价格中长期仍有维持弱势的预期。稀土：北稀 5 月镨钕挂牌价环比下跌，稀土价格或延续底部震荡北方稀土公布 6 月挂牌价，氧化镨钕环比下调 2.14%，报 38.48 万元/吨，价格降幅较小，表现出一定挺价意愿。基本面来看，需求淡季对于稀土价格的压力或大概率延续，但悲观情绪在价格走弱趋势收敛下或有所回暖，将刺激下游拿货需求，短期稀土价格处于触底震荡阶段。☎联系人：李斌/马晓晨/王鑫延/黄自迪/张智杰