亚洲 ： 纺织品和建筑业的总体改善但付款行为恶化

付款调查 努里·查蒂隆,副经济学家伯纳德·阿瓦,亚太区首席经济学家谭俊宇,北亚经济学家 2024年亚洲支付调查：纺织品和建筑业的总体改善，但付款行为恶化 调查还发现，超长付款延迟（ULPDs，超过180天）超过年收入的2％，从2022年的26％增加到2023年的29％，表明信贷恶化。特别是纺织行业，从14%大幅增加到40%，成为ULPD比例最高的行业。一个亮点是，尽管面临挑战，但30%的公司预计2024年的支付趋势将有所改善，略多于一半的公司预计不会有重大变化。 2023年是疫情正常化的一年，但在持续的地缘政治风险下，经济格局面临着通胀和利率环境上升的挑战。最新的科法斯亚洲支付调查反映了这些经济困境，揭示了即使更多的企业提供信贷销售，他们也在 T缩短付款条件以管理信贷和现金流风险。从其他方面来看，越来越困难的经营条件对A公司支付行为的制约是显而易见的。报告了更多的付款延迟，但也观察到了一些改进。信心因地区和部门而异，一些见证了复苏，而另一些经历了恶化的支付行为。 2023年，亚太经济经历了Covid后的正常化阶段，其特点是通胀增速放缓，利率上升幅度减少，这为商业状况提供了缓解。近一半的受访者表示，与2022年相比，2023年的商业活动有所改善，而只有五分之一的受访者表示情况恶化。印度和泰国报告的商业状况改善最多，而台湾则因全球电子产品低迷而改善最少。2024年，更多公司对商业活动前景持乐观态度。然而，他们强调了其运营面临的主要风险，其中最相关的是需求放缓和过度竞争压力。具体问题因市场而异，例如日本的投入成本较高，澳大利亚的劳动力成本较高。 尽管有60％的公司报告了2023年的付款延迟，而2022年为57％，但由于付款条件较短，只有中国和日本引领了这一增长。所有其他接受调查的经济体报告的付款延迟较少。就行业而言，纺织和建筑业面临的付款延迟增长最为明显。 在延迟付款方面，只有中国大陆，台湾和泰国的付款延迟较短。其他六个接受调查的市场逾期时间更长，澳大利亚领先。十三个行业中有六个行业的付款延迟时间增加，其中纺织和农业食品的涨幅最大。 Coface2024亚洲企业付款调查于2023年12月至2024年3月期间进行，涵盖了来自9个市场和亚太地区13个行业的2,400多家公司。 所有其他符合经济标准的出版物均可用于： https://www.coface.com/news-economy-and-insights 努里·查蒂隆,Associate经济学家 BernardAW,亚太区首席经济学家 JUNYUTAN,北亚经济学家 付款条款1:更多的信贷销售，但更严格的支付条款 •提供付款条件的企业份额从2022年的73%增加到2023年的84%，达到了科法斯开始其以来的最高水平。 2016年的调查。中国公司主要推动了这一激增，79%的公司在2023年提供付款条件，71从2022年的50%上升到大多数经济体70变化，除泰国和香港外，付款条件大幅下降。市场惯例和市场竞争是提供付款条件的主要原因。 •尽管有更多的企业提供付款条件， 他们中的大多数通过减少付款条件连续第二年下降到2023年的平均64天，从2022年66(图表1)。提供90天以下付款条件的企业比例增加到2023年达到91%，而90天以上的下降到9%。 •在整个地区，大多数市场收紧了信贷条件，中国，香港和日本的付款条件分别减少了11天，6天和5天。相反，泰国 和新加坡分别增长了7天和6天(图表2)。而流动性紧张来自 客户是该地区提供付款条件的第三大常见因素，在泰国是第一，在新加坡是第二。 •科法斯涵盖的几乎所有13个行业都降低了付款条件，其中能源领先减少了6天，其次是零售，运输和木材，都减少了5天(图表3)。只有金属行业将付款条件增加了3天，这可能是由于其与建筑业的相关性，中国和香港的流动性持续紧张，影响了客户的支付能力。 •展望未来，更多的公司预计付款条件会增加(28%)，而只有6%的公司预计会减少。这导致扩散指数(预期增加与减少的受访者之间的差异)为+ 22。从市场来看，日本脱颖而出，更多的受访者预计付款条件会减少，产生- 10的扩散指数。 付款延迟2:纺织和施工中晚付款的显著增长 2 •报告销售延迟付款的公司比例在2023年增加到60％（2022年为57％），只有中国和日本推动了这一增长，这主要是由于它们的付款收紧 术语(图表4)。值得注意的是，中国经历了从2022年的40％到2023年的62％的激增，而日本的付款延迟从34％增加到40％。但是，它仍然是 leastpayment delays in the region.while,othereconomysee improvements.usually,there is aninverse relationship between payment term durationandthe proportion of payment delays reported.However, while Hong Kong, Taiwan, and Malia shouldreduced sign 21个百分点），表明付款人之间的金融稳定性得到改善。 •就行业而言，纺织和建筑业面临的付款延迟增加最为显著。2023年，纺织业面临需求下降和生产成本上升，而建筑业因中国房地产行业低迷和大多数国家的高利率环境而遭受损失。过多的竞争，需求放缓，现金流放缓以及客户的付款违约是受访者提到的该地区延迟付款帐户的常见原因。 •平均而言，付款延迟从2022年的67天下降到2023年的65天(图表5)，表明现金流管理更好。大多数市场增长，澳大利亚，香港和马来西亚领先，而中国，台湾和泰国是唯一减少付款延迟持续时间的市场。日本的平均付款延迟最短，为50天，澳大利亚最高，为83天(图表6). 台湾和日本在2023年下降，中国从164天下降到133天。其他六个市场报告增加，澳大利亚的DSO从2022年的132天上升到154天。尽管新加坡增加，但该国保持该地区最低的DSO为117(图表8)。能源和制药行业领涨了DSO的减少，而农业食品和纺织行业则出现了增长(图表9). •在各行业中，13个行业中有6个经历了付款延迟的增加，纺织和农业食品的涨幅最大，平均增加了11天(图表7)。同时，能源和制药分别下降了11天和10天。制药的平均付款延迟最低（57），而建筑的平均付款延迟最高（76）。 •销售未付天数(DSO)，平均付款条件和付款延迟的总和，是了解现金流状况的指标。 •受访者经历超长付款延迟(ULPDs)的比例超过2% 年销售额从2022年的26%上升到2023年的29%。根据科法斯的经验，这个2%的门槛代表了非常高的不付款风险，因为这些延误中有80%从未支付过。新加坡，泰国和香港的ULPD比例上升，分别比2022年水平高出11、10和9个百分点。同时，只有三个国家的ULPD下降：澳大利亚（-12个百分点），马来西亚（-4）和中国（-3）。澳大利亚的ULPD受访者比例最高，日本最低。(图表10)。在13个部门中，有9个部门经历了ULPD的增加，纺织品从2022年的14％上升到2023年的40％，使其成为ULPD比例最高的部门。相反，木材看到了 2023年从15%降至8%，成为受访者中ULPDs份额最低的行业(图表11). •关于延迟付款趋势的前景，更多的公司预计会有所改善（30％），而不是恶化（18％），尽管大多数公司预计不会改变（52％）。这导致扩散指数为+ 12，这意味着公司对未来的支付行为普遍持乐观态度。只有纺织和零售领域的公司悲观，扩散指数分别为- 23和- 1。就国家而言，日本是唯一一个扩散指数为- 20的悲观国家。 •在2022年的地缘政治和经济动荡之后，亚太经济在2023年进入了后Covid正常化阶段，中国重新开放了边境，退出了严格的零Covid政权。