当前如何看待核电设备投资机会？

核电行业发展综述

全球核电发展趋势：

• 美欧重启核电：美国宣布为密歇根核电站提供巨额贷款担保，支持其重启。欧洲国家响应《三倍核能宣言》，承诺到2050年核电装机实现3倍增长。
• 日本加入核燃料战略联盟：日本宣布解除对特定核电站的运行禁令，并计划重启多个核电站机组。

国内核电发展亮点：

• 核电设备国产化率提升：预计今年国产化率可达95%以上，产业链各环节如核燃料、主设备制造、核电站运营均有较高盈利水平。
• 设备商和运营商受益：设备交付周期一般为FCD后2年，2022-2023年核电项目核准开工，预计2024-2025年将迎来设备订单兑现期，利好东方电气、江苏神通等设备商，以及中国核电、中国广核等运营商。

核电技术进展：

• 四代核电实现突破：高温气冷堆、钠冷快堆、超临界水冷堆等四代核电技术取得进展，其中高温气冷堆示范工程已完成商业运行，主氦风机作为其核心设备已实现国产化量产。

风险提示：

• 审批进度：电站核准数量低于预期，影响设备商订单及运营商发电量。
• 建设进度：核电机组实际施工可能存在技术指标不达标导致的工期延长问题。
• 安全事故风险：核电安全事故可能影响电站发电量及政策方向。