贵金属期货周报：美经济数据不佳，贵金属震荡走强

2024年6月3日 美经济数据不佳，贵金属震荡走强 【策略观点】 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】76号 美国一季度GDP和PCE增速双双大幅下修，消费支出意外下降，经济放缓、通胀降温。美国5月25日当周首申升至21.9万人，四周平均首申达八个月最高。美联储褐皮书：消费者对价格上涨抵制，整体前景展望在一定程度上更加悲观。美国多项经济数据表现一般，尽管美联储官员态度仍偏谨慎，降息预期仍有所增强，美元持续震荡，小幅收跌。本周需关注美国5月ISM制造业指数、美国5月ADP就业人数变动、美国6月1日当周首次申请失业救济人数以及美国5月非农就业人口变动等。美国经济数据走弱，宏观面利好贵金属，上周贵金属整体偏强运行，本周重点关注多项重要数据发布。 范芮电话：010-84555195 邮箱fanrui@guoyuanqh.com 期货从业资格号F3055660 投资咨询资格号Z0014442 【目录】 一、行情回顾...........................................................................................................................................................1二、基本面...............................................................................................................................................................1三、重要事件...........................................................................................................................................................1四、美元指数...........................................................................................................................................................2五、库存...................................................................................................................................................................2六、ETF持仓...........................................................................................................................................................3七、CFTC净持仓....................................................................................................................................................4八、国内期货市场持仓...........................................................................................................................................5九、技术分析...........................................................................................................................................................79.1黄金............................................................................................................................................................79.2白银............................................................................................................................................................7 贵金属期货周报 一、行情回顾 上周贵金属小幅上涨。黄金小幅收涨，COMEX黄金主力合约资金大量进场。白银小幅上涨，COMEX白银主力合约资金少量退场。 数据来源：Wind、国元期货 二、基本面 1、美联储最鹰派高官理事鲍曼再发声：应继续缩表，政策声明需要更多细节；明尼阿波利斯联储主席：尚未完全排除加息可能性。 2、美联储褐皮书：消费者对价格上涨抵制，整体前景展望在一定程度上更加悲观。 3、美国一季度GDP和PCE增速双双大幅下修，经济放缓、通胀降温。美国5月25日当周首申升至21.9万人，四周平均首申达八个月最高。 4、美国4月通胀降温，核心PCE同比增速为2.8%，持平预期，创三年新低，消费支出意外下降。