生猪周报：现货短期仍强势运行 节后或出拐点方向

内容要点 策略： 冬季疫情对产能去化影响企业5-6月出栏情况，当前市场宰量处于相对低位，低位宰量佐证市场生猪供应减少，符合产业端存出栏相对较少的现实。 高猪价，低饲料成本的驱动下，部分猪企开始有压栏增重行为，叠加养殖户惜售，二育持续进场等因素推动猪价不断上行。且端午消费还有一定支撑作用，整体现货涨跌两难，高位震荡。节后仍需观察端午消费减少情况，如果消费无法支撑高位猪价，现货回调风险较大。 在现货大幅上涨的背景下，期货盘面认为当前累库上涨透支后期猪价高度，从前期买预期向卖现实逻辑转移。 操作建议：关注市场体重以及猪价拐点趋势，可关注7-9正套以及9-11反套情况。 1 生猪基本面分析 2 生猪基本面分析 生猪基本面分析 1.2屠宰消费情况 当前市场宰量处于相对低位，低位宰量佐证市场生猪供应减少，符合产业端存出栏相对较少的现实。 生猪基本面分析 1.3生猪利润情况 上周全国生猪养殖利润大幅提升，其中外购仔猪头均盈利607.93元，环比增加132.11元/头；自繁自养头均盈利484.6元，环比增加139.97元/头。 生猪基本面分析 1.5出栏均重情况 上周全国外三元生猪出栏均重为123.94kg/头，环比上周增加明显，且当前高猪价的推动下，生猪仍有增重空间，仍需长期关注市场头均体重拐点出现。 投资策略 策略： 冬季疫情对产能去化影响企业5-6月出栏情况，当前市场宰量处于相对低位，低位宰量佐证市场生猪供应减少，符合产业端存出栏相对较少的现实。 高猪价，低饲料成本的驱动下，部分猪企开始有压栏增重行为，叠加养殖户惜售，二育持续进场等因素推动猪价不断上行。且端午消费还有一定支撑作用，整体现货涨跌两难，高位震荡。节后仍需观察端午消费减少情况，如果消费无法支撑高位猪价，现货回调风险较大。 在现货大幅上涨的背景下，期货盘面认为当前累库上涨透支后期猪价高度，从前期买预期向卖现实逻辑转移。 操作建议：关注市场体重以及猪价拐点趋势，可关注7-9正套以及9-11反套情况。 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。本公司不会承担因使用本报告而产生的法律责任。 Text本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布，否则本公司保留追究法律责任的权利。任何媒体如引用、刊发本报告必须注明出处为正信期货投资咨询部，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改，并自行承担向其读者、受众解释、解读的责任，因其读者、受众使用本报告所产生的的一切法律后果由该媒体承担。任何机构和个人不得未经授权而获得和使用本报告，未经授权的任何使用行为都是不当的，都构成对本公司权利的损害，由其本人全权承担责任和后果。 谢谢观看 公司地址：湖北省武汉市江汉区青年路ICC环贸中心A座16楼产业研究中心：公众号正信期货研究院