《关于建立碳足迹管理体系的实施方案》点评：碳市场里程碑，挖掘绿电、低碳产业机遇

2024年06月05日 公用事业 核心观点： 分析师 梁悠南：010-80927656：liangyounan_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码：s0130523070002 方 案 明 确 重 点覆 盖产 品 ，能 源 、大 宗 商 品、原 材 料 等行 业率 先 探 索。方 案明 确 建 立 健 全 碳 足 迹 管 理 体 系 ，在 发 布 产 品 碳 足 迹 核 算 通 则 标 准，明 确 产 品碳 足 迹 核 算 边 界 、 核 算 方 法 、 发 布 形 式 、 数 据 质 量 要 求 和 溯 源 性 要 求 等的 基础 上 ，方 案 明 确需 针 对电 力 、 煤 炭 、 天 然 气 、 燃 油 、 钢 铁 、 电 解 铝 、 水 泥 、化 肥 、氢 、石 灰 、玻 璃 、乙 烯 、合 成 氨 、电 石 、甲 醇 、 锂 电 池 、新 能 源 汽 车 、光 伏 和 电 子 电 器 等 重 点 产 品 发 布 碳 足 迹 核 算 规 则 标 准。 同 时 ， 将优 先 聚 焦 基础 能 源 、 大 宗 商 品 及 原 材 料 、 半 成 品 和 交 通 运 输 等 重 点 领 域 发 布 产 品 碳 足 迹因 子 ， 建 立 国 家 产 品 碳 足 迹 因 子 数 据 库 。 多 方 参 与形 成 合 力 ，协 同 推 进碳 减 排。推 动将 产 品 碳 足 迹 要 求 融 入 财 政 、金融 和 产 业 等 政 策 ， 形 成 推 广 产 品 碳 足 迹 的 政 策 合 力 。在 产 业 层 面 ，鼓 励 将 产品碳 足 迹 纳 入 绿 色 低 碳 供 应 链 和 产 品 等 评 价 指 标 ， 充 分 发 挥 产 品 碳 足 迹 促 进产 业 链 上 下 游 企 业 应 用 低 碳 技 术 、 实 施 低 碳 改 造 、 优 化 能 源 资 源 配 置 、 履 行社 会 责 任 的 积 极 作 用 。 促 进 产 品 碳 足 迹 与 碳 排 放 权 交 易 、 温 室 气 体 自 愿 减 排交 易 、 环 境 影 响 评 价 等 机 制 的 有 机 衔 接 。在 金 融 层 面 ，鼓 励 金 融 机 构 在 依 法合 规 、风 险 可 控 前 提 下 ，基 于 碳 足 迹 信 息 丰 富 金 融 产 品 和 服 务 。在 财 政 层 面 ，鼓 励 有 条 件 的 省 市在公 共 采 购 中 优 先 采 购 和 使 用 碳 足 迹 较 低 产 品 。 引 导 终 端消 费需 求 向 低 碳 足 迹 产 品转 型， 倒 逼 企 业 减 碳 降 碳 。适 时将 产 品碳 足 迹 相 关 要 求 纳 入 政 府 采 购 需 求 标 准 ， 鼓 励 政 府 和 国 有 企 业 加 大 碳 足 迹 较低 产 品 的 采 购 和 推 广 应 用 力 度。以 电 子 产 品 、 家 用 电 器 、 装 饰 装 修 材 料 和 汽车 等 消 费 品 为 重 点 ， 有 序 推 进 产 品 碳 标 识 在 消 费 品 领 域 的 推 广 应 用 ， 引 导和鼓 励 消 费 者 购 买 和 使 用 低 碳 产 品 。 资料来源：中国银河证券研究院 相关研究 投 资 策 略 ： 建 议 从绿 电 、 节 能 降 碳 两 个 维 度 挖 掘 投 资 机 会。绿 电 ：能 源 是碳 的 主 要 源 头 ，使 用 新 能 源 是 碳 减 排 最 直 接高效 的 方 式 ，随 着碳 市 场 的 日 趋 完善，绿 电 需 求 有 望 迎 来 爆 发 式 增 长 ；绿 电 溢 价 也 有 望 显 著 提 升 ；节 能 降 碳：一方 面 ，火 电 、供 热 、钢 铁 、水 泥 等高 耗 能 行 业清 洁 化 发 展 趋 势 明 确 ，存 量 产 能改 造 、增 量 产 能 排 放 标 准 趋 严 有 望 推 动 行 业 竞 争 格 局 优 化 ，同 时 也 将拉 动 对 低碳 改 造 相 关 设 备 和 技 术 的 需 求 ；另 一 方 面 ，碳 排 放 数 据 是 构 建 碳 足 迹 管 理 体 系的 基 石 ， 因 此 碳 排 放 计 量 监 测 相 关 设 备 、 软 件 迎 来 发 展 机 遇。个 股 建 议 关 注 ：电 力 板 块 华 能 国 际 、 华 电 国 际 、 国 电 电 力 、 大 唐 发 电 、 皖 能 电 力 、 浙 能 电 力 、三 峡 能 源 、龙 源 电 力 、中 绿 电、长 江 电 力 、川 投 能 源 、华 能 水 电等；节 能 环 保板 块 高 能 环 境 、伟 明 环 保 、瀚 蓝 环 境 、蓝 晓 科 技 、景 津 装 备 、联 美 控 股 、华 宏科 技 等 。 