新“美联储通讯社”：不太可能改变美联储已有的观望立场。 三、重要事件 鲍曼认为，目前的准备金水平还不够高，美联储尚未达到应该停止缩表的点。票委梅斯特建议，美联储政策声明应该增加一些篇幅，描述央行对经济发展的评估以及前景面临的各种风险；在季度经济预测摘要中提供更多细节。 美国一季度GDP和PCE增速双双大幅下修，经济放缓、通胀降温。核心PCE价格指数年化季环比增长3.6%，较初值3.7%下修0.1个百分点，较去年四季度2%大幅增长。美国5月25日当周首申升至21.9万人，四周平均首申达八个月最高。整体来看申领失业救济人数呈上升趋势，美国就业市场艰难小幅降温。 四、美元指数 美元持续震荡，小幅收跌。美国一季度GDP和PCE增速双双大幅下修，消费支出意外下降，经济放缓、通胀降温。美国5月25日当周首申升至21.9万人，四周平均首申达八个月最高。美联储褐皮书：消费者对价格上涨抵制，整体前景展望在一定程度上更加悲观。美国多项经济数据表现一般，尽管美联储官员态度仍偏谨慎，降息预期仍有所增强。本周需关注美国5月ISM制造业指数、美国5月ADP就业人数变动、美国6月1日当周首次申请失业救济人数以及美国5月非农就业人口变动等。 数据来源：新浪财经、国元期货 五、库存 芝加哥商业交易所公布报告显示，5月31日COMEX金库存1767.36万盎司，较前一周增加11.0万盎司。芝加哥商业交易所公布报告显示，5月31日COMEX银库存2.98亿盎司，较前一周减少123.02万盎司。 图表3：COMEX金库存 六、ETF持仓 截止5月31日当周，SPDR持仓量为832.21吨，与前一周相比减少1.15吨，目前基金持仓基本维持稳定。截止5月31日当周，SLV持仓量为12869.86吨，与前一周相比减少 234.46吨，目前基金持仓基本维持稳定。 数据来源：spdrgoldshares.com、国元期货 七、CFTC净持仓 截止5月28日的周度统计周期中，黄金非商业多头持仓为286737张，较上周减少13992张，非商业空头持仓为50152张，较上周减少20771张，基金净持仓增加6779张，多头离场，空头离场，空头持仓变化更大。截止5月28日的周度统计周期中，白银非商业多头持仓为91730张，较上周减少2411张，非商业空头持仓为34547张，较上周增加50张，基金净持仓减少2461张，多头离场，空头进场，多头持仓变化更大。 八、国内期货市场持仓 截止5月31日当周，沪金主力期货持仓量为180458手，较上周减少1048手；沪银主力期货持仓量为436218手，较上周增加35358手。 九、技术分析 9.1黄金 上周黄金价格小幅收涨。美国一季度GDP和PCE增速双双大幅下修，消费支出意外下降，经济放缓、通胀降温。美国5月25日当周首申升至21.9万人，四周平均首申达八个月最高。美联储褐皮书：消费者对价格上涨抵制，整体前景展望在一定程度上更加悲观。美国多项经济数据表现一般，尽管美联储官员态度仍偏谨慎，降息预期仍有所增强，美元持续震荡，小幅收跌。宏观利好，黄金库存少量回升，值得注意的是，大量资金流入黄金，预计黄金偏强运行，重点关注本周多项重要数据发布。 9.2白银 白银价格上周小幅上涨。美国一季度GDP和PCE增速双双大幅下修，消费支出意外下降，经济放缓、通胀降温。美国5月25日当周首申升至21.9万人，四周平均首申达八个月最高。美联储褐皮书：消费者对价格上涨抵制，整体前景展望在一定程度上更加悲观。美国多项经济数据表现一般，尽管美联储官员态度仍偏谨慎，降息预期仍有所增强，美元持续震荡，小幅收跌。宏观利好叠加白银库存下跌，预计银价震荡偏强，但金银比持续走低，未来短期内白银可能较黄金偏弱。 贵金属期货周报 免责声明 本报告的著作权和/或其他相关知识产权归属于国元期货有限公司。未经国元期货许可，任何单位或个人都不得以任何方式复制、转载、引用、刊登、发表、发行、链接、修改、翻译本报告的全部或部分内容。如引用、转载、刊发、链接需要注明出处为国元期货。违反前述要求侵犯国元期货著作权等知识产权的，国元期货将保留追究其相关法律责任的权利。 本报告基于国元期货及研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，我们力求分析及建议内容的客观、公正，研究方法专业审慎，分析结论合理，但国元期货对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性均不作任何明确或隐含的保证。国元期货可发出其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告，本报告及该报告仅反映研究人员的不同设想、见解及分析方法，为免生疑，本报告所载的观点并不代表国元期货立场。 本报告所载全部内容仅作参考之用，不构成对任何人的投资、法律、会计或税务的操作建议，国元期货不对因使用本报告而做出的操作建议做出任何担保，不对因使用本报告而造成的损失承担任何责任。交易者根据本报告作出的任何投资决策与国元期货及研究人员无关，且国元期货不因接收人收到此报告而视其为客户，请交易者务必独立进行投资决策。 联系我们 全国统一客服电话：400-8888-218 国元期货总部地址：北京市东城区东直门外大街46号1号楼19层1901，9层906、908B电话：010-84555000 福建分公司地址：福建省厦门市思明区莲岳路1号1304室之02-03室（即磐基商务楼1502-1503室）电话：0592-5312522 合肥营业部地址：安徽省合肥市庐阳区国轩凯旋大厦四层电话：0551-68115888 郑州营业部地址：河南省郑州市金水区未来路69号未来大厦1410室电话：0371-53386809 大连分公司地址：辽宁省大连市沙河口区会展路129号国际金融中心A座期货大厦2407、2406B。电话：0411-84807840 青岛营业部地址：山东省青岛市崂山区秦岭路15号海韵东方1103户电话：0532-66728681 西安分公司地址：陕西省西安