螺纹钢：情绪反复，宽幅震荡 热轧卷板：情绪反复，宽幅震荡

螺纹钢：情绪反复，宽幅震荡 热轧卷板：情绪反复，宽幅震荡 马亮投资咨询从业资格号：Z0012837maliang015104@gtjas.com 报告导读： 走势回顾 本周螺纹主力2501合约震荡回落，收于3336元/吨，周环比下跌132元/吨，成交1991.89万手，持仓180.46万手，持仓增加5.23万手。 本周热卷主力2501合约震荡回落，收于3511元/吨，周环比下跌88元/吨，成交463.44万手，持仓98.96万手，持仓减少3.17万手。 供应 本周钢厂高炉产能利用率环比回升，分品种产量继续上升，近期钢厂盈利有所改善，复产积极性回升，建材产量保持较快增长，热卷产量小幅下降。 需求 本周全国主流贸易商建筑钢材成交量为70.02万吨，环比上升18.05万吨，近期宏观政策利好驱动，带动市场情绪好转，成交稳步回升。 库存 本周Mysteel统计全国主要城市钢材社会库存为876.07万吨，环比下降38.64万吨；Mysteel统计全国钢厂全品种库存为396.48万吨，环比上升1.09万吨；社会+钢厂库存合计1272.55万吨，环比下降37.55万吨。本周五大材库存继续下降，但随着近期产量的回升，建材去库速度有所放缓。 总结及投资建议 本周市场情绪大幅波动，螺卷震荡走弱。供应方面，本周钢厂高炉产能利用率继续上升，分品种产量亦持续上行，品种间延续分化表现，建材保持较快增产速度，热卷产量小幅下降；需求方面，本周终端成交回升，但随着价格的下跌，市场成交有所转弱；库存方面，由于近期钢厂产量回升较快，本周去库速度有所放缓，建材去库放缓较为明显。总体而言，近期市场受国内政策影响较为明显，市场情绪反复较大，宽幅震荡思路对待。 目录 1.市场回顾及价格表现..............................................................................................................................................................................31.1期现走势回顾................................................................................................................................................................................31.2价差变动..........................................................................................................................................................................................42.供需情况分析............................................................................................................................................................................................52.1供应...................................................................................................................................................................................................62.2需求...................................................................................................................................................................................................72.3库存...................................................................................................................................................................................................82.4利润...................................................................................................................................................................................................82.5原料价格..........................................................................................................................................................................................92.6技术分析........................................................................................................................................................................................103.总结及投资建议.....................................................................................................................................................................................11 （正文） 1.市场回顾及价格表现 1.1期现走势回顾 期货市场 本周螺纹主力2501合约震荡回落，收于3336元/吨，周环比下跌132元/吨，成交1991.89万手，持仓180.46万手，持仓增加5.23万手。 本周热卷主力2501合约震荡回落，收于3511元/吨，周环比下跌88元/吨，成交463.44万手，持仓98.96万手，持仓减少3.17万手。 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 现货市场 本周全国主要地区螺纹钢现货价格普遍下跌，北京地区螺纹（理算）下跌100元/吨至3700元/吨，上海地区螺纹（理算）下跌150元/吨至3510元/吨，广州地区螺纹（磅计）下跌140元/吨至3790元/吨。 本周全国主要地区热卷现货价格普遍下跌，天津地区热卷下跌110元/吨至3420元/吨，上海地区热卷下跌100元/吨至3480元/吨，广州地区热卷下跌80元/吨至3510元/吨。 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 1.2价差变动 期现价差 本周螺纹主力2501合约较上海地区螺纹钢现货基差为174.0元/吨，较前一周变动-18元/吨。 本周热卷主力2501合约较上海地区热卷现货基差为-31.0元/吨，较前一周变动-12元/吨。 月间价差 本周螺纹2501-2505价差为-68元/吨，较前一周变动-7元/吨。本周热卷2501-2505价差为-32元/吨，较前一周变动2元/吨。 螺卷价差 本周上海地区现货热卷-螺纹价差为-30元/吨，较前一周变动+50元/吨。 本周热卷2501-螺纹2501价差为175元/吨，较前一周变动44元/吨，热卷2505-螺纹2505价差为139元/吨，较前一周变动+35元/吨。 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 2.供需情况分析 2.1供应 本周Mysteel统计全国247家钢厂高炉产能利用率为87.99%，环比上升0.48%。 2024年10月上旬，中钢协统计全国重点钢企粗钢日均产量为204.90万吨，环比上升3.50万吨。 本周Mysteel统计分品种周度产量合计为873.42万吨，环比上升9.60万吨，本周分品种产量继续回升，建材产量持续上升，热卷产量持续下降。 本周钢厂高炉产能利用率环比回升，分品种产量继续上升，近期钢厂盈利有所改善，复产积极性回升，建材产量保持较快增长，热卷产量小幅下降。 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 2.2需求 本周全国主流贸易商建筑钢材成交量为70.02万吨，环比上升18.05万吨，近期宏观政策利好驱动，带动市场情绪好转，成交稳步回升。 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 2.3库存 本周Mysteel统计全国主要城市钢材社会库存为876.07万吨，环比下降38.64万吨；Mysteel统计全国钢厂全品种库存为396.48万吨，环比上升1.09万吨；社会+钢厂库存合计1272.55万吨，环比下降37.55万吨。本周五大材库存继续下降，但随着近期产量的回升，建材去库速度有所放缓。 2.4利润 本周，螺卷现货利润大幅下降，盘面利润小幅波动。 盘面利润方面，截至本周，螺纹钢2501合约盘面利润14.33元/吨，较前一周下降4.08元/吨；热卷2501合约盘面利润139.33元/吨，较前一周上升39.92元/吨。 现货利润方面，截至本周，螺纹钢现货利润为75.22元/吨，较前一周下降189.46元/吨；热卷现货利润为-4.78元/吨，较前一周下降120.98元/吨。 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 2.5原料价格 本周主要原料价格涨跌互现，其中唐山钢坯下跌120元/吨至3070元/吨，普氏62%指数下跌5.000美金至101.15美金/干吨，唐山地区准一级冶金焦到厂价格上涨50元/