甲醇早报

证券代码：839979 2024-06-05甲醇早报 大越期货投资咨询部金泽彬 投资咨询证：Z0015557 联系方式：0575-85226759 https://www.dyqh.info/ 大越期货创立于1995年，主要从事商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理业务。 CONTENTS 目录 1每日提示 2多空关注 3基本面数据 4检修状况 甲醇2409： 1、基本面：日内甲醇市场整理表现，临近端午小长假，运费预计维持坚挺，日内部分上游工厂降价销售让利于运费，而下游整体库存不高，仍有正常采购需求，贸易商无继续做空意愿，市场交投氛围有一定好转；港口跟随盘面弱势整理，现货基差走弱，远月略显坚挺，午后买卖整体较僵持，继续关注6月上旬进口到船补充节奏情况；中性 2、基差：6月4日，江苏甲醇现货价为2655元/吨，基差93，现货升水期货；偏多 3、库存：截至2024年5月30日，华东、华南港口甲醇社会库存总量为42.58万吨，周增1.38万吨；沿海地区（江苏、浙江和华南地区）甲醇整体可流通货源增5.02万吨至26.81万吨；中性 4、盘面：20日线偏平，价格在均线下方；中性 5、主力持仓：主力持仓空单，空增；偏空 6、预期：上半周国内甲醇市场区域化调整表现明显，其中内地市场在贸易补空介入、端午节前下游刚需补货等支撑 下，昨日上游整体出货氛围稍有好转，局部竞拍溢价成交对接，部分伴有停售举措；短期基于上游端库存不高、运价持续坚挺博弈，内地市场或延续窄幅整理态势。此外，近日原油大幅回落拖累能化商品集中走低，且夜盘甲醇期货主力再度下挫，甲醇偏弱运行。投资者短线2540-2580区间操作，长线观望。 近期多空分析 利多： 1.部分甲醇大装置检修：陕西润中、甘肃华亭和兖矿榆林能化等；焦化企业仍在限产中 2.6月份进口量增幅有限 3.下游刚性需求正常采购 利空： 1.下游烯烃负反馈影响加剧：阳煤恒通、浙江兴兴和南京部分烯烃装置5月中停车检修； 港口部分装置降负 2.传统下游甲醛步入需求淡季； 行情驱动：外盘到货偏紧及港口烯烃项目外采开启风险点：成本端支撑走弱 项目 品种 单位 价格 备注 现值 前值 涨跌 现货市场 环渤海动力煤 元/吨 716 714 2 动力煤Q5500 CFR中国主港 美元/吨 303 303 0 现货价(中间价) 进口成本 元/吨 2697 2697 -1 CFR东南亚 美元/吨 363 363 0 江苏 元/吨 2655 2680 -25 市场价 鲁南 元/吨 2435 2430 5 河北 元/吨 2380 2380 0 内蒙古 元/吨 2135 2140 -5 福建 元/吨 2670 2690 -20 期货市场 期货收盘价 元/吨 2562 2568 -6 主力合约 注册仓单 张 6224 4300 1924 有效预报 张 0 0 0 价差结构 基差 元/吨 93 112 -19 现货-期货 进口价差 元/吨 135 129 5 进口-期货 江苏-鲁南 元/吨 220 250 -30 市场价 江苏-河北 元/吨 275 300 -25 江苏-内蒙古 元/吨 520 540 -20 中国-东南亚 元/吨 -60 -60 0 CFR价 开工率 华东 ％ 71.41% 71.41% 0.00% 每周五更新 山东 ％ 70.72% 70.72% 0.00% 西南 ％ 83.58% 82.26% 1.32% 西北 ％ 75.98% 77.42% -1.44% 全国加权平均 ％ 74.70% 75.08% -0.38% 库存情况 华东港口 万吨 28.28 31.80 -3.52 每周五更新 华南港口 万吨 14.30 9.40 4.90 数据来源：wind 国内甲醇现货价格 国内甲醇价格（元/吨） 5月29日 5月30日 5月31日 6月3日 6月4日 周涨跌 江苏 2780 2810 2750 2680 2655 -4.50% 鲁南 2445 2490 2480 716 2435 -0.41% 河北 2385 2380 2380 2380 2380 -0.21% 内蒙古 2140 2170 2165 2140 2135 -0.23% 福建 2750 2790 2760 2690 2670 -2.91% 5,000 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 甲醇现货价格 2019-07-232020-07-232021-07-232022-07-232023-07-23 甲醇：江苏甲醇:鲁南甲醇:河北甲醇:内蒙古 数据来源：wind 甲醇基差 甲醇基差（元/吨) 5月29日 5月30日 5月31日 6月3日 6月4日 周涨跌 现货 2780 2810 2750 2680 2655 -4.50% 期货 2625 2659 2631 2568 2562 -2.40% 基差 155 151 119 112 93 -62 甲醇基差 4,5001000 4,000 800 3,500 3,000 2,500 2,000 600 400 200 0 -200 1,500 2019-03-042020-03-042021-03-042022-03-042023-03-042024-03-04 -400 基差甲醇：江苏期货收盘价 数据来源：wind 甲醇各工艺生产利润 甲醇各工艺利润 5月29日 5月30日 5月31日 6月3日 6月4日 周涨跌 煤制 -88 -58 -80 -105 -110 -22 天然气 95 140 130 80 85 -10 焦炉气 286 281 269 269 269 363 5,000 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 内蒙煤制甲醇成本及利润 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 -1500 2000 1500 1000 500 0 -500 2000 西南天然气制甲醇利润 2500 西北焦炉气制甲醇利润 1500 1000 500 0 -500 -1000 内蒙煤制甲醇利润甲醇:内蒙古内蒙煤制甲醇成本-1500 -1000 数据来源：wind 国内甲醇企业负荷 甲醇负荷（%） 本周 上周 涨跌 全国 74.70% 75.08% -0.38% 西北 75.98% 77.42% -1.44% 85.00% 80.00% 75.00% 70.00% 65.00% 60.00% 55.00% 50.00% 全国甲醇负荷走势 13579111315171921232527293133353739414345474951 2020年2021年2022年2023年2024年 90.00% 85.00% 80.00% 75.00% 70.00% 65.00% 60.00% 55.00% 50.00% 西北地区甲醇负荷 13579111315171921232527293133353739414345474951 2019年2020年2021年2022年2023年2024年 数据来源：wind 外盘甲醇价格和价差 外盘甲醇价格和价差（美元/吨） 5月29日 5月30日 5月31日 6月3日 6月4日 周涨跌 CFR中国 307.5 307.5 302.5 302.5 302.5 -1.63% CFR东南亚 367.5 367.5 362.5 362.5 362.5 -1.36% 价差 -60 -60 -60 -60 -60 0 600 550 500 450 400 350 300 250 200 150 100 甲醇外盘价格 0 2019-11-21 2020-11-21 2021-11-21 2022-11-21 2023-11-21 -20-40-60-80 -100 -120 -140 CFR中国-CFR东南亚价差 2019-09-262020-09-262021-09-262022-09-262023-09-26 甲醇:CFR中国主港甲醇:FOB美国海湾 -160 甲醇:FOB鹿特丹(欧元)甲醇:CFR东南亚-180 数据来源：wind 甲醇进口价差 甲醇进口价差（元/吨） 5月29日 5月30日 5月31日 6月3日 6月4日 周涨跌 现货 2780 2810 2750 2680 2655 -5.52% 进口成本 2741 2740 2697 2697 2697 -1.62% 进口价差 39 70 53 -17 -42 -81 甲醇进口利润 4,500300 4,000 200 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 100 0 -100 -200 1,000 2019-03-042020-03-042021-03-042022-03-042023-03-042024-03-04 -300 进口利润甲醇：江苏进口成本 数据来源：wind 甲醇传统下游产品价格 传统下游产品价格（元/吨） 5月29日 5月30日 5月31日 6月3日 6月4日 周涨跌 甲醛 1210 1210 1210 1210 1210 0.00% 二甲醚 4000 4000 4000 4000 4000 0.00% 醋酸 3200 3250 3250 3250 3250 1.56% 10,000 9,000 8,000 7,000 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 0 甲醇传统下游产品价格 醋酸:江苏索普二甲醚:河北裕泰甲醛:河北文安凯跃 数据来源：wind 甲醛生产利润和负荷 甲醛生产利润（元/吨） 5月29日 5月30日 5月31日 6月3日 6月4日 周涨跌 现货 1210 1210 1210 1210 1210 0.00% 生产成本 1321 1319 1319 1319 1319 -0.17% 利润 -111 -109 -109 -109 -109 2 甲醛负荷（%） 本周 上周 涨跌 甲醛 29.74% 29.75% -0.01% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% 甲醛负荷 135791113151719212325272931333537394143454749 2400 2200 2000 1800 1600 1400 1200 1000 甲醛生产成本和利润 150 100 50 0 -50 -100 -150 -200 -250 2020年2021年2022年2023年2024年 2021-07-142022-07-142023-07-14 河北甲醛生产利润甲醛生产成本 数据来源：wind 二甲醚生产利润和负荷 二甲醚生产利润（元/吨） 5月29日 5月30日 5月31日 6月3日 6月4日 周涨跌 现货 4000 4000 4000 4000 4000 0.00% 生产成本 3687 3680 3680 3680 3680 -0.19% 利润 313 320 320 320 320 7 二甲醚负荷（%） -25.6 本周 上周 涨跌 二甲醚 16.67% 15.73% 0.94% 35% 30% 25% 20% 15% 二甲醚负荷 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 二甲醚生产成本和利润 2000 1500 1000 500 0 -500 10% 135791113151719212325272931333537394143454749 2020年2021年2022年2023年2024年 二甲醚生产利润二甲醚生产成本 数据来源：wind 醋酸生产利润和负荷 醋酸生产利润（元/吨） 5月29日 5月30日