与2022年相比，该地区的通胀增长放缓，政策利率上升较少。亚太地区消费者价格在2023年的年增长率为3.9%，低于2022年的4.9%。全球通货紧缩和美联储收紧政策慢得多，区域央行平均加息73个基点（bps），而2022年为200个基点。经济状况的改善有助于亚洲太平洋经济在2023年以更快的速度增长。 •去年GDP增长较快，近一半的受访者表示商业活动有所改善，而只有五分之一的受访者表示情况恶化(图表12)。印度和泰国的改善幅度最大，分别有83％和64％的受访者表示，与2022年相比，2023年的商业活动有所改善(图表13)在印度，建筑和能源部门的商业活动得到了最大的改善。在泰国，是能源和化学品。 •在电子产品低迷期间，台湾的改善最少（21%），因为它在全球电子产品价值链中占据主导地位。2023年，台湾平均制造业采购经理人指数（PMI）跌至2008年全球金融危机以来的16年来的最低水平。反映出充满挑战的经济环境，台湾的受访者比例最高（43％），他们报告的商业活动恶化。 •科法斯预测，到2024年，亚太地区的经济增长将保持在4%以上，该地区仍是世界上增长最快的地区。这与对2024年商业活动的预期有所改善是一致的。预计2024年商业活动将比2023年有所改善的受访者比例上升至56%。印度和泰国是最乐观的经济体，分别有83％和61％的受访者预计增长更快。考虑到全球电子产品的复苏，更多的台湾公司（48％）对2024年商业活动的改善充满信心。(图表14). 更高的投入和原材料价格是关键的运营风险，而更高的劳动力成本（28％）也被注意到。不到五分之一的受访者将更高的融资成本，供应链中断和地缘政治紧张局势作为主要风险因素(图表15)但该地区的主要风险有细微差别。例如，超过一半的日本投资者认为需求放缓和投入成本上升是主要风险。在澳大利亚，需求放缓和劳动力成本上升是主要风险问题。在中国、印度和新加坡，过多的竞争是首要风险因素。 •对今年商业活动的信心最高的是木材（69％），汽车（66％），制药（66％）和农业食品（64％）。相比之 下 ， 零 售 行 业 的 公 司(42%)最 不 乐 观 。 事 实 上 ， 零 售(20%)和纺织(23%)受访者预计2024年商业活动将恶化，这与他们对付款延迟趋势恶化的预期一致。 •当被问及2024年公司运营的主要风险时，约一半的受访者表示需求放缓和竞争压力过大。近三分之一（31％）强调 按经济划分的付款调查结果 APPENDIX 词汇表 付款期限客户购买产品或服务与付款到期之间的时间范围。 付款延迟付款到期日之间的期间以及付款日期。 免责声明 本文件反映了科法斯经济研究部截至其编制之日的意见，并基于现有信息；它可以随时修改。此处包含的信息，分析和意见是根据被认为可靠和认真的多个来源准备的；但是，Coface不保证本文档中包含的数据的准确性，完整性或真实性。提供的信息，分析和意见仅用于信息目的，旨在补充读者可获得的信息。科法斯本着诚意并基于对数据的准确性，完整性和真实性的手段（理解为合理的商业手段）的义务发布本文件。对于读者因使用信息，分析和意见而遭受的任何损害（直接或间接）或任何形式的损失，科法斯概不负责。因此，读者对他或她根据本文件做出的决定和后果负全责。本文档以及此处表达的分析和意见是科法斯的专有财产；读者有权查阅或复制它们仅供内部使用，前提是它们清楚地标记有“科法斯”的名称，并且复制了本段落，并且数据没有被更改或修改。未经科法斯事先同意，禁止为公共或商业用途使用、提取、复制。请读者参考Coface网站上的法律声明：https: / / www。coface.com / Home /Geeral - iformatio / Legal - Notice. COFACESA 1，地点CostesetBellonte92270Bois-Colombes法国