螺纹钢：情绪企稳，震荡反复 热轧卷板：情绪企稳，震荡反复

螺纹钢：情绪企稳，震荡反复 热轧卷板：情绪企稳，震荡反复 马亮投资咨询从业资格号：Z0012837maliang015104@gtjas.com 报告导读： 走势回顾 本周螺纹主力2410合约震荡走弱，收于3655元/吨，周环比下跌51元/吨，成交726.07万手，持仓183.94万手，持仓增加5.95万手。 本周热卷主力2410合约震荡走弱，收于3813元/吨，周环比下跌20元/吨，成交190.23万手，持仓92.10万手，持仓减少5.04万手。 供应 本周钢厂高炉产能利用率小幅下降，分品种产量小幅回落，随着淡季临近，钢厂增产积极性有所减弱，近期粗钢产量调控政策预期再度升温，或对未来产量有所制约。 需求 本周全国主流贸易商建筑钢材成交量为60.84万吨，环比上升0.97万吨，本周市场终端成交小幅波动，终端成交整体维持弱平稳表现。 库存 本周Mysteel统计全国主要城市钢材社会库存为1271.19万吨，环比下降7.84万吨；Mysteel统计全国钢厂全品种库存为486.87万吨，环比上升11.91万吨；社会+钢厂库存合计1758.06万吨，环比上升4.07万吨。本周五大材库存止跌回升，其中建材库存环比上升，板材库存压力稍有缓解。 总结及投资建议 本周市场情绪有所企稳，连续下跌后螺卷初现企稳。供应方面，本周钢厂高炉产能利用率及分品种产量均出现小幅回落，随着淡季临近，钢厂增产积极性有所减弱，同时国务院及多部委明确今年粗钢产量调控要求，或对未来产量构成压制；需求方面，本周市场终端成交维持弱势平稳，随着淡季临近，需求或难有改善空间；库存方面，随着近期产量的回升和需求的走弱，本周库存止跌转增，建材出现累库。总体而言，经历了前期的连续下跌后，市场悲观情绪释放较为充分，同时粗钢产量调控政策的明确对市场情绪带来一定程度支撑，震荡反复思路对待。 目录 1.市场回顾及价格表现..............................................................................................................................................................................31.1期现走势回顾................................................................................................................................................................................31.2价差变动..........................................................................................................................................................................................42.供需情况分析............................................................................................................................................................................................52.1供应...................................................................................................................................................................................................62.2需求...................................................................................................................................................................................................72.3库存...................................................................................................................................................................................................82.4利润...................................................................................................................................................................................................82.5原料价格..........................................................................................................................................................................................92.6技术分析........................................................................................................................................................................................103.总结及投资建议.....................................................................................................................................................................................11 （正文） 1.市场回顾及价格表现 1.1期现走势回顾 期货市场 本周螺纹主力2410合约震荡走弱，收于3655元/吨，周环比下跌51元/吨，成交726.07万手，持仓183.94万手，持仓增加5.95万手。 本周热卷主力2410合约震荡走弱，收于3813元/吨，周环比下跌20元/吨，成交190.23万手，持仓92.10万手，持仓减少5.04万手。 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 现货市场 本周全国主要地区螺纹钢现货价格普遍下跌，北京地区螺纹（理算）下跌30元/吨至3780元/吨，上海地区螺纹（理算）下跌50元/吨至3620元/吨，广州地区螺纹（磅计）下跌60元/吨至3720元/吨。 本周全国主要地区热卷现货价格普遍下跌，天津地区热卷下跌40元/吨至3720元/吨，上海地区热卷下跌20元/吨至3810元/吨，广州地区热卷下跌20元/吨至3790元/吨。 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 1.2价差变动 期现价差 本周螺纹主力2410合约较上海地区螺纹钢现货基差为-35.0元/吨，较前一周变动+1元/吨。 本周热卷主力2410合约较上海地区热卷现货基差为-3.0元/吨，较前一周变动0元/吨。 月间价差 本周螺纹2410-2501价差为-60元/吨，较前一周变动-3元/吨。本周热卷2410-2501价差为-15元/吨，较前一周变动-1元/吨。 螺卷价差 本周上海地区现货热卷-螺纹价差为190元/吨，较前一周变动+30元/吨。 本周热卷2410-螺纹2410价差为158元/吨，较前一周变动31元/吨，热卷2501-螺纹2501价差为113元/吨，较前一周变动+29元/吨。 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 2.供需情况分析 2.1供应 本周Mysteel统计全国247家钢厂高炉产能利用率为88.14%，环比下降0.03%。 2024年5月下旬，中钢协统计全国重点钢企粗钢日均产量为217.64万吨，环比下降3.28万吨。 本周Mysteel统计分品种周度产量合计为896.13万吨，环比下降6.79万吨，本周分品种产量回落，建材产量回落较为明显。 本周钢厂高炉产能利用率小幅下降，分品种产量小幅回落，随着淡季临近，钢厂增产积极性有所减弱，近期粗钢产量调控政策预期再度升温，或对未来产量有所制约。 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 2.2需求 本周全国主流贸易商建筑钢材成交量为60.84万吨，环比上升0.97万吨，本周市场终端成交小幅波动，终端成交整体维持弱平稳表现。 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 2.3库存 本周Mysteel统计全国主要城市钢材社会库存为1271.19万吨，环比下降7.84万吨；Mysteel统计全国钢厂全品种库存为486.87万吨，环比上升11.91万吨；社会+钢厂库存合计1758.06万吨，环比上升4.07万吨。本周五大材库存止跌回升，其中建材库存环比上升，板材库存压力稍有缓解。 2.4利润 本周，螺纹盘面及现货利润小幅波动。 盘面利润方面，截至本周，螺纹钢2410合约盘面利润205.55元/吨，较前一周上升0.58元/吨；热卷2405合约盘面利润210.06元/吨，较前一周上升33.13元/吨。 现货利润方面，截至本周，螺纹钢现货利润为-18.80元/吨，较前一周上升10.54元/吨；热卷现货利润为121.20元/吨，较前一周下降46.41元/吨。 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 2.5原料价格 本周主要原料价格普遍下跌，其中唐山钢坯下跌80元/吨至3430元/吨，普氏62%指数下跌