钢材&铁矿石日报：市场情绪转弱，钢矿弱势运行

钢材&铁矿石日报 市场情绪转弱，钢矿弱势运行 核心观点 螺纹钢：主力期价震荡下行，录得1.35%日跌幅，量仓扩大。现阶段，螺纹供应持续回升，淡季需求走弱，基本面逐步转弱，弱现实格局下钢价继续承压运行，相对利好还是宏观政策预期，预期现实博弈局面下钢价维持偏弱震荡运行，关注下方电炉谷电成本支撑。 热轧卷板：主力期价弱势震荡，录得1.04%日跌幅，量增仓缩。目前来看，热卷供需格局迎来变化，供应维持高位，相反需求开始下行，基本面迎来走弱，弱现实格局热卷价格将承压下行，且高供应下需求走弱使其供需矛盾更加凸显，卷价走势仍易弱于建材，重点关注需求变化。 姓名：涂伟华宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 铁矿石：主力期价弱势下行，录得2.65%日跌幅，量增仓缩。现阶段，矿石需求趋于触顶，且压减政策抑制下中期也将承压，相反供应维持高位，矿石基本面持续走弱，产业担忧发酵，高位矿价承压下行，当前产业逻辑主导下矿价仍将延续震荡下行态势，关注成材表现情况。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 一产业动态 （1）5月财新中国制造业PMI升至51.7，为2022年7月来最高 2024年5月财新中国制造业采购经理指数（PMI）录得51.7，较4月上升0.3个百分点，为2022年7月来最高，显示制造业生产经营活动扩张加速。 （2）中指研究院：TOP100房企前五月拿地3146亿元 6月1日，中指研究院最新发布《2024年1—5月全国房地产企业拿地TOP100排行榜》显示：2024年1—5月，TOP100企业拿地总额3146亿元。4月底，自然资源部办公厅发布文件，要求城市供地需与去化周期衔接，供地量减少导致1—5月房企拿地同比下降。央企国企仍是主力，民企也在重点深耕区域补充土储。 （3）Mysteel：2024年5月中国新能源汽车销量出炉 据Mysteel不完全统计，截至6月3日，13家新能源汽车企业发布2024年5月新能源汽车销量数据。从同比来看，10家车企实现正增长，其中赛力斯以289.62%的增长位列第一，蔚来以233.78%的增长位列第二，阿维塔以162.89%的增长位列第三。 二现货市场 数据来源：IFIND、WIND、宝城期货金融研究所 三期货市场 四相关图表 4.1钢材库存 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 4.2铁矿石库存 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 4.3钢厂生产情况 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 五后市研判 螺纹钢：供需格局走弱，建筑钢厂生产平稳，螺纹产量持续增加，周环比增3.73万吨，继续刷新年内单周新高，且品种吨钢利润依旧较好，后续存有增量空间，供应压力逐步增加。与此同时，螺纹需求持续走弱，周度表需环比降28.27万吨，相应的高频每日成交量同样大幅缩量，两者处于近年来同期低位，淡季需求特征开始显现，考虑地产用钢短期难有增量，而基建表现不及预期，后续需求仍易走弱，继而抑制钢价。目前来看，螺纹供应持续回升，淡季需求走弱，基本面逐步转弱，弱现实格局下钢价继续承压运行，相对利好还是宏观政策预期，预期现实博弈局面下钢价维持偏弱震荡运行，关注下方电炉谷电成本支撑。 热轧卷板：供需格局有所走弱，板材钢厂生产弱稳，热卷周产量环比下降2.70万吨，小幅收缩但依旧处于年内高位，加之品种吨钢利润变化尚可，钢厂料难持续减产，供应维持高位，叠加库存高企，供应压力依然偏大。与此同时，热卷需求持续走弱，周度表需周环比降11.25万吨，降幅有所扩大，库存再度累库，且考虑到主要下游冷轧基本面走弱，冷热价差持续收缩，相应的出口需求担忧未退，热卷需求仍易下行。目前来看，热卷供需格局迎来变化，供应维持高位，相反需求开始下行，基本面迎来走弱，弱现实格局热卷价格将承压下行，且高供应下需求走弱使其供需矛盾更加凸显，卷价走势仍易弱于建材，重点关注需求变化。 铁矿石：供需格局持续走弱，港存延续累库态势，钢厂生产有所趋弱，上周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗双双环比下降，需求触顶迹象已现，而钢材利润收缩以及钢市步入淡季，叠加粗钢调控政策抑制下中期需求承压，前期支撑矿价主逻辑迎来转变。与此同时，国内港口矿石到货虽迎来回落，但符合市场预期，相反矿商发运则是大幅回升，并创下年内单周第二高水平，海外矿山生产积极，且按船期推算国内港口到货量将持续高位，相应的国内矿山生产小幅收缩，但绝对水平依然偏高，内外矿石供应维持高位。综上，矿石需求趋于触顶，且压减政策抑制下中期也将承压，相反供应维持高位，矿石基本面持续走弱，产业担忧发酵，高位矿价承压下行，当前产业逻辑主导下矿价仍将延续震荡下行态势，关注成材表现情况。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 获 取 每 日期 货策略 推 送 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。