钢铁行业周度报告：下游淡季效应逐步显现，钢厂库存连续两周上升

敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券1/102024年06月11日证券研究报告|产业周报下游淡季效应逐步显现，钢厂库存连续两周上升钢铁行业周度报告钢铁投资评级：推荐（维持）分析师：张锦分析师登记编码：S0890521080001电话：021-20321304邮箱：zhangjin@cnhbstock.com研究助理：吴晗邮箱：wuhan@cnhbstock.com销售服务电话：021-20515355行业走势图（2024年6月7日）资料来源：iFind，华宝证券研究创新部相关研究报告1、《铁矿需求环比下滑，矿价震荡偏弱运行—铁矿行业周度报告》2024-06-042、《钢厂库存小幅增加，钢价偏弱运行—钢铁行业周度报告》2024-06-033、《到港量下滑明显，矿价震荡偏强运行—铁矿行业周度报告》2024-05-28投资要点供应：本周（6.1-6.7）高炉开工率、日均铁水产量均下滑，钢铁供应总体回落。本周（6.1-6.7）高炉开工率（样本数247家）81.5%，环比下跌0.15个百分点；日均铁水产量235.75万吨，环比下降0.03%。五大材总产量896.13万吨，环比减少0.75%；其中螺纹钢、线材、中厚板、热轧板卷、冷轧板卷的周度产量分别为233.07万吨、94.72万吨、158.18万吨、325.52万吨、84.64万吨，环比分别为-2.67%、-0.49%、-0.73%、0.89%、-1.87%。本周五大材供给总体回落，除热轧板卷外，其他四品类产量环比均下滑，其中螺纹钢产量下滑幅度较为显著。库存：本周（6.1-6.7）钢厂持续累库、连续两周上升，社会库存去化速度放缓。根据钢联数据，本周五大材钢材总库存（社库+厂库）1758.06万吨，环比0.2%；五大材钢厂库存合计486.87万吨，环比2.5%，增幅较上周有所扩大，钢厂持续累库，连续两周上升；五大材社会库存合计1271.19万吨，环比-0.6%，低于上周环比-0.8%的水平，社库去化速度放缓。螺纹钢、线材、中厚板、热轧板卷、冷轧板卷的总库存（社库+厂库）分别为775.6万吨、153.47万吨、227.37万吨、414.85万吨、186.77万吨，环比分别为0.25%、4.64%、0.07%、-1.05%、-0.23%。整体来讲，建筑类钢材总库存环比上升，制造类钢材总库存环比呈下降趋势。社会库存去化速度放缓及钢厂持续累库，侧面反映淡季需求不佳，预计短期内钢材库存压力仍然较大。消费：五大材整体需求连续三周下降，需求端仍显疲弱。本周（6.1-6.7）五大材表观消费合计892.06万吨，环比-1.7%，为连续三周下降。其中螺纹钢、线材、中厚板、热轧板卷、冷轧板卷的表观消费量分别为231.14万吨、87.92万吨、158.02万吨、329.91万吨、85.07万吨，环比分别为-7.51%、-7.88%、0.46%、4.21%、-3.97%。整体来看，南方由于进入主汛期，雨水增多影响施工，叠加全国高考进入最后冲刺期，各地实施市区停工降噪，螺纹钢、线材的表观需求下滑幅度最大。价格及盈利：本周（6.1-6.7）钢价震荡偏弱运行。根据钢联数据，本周（6.1-6.7）钢材综合价格指数105.24点，环比下降1.79点，降幅为-1.67%。螺纹钢、线材、中厚板、热轧板卷、冷轧板卷的价格指数分别为3746.86元/吨、4119.35元/吨、3852.72元/吨、3793.06元/吨、4230.31元/吨，环比分别为-2.32%、-1.97%、-1.19%、-1.29%、-0.89%，五大材的价格整体持续走弱。本周钢企盈利率（247家钢企）为52.81%，环比持平。受淡季需求较弱及成本下行影响，本周钢价震荡下行，考虑到供需双弱，淡季效应逐步显现，社库去化速度放缓，厂库持续累积等因素，预计下周钢价维持震荡偏弱行情。投资建议：下游需求淡季效应逐步显现，钢铁呈现供需双弱格局，关注下游需求表现及库存变化。 产业周报敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券2/10风险提示：钢铁供给释放强于预期；下游消费不及预期；钢材去库不及预期。文中提及的上市公司旨在说明行业发展情况，不构成推荐覆盖。 产业周报敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券3/10内容目录1.钢铁行业周度数据变化情况......................................................................................................................................................42.钢铁行业周度数据走势汇总......................................................................................................................................................53.行业新闻及公司动态...................................................................................................................................................................84.