风 险 提 示：政 策 推 进 不 及 预 期的 风 险。 分析师承诺及简介 陶 贻 功 ，环 保 公 用 行 业 首 席 分 析 师 ，毕 业 于 中 国 矿 业 大 学（ 北 京 ），超 过10年 行 业 研 究 经 验 ，长 期 从 事 环 保 公 用 及 产 业 链 上 下游 研 究 工 作 。 曾 就 职 于 民 生 证 券 、 太 平 洋 证 券 ，2022年1月 加 入 中 国 银 河 证 券 。 梁 悠 南 ，公 用 事 业 行 业 分 析 师 ， 毕 业 于 清 华 大 学 （ 本 科 ）， 加 州 大 学 洛 杉 矶 分 校 （ 硕 士 ）， 纽 约 州 立 大 学 布 法 罗 分 校 （ 硕 士 ）。于2021年 加 入 中 国 银 河 证 券 ， 从 事 公 用 事 业 行 业 研 究 。 免责声明 本 报 告 所 载 的 全 部 内 容 只 提 供 给 客 户 做 参 考 之 用 ，并 不 构 成 对 客 户 的 投 资 咨 询 建 议 ，并 非 作 为 买 卖 、认 购 证 券 或 其 它 金 融 工 具的 邀 请 或 保 证 。客 户 不 应 单 纯 依 靠 本 报 告 而 取 代 自 我 独 立 判 断 。银 河 证 券 认 为 本 报 告 资 料 来 源 是 可 靠 的 ，所 载 内 容 及 观 点 客 观 公 正 ，但 不 担 保 其 准 确 性 或 完 整 性 。本 报 告 所 载 内 容 反 映 的 是 银 河 证 券 在 最 初 发 表 本 报 告 日 期 当 日的 判 断 ，银 河 证 券 可 发 出 其 它 与 本 报 告所 载 内 容 不 一 致 或 有 不 同 结 论 的 报 告 ，但 银 河 证 券 没 有 义 务 和 责 任 去 及 时 更 新 本 报 告 涉 及 的 内 容 并 通 知 客 户 。银 河 证 券 不 对 因 客 户使 用 本 报 告 而 导 致 的 损 失 负 任 何 责 任 。 本 报 告 可 能 附 带 其 它 网 站 的 地 址 或 超 级 链 接 ，对 于 可 能 涉 及 的 银 河 证 券 网 站 以 外 的 地 址 或 超 级 链 接 ，银 河 证 券 不 对 其 内 容 负 责 。链 接 网 站 的 内 容 不 构 成 本 报 告 的 任 何 部 分 ， 客 户 需 自 行 承 担 浏 览 这 些 网 站 的 费 用 或 风 险 。 银 河 证 券 在 法 律 允 许 的 情 况 下 可 参 与 、投 资 或 持 有 本 报 告 涉 及 的 证 券 或 进 行 证 券 交 易 ，或 向 本 报 告 涉 及 的 公 司 提 供 或 争 取 提 供包 括 投 资 银 行 业 务 在 内 的 服 务或 业 务 支 持 。银 河 证 券 可 能 与 本 报 告 涉 及 的 公 司 之 间 存 在 业 务 关 系 ，并 无 需 事 先 或 在 获 得 业 务 关 系 后通 知 客 户 。 银 河 证 券 已 具 备 中 国 证 监 会 批 复 的 证 券 投 资 咨 询 业 务 资 格 。除 非 另 有 说 明 ，所 有 本 报 告 的 版 权 属 于 银 河 证 券 。未 经 银 河 证 券 书面 授 权 许 可 ，任 何 机 构 或 个 人 不 得 以 任 何 形 式 转 发 、转 载 、翻 版 或 传 播 本 报 告 。特 提 醒 公 众 投 资 者 慎 重 使 用 未 经 授 权 刊 载 或 者 转 发的 本 公 司 证 券 研 究 报 告 。 本 报 告 版 权 归 银 河 证 券 所 有 并 保 留 最 终 解 释 权 。 评级标准 机构请致电：深广地区：程曦0755-83471683 chengxi_yj@chinastock.com.cn苏一耘0755-83479312 suyiyun_yj@chinastock.com.cn上海地区：陆韵如021-60387901 luyunru_yj@chinastock.com.cn李洋洋021-20252671 liyangyang_yj@chinastock.com.cn北京地区：田薇010-80927721 tianwei@chinastock.com.cn褚颖010-80927755 chuying_yj@chinastock.com.cn 中国银河证券股份有限公司研究院深圳市福田区金田路3088号中洲大厦20层上海浦东新区富城路99号震旦大厦31层北京市丰台区西营街8号院1号楼青海金融大厦公司网址：www.chinastock.com.cn