国债日报

行业国债日报 2024 年 6 月 5 日 宏观金融团队 研究员：黄雯昕(宏观国债)021-60635739huangwenxin@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3051589 研究员：何卓乔(宏观贵金属)18665641296hezhuoqiao@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3008762 研究员：董彬(股指外汇)021-60635731dongbin@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3054198 一、行情回顾与操作建议 当日行情： 月初流动性宽松但对央行卖出国债担忧仍存，多空交织下暂无明确方向，今日国债期货窄幅变动、跌涨互现。 利率现券： 银行间各主要期限利率现券收益率窄幅变动，十年活跃券上行幅度在 1bp 以内，至下午 16：30，10 年国债活跃券 240004 收益率录得 2.3120%上行 0.3bp。 资金市场： 资金面宽松。月初资金无忧，央行重回 20 亿元地量逆回购等量对冲，银行间资金面宽松，资金利率多数回落，银存间隔夜加权在 1.66%左右，7 天加权在 1.8%左右。 结论： 展望 6 月，监管压力可能在短期继续发挥影响，主要在于长端收益率受到央行的重点关注，如无确定性利好如货币宽松落地则很难向下突破 2.5%，且如果曲线再度出现过度平坦可能引发央行卖出国债调整曲线形态的操作，但基本面动力边际走弱也意味着其调整空间有限，或维持上有顶下有底的震荡。而短端收益率存在一定博弈机会，主要是 6 月资金面压力不大，而三季度即将进入政府债放量 高峰，市场可能博弈央行对冲安排。整体来看，我们认为 6 月债市长端风险有限，短端或可博弈货币宽松带来的牛陡行情。 二、行业要闻 【宏观】近日，多地召开专题会议，谋划超长期特别国债项目申报，研究部署加快国家重大战略实施和重点领域安全能力建设。据业内人士透露，第一批超长期特别国债项目已在 5 月份完成申报，第二批项目申报要求在 6 月中旬前完成。从支持领域来看，2024 年“两重”建设主要支持 8 大方向、17 个具体投向，以及推动大规模设备更新和消费品以旧换新。 近日，国际货币基金组织（IMF）上调今年中国经济增长预期至 5%，相比今年 4月发布的《世界经济展望报告》中的预期上调 0.4 个百分点。海外观察人士纷纷表示，国际机构上调中国经济增长预期，凸显中国经济发展潜力大、韧性足、增长前景乐观。 中国物流与采购联合会公布数据显示，5 月份中国公路物流运价指数为 103 点，环比回升 0.13%，同比回升 0.39%。从周指数看，第一、五周运价指数环比回落，第二、三、四周运价指数环比回升。 贝壳研究院：百城首套房平均商贷利率降至 3.45%，二套平均利率降至 3.90%，分别较上月下降 12BP、26BP；百城二套平均利率自 2019 年以来首次进入“3 字头”。北京住建委官网统计数据显示，5 月全市二手房网签 13383 套，环比上月上涨 0.2%，和去年 5 月相比上涨 3.1%，市场成交热度有所提升。 深圳 5 月 28 日发布楼市新政，自 5 月 29 日起深圳市下调个人住房贷款最低首付款比例和利率下限。当前深圳首套房贷利率降至 3.50%，二套利率降至 3.9%。日前有市民就调整优化个人住房贷款利率下限咨询“深圳 12345 热线”，深圳市住建局等部门对此表示，存量房贷利率不调整，5 月 29 日之前发放的个人住房贷款，执行当时深圳利率下限政策。 上海市委金融办常务副主任周小全表示，经国务院批准，2024 陆家嘴论坛将于 6月 19 日至 20 日召开。本届论坛主题定为“以金融高质量发展推动世界经济增长”，由中国证监会主席与上海市市长担任共同轮值主席，本次论坛设有 8 场全体大会，议题包括“加强国际货币政策协调，应对全球经济复苏挑战”等。 三、数据概览 1、国债期货行情 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 2、货币市场 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 3、衍生品市场 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 【建信期货研投中心】 宏观金融研究团队 021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队 021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部专业机构投资者事业部 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）5 楼电话：021-60635548邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）6 楼电话：021-60636327邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区金田路 4028 号荣超经贸中心 B3211电话：0755-83382269邮编：518038 地址：西安市高新区高新路 42 号金融大厦建行 1801 室电话：029-88455275邮编：710075 山东分公司 浙江分公司 地址：济南市历下区龙奥北路 168 号综合营业楼 1833-1837 室电话：0531-81752761邮编：250014 地址：杭州市上城区五星路 188 号荣安大厦 602-1 室电话：0571-87777081邮编：310000 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路 438 号 1306 室(电梯 16 层 F 单元)电话：021-62528592邮编：200122 地址：广州市天河区天河北路 233 号中信广场 3316 室电话：020-38909805邮编：510620 北京营业部 地址：上海市虹口杨树浦路 248 号瑞丰国际大厦 811 室电话：021-63097527邮编：200082 地址：北京市宣武门西大街 28 号大成广场 7 门 501 室电话：010-83120360邮编：100031 福清营业部 泉州营业部 地址：福清市音西街福清万达广场 A1 号楼 21 层 2105、2106 室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 地址：泉州市丰泽区丰泽街 608 号建行大厦 14 层 CB 座电话：0595-24669988邮编：362000 地址：郑州市未来大道 69 号未来大厦 2008A电话：0371-65613455邮编：450008 地址：厦门市思明区鹭江道 98 号建行大厦 2908电话：0592-3248888邮编：361000 成都营业部地址：成都市青羊区提督街 88 号 28 层 2807 号、2808 号电话：028-86199726邮编：610020 宁波营业部地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街 255 号 0874、0876 室电话：0574-83062932邮编：315000 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）5 楼邮编：200120全国客服电话：400-90-95533 转 5邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com