风险提示.......................................................................................................................................................................................9图表目录图1：钢铁行业供应走势........................................................................................................................................................5图2：钢铁行业库存走势........................................................................................................................................................6图3：钢铁行业消费走势........................................................................................................................................................7图4：钢铁行业价格走势........................................................................................................................................................7图5：钢铁行业盈利走势........................................................................................................................................................8表1：钢铁行业周度数据变化情况........................................................................................................................................4 产业周报敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券4/101.钢铁行业周度数据变化情况表1：钢铁行业周度数据变化情况2024年6月1日-6月7日钢铁产业高频数据跟踪产业链位置数据类别上期2024-05-31本期2024-06-07环比（绝对值）环比（百分比）供应日均铁水产量:全国(样本数247家)（万吨）235.83235.75-0.08-0.03%高炉开工率:全国(样本数247家)(%)81.6581.50-0.15-全国建材钢厂:螺纹钢:产量（万吨）239.47233.07-6.40-2.67%全国建材钢厂:线材:产量（万吨）95.1994.72-0.47-0.49%全国中厚板钢厂:中厚板（万吨）159.35158.18-1.17-0.73%热轧板卷:产量（万吨）322.66325.522.860.89%全国冷轧板卷钢厂:冷轧板卷:产量（万吨）86.2584.64-1.61-1.87%库存总库存:螺纹钢（万吨）773.67775.601.930.25%螺纹钢厂库（万吨）202.38204.852.471.22%总库存:线材（万吨）146.67153.476.804.64%线材厂库（万吨）63.2270.797.5711.97%总库存:中厚板（万吨）227.21227.370.160.07%中厚板厂库（万吨）83.0682.26-0.80-0.96%总库存:热轧板卷（万吨）419.24414.85-4.39-1.05%热卷厂库（万吨）87.8089.902.102.39%总库存:冷轧板卷（万吨）187.20186.77-0.43-0.23%冷卷厂库（万吨）38.5039.070.571.48%消费螺纹钢表观消费（万吨）249.90231.14-18.76-7.51%线材表观消费（万吨）95.4487.92-7.52-7.88%中厚板表观消费（万吨）157.30158.020.720.46%热轧板卷表观消费（万吨）316.59329.9113.324.21%冷轧板卷表观消费（万吨）88.5985.07-3.52-3.97%价格及盈利钢材综合价格指数（点）107.03105.24-1.79-1.67%螺纹钢价格（元/吨）3835.783746.86-88.92-2.32%线材价格（元/吨）4202.344119.35-82.99-1.97%中厚板价格（元/吨）3899.013852.72-46.29-1.19%热轧板卷价格（元/吨）3842.463793.06-49.40-1.29%冷轧板卷价格（元/吨）4268.324230.31-38.01-0.89%247家钢铁企业盈利率(%)52.8152.810.00-螺纹钢：高炉：利润（元/吨）-149.11-174.56-25.45-17.07%热轧板卷毛利（元/吨）-163.19-150.1213.078.01%冷轧板卷毛利（元/吨）-98.10-72.6625.4325.93%资料来源：钢联数据，华宝证券研究创新部，数据统计区间为2024年6月1日-2024年6月7日 产业周报敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券5/102.钢铁行业周度数据走势汇总图1：钢铁行业供应走势资料来源：钢联数据，华宝证券研究创新部 产业周报敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券6/10图2：钢铁行业库存走势资料来源：钢联数据,华宝证券研究创新部 产业周报敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券7/10图3：钢铁行业消费走势资料来源：钢联数据，华宝证券研究创新部图4：钢铁行业价格走势资料来源：钢联数据，华宝证券研究创新部 产业周报敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券8/10图5：钢铁行业盈利走势资料来源：钢联数据，华宝证券研究创新部3.行业新闻及公司动态1、新华网6