长江证券机构调研纪要

调研日期: 2024-05-30 长江证券股份有限公司成立于1991年,于2007年在深圳证券交易所主板上市,股票代码000783。公司经过30年努力,已发展成为一家实力雄厚、功能齐全、管理规范、业绩突出的全国性综合型证券公司。目前,公司已建成涵盖证券、投资银行、资产管理、基金、期货、私募投资基金、另类投资和海外业务等领域的证券金融控股集团,旗下拥有7家全资和控参股子公司。公司在全国31个省、自治区、直辖市设有32家分公司、250家证券营业部和21家期货分支机构。公司积极拥抱资本市场深化改革和行业创新发展的机遇,坚定不移推进科技赋能与投研驱动两大战略,加快投资管理、企业服务与财富管理三大公司级平台建设步伐。公司在竞争激烈、复杂多变的行业环境中稳中求进、创新发展,各主营业务均衡发展,多项业务发展势头良好。公司秉承“忠诚于党和国家、忠诚于企业、忠诚于客户”核心价值理念,追求卓越、诚信经营、规范运作,是一家始终坚守合规底线与风险管理生命线的证券公司。 1、公司2023年营业收入、利润双增长,具体哪些业务或市场策略带动?如何保持增长,比如财富管理、投行业务的创新? 回复:2023年,公司实现营业总收入68.96亿元,同比增长8.23%;归属于上市公司股东的净利润15.48亿元,同比增长2. 58%。具体来看,公司经纪业务多项核心指标稳中有进,创历史新高;研究业务荣获大满贯,稳居行业头部;投行业务深耕细作塑造IPO口碑,综合服务走实走强;投资业务规模稳步增长,团队建设持续推进;资管业务公募化转型初见成效,产品和渠道均现亮点;另类投资及私募股权投资管理业务增长态势良好,投入逐步开花结果;在未来,公司将坚持投研为核心、科技赋能,凸显金融机构的功能性,完善机构定位和打造差异化优势。一是坚持和加强党的全面领导;二是在服务实体经济中实现自身价值;三是全力满足客户多样化财富管理需求;四是切实防范金融风险;五是培养政治过硬、能力过硬、作风过硬的人才队伍。感谢您的关注。 2、现在各家券商都在喊投顾转型,公司在这个方面有没有什么想法,有什么优势? 回复:公司持续推进卖方投顾向买方投顾转型,通过建立投顾分级分类体系,加大投顾的挖掘与培养,总部投研能力精准辐射一线,顺应市场情况,丰富投顾产品类型,实现投顾个人禀赋与客户多样性需求的契合,落实“顾问式服务”,增强客户获得感。感谢您的关注。 3、报表上另类投资及私募股权管理业务的收入和利润率都有所提升,这是什么导致的? 回复:另类投资及私募股权投资管理业务营业总收入同比增加60.39%,营业利润率同比增加3.18个百分点,主要系股权投资业务布局稳健,已投项目情况良好,取得的收益显著增加。感谢您的关注! 4、管理层怎么看待资产托管业务,如何提升对于私募的综合服务能力? 回复:2023年,公司充分发挥牌照价值,推进提升公司私募综合服务能力,锚定托管业务“规模倍增计划”,在市场震荡回调、政策收紧和产品发行遇冷的情况下,私募业务继续保持增长态势,业务规模同比增长62%,托管业务全年新增私募基金备案数排名进入行业前12,同比上升2名。整合资源搭建一体化综合服务体系,策划发布“金长江”私募综合金融服务品牌,打造资金服务生态圈。针对私募管理人最关心的资金服务,整合信托、资管、FOF、第三方机构等多家战略合作方内外部资金设立“金航母”百亿资金平台。在私募基金连续多月大量清盘、市场行情低迷的情况下,公司针对私募证券、公募基金及专户、券商及期货资管、信托计划、银行理财、私募股权六大客群设立业务主办人机制,建立主办人与区域经理联动机制,落地首只信托计划外包业务。各业务主办人根据对应客户类型需求和公司资源禀赋,牵头形成综合金融服务方案,建立周汇报机制,深挖分支机构和总部部门业务资源,持续提炼可复制、可推广的业务模式,抢抓业务机会,有效地保障了托管规模的持续增长。感谢您的关注。 5、长信基金也是长江的子公司吗,这一块准备怎么发展? 回复:长信基金为公司参股子公司。2024年,长信基金将加强投研能力,优化产品布局,强化公司人才队伍建设及考核激励,做好波动市场下的客户陪伴和资源投入。一是加强投研能力建设,立足绝对收益理念,以持有人利益为中心,提升管理业绩及投资者收益,提升投研转化率,做好回撤管理。二是优化产品布局,根据市场投资机会、投资能力、客户需求、监管导向及同业动态五个刻画指标进一步布局优势产品。三是持续改善客户体验,完善优化销售策略委员会会议机制,建立以客户为导向的业务链,通过精细化的营销管理不断改善持有人体验。四是强化考核激励,强化产品约束机制,以投资者利益为导向,强化长期业绩考核与激励机制的建设,鼓励积累长期业绩,保障公司可持续发展。感谢您的关注。 6、我看公司资管子公司也有公募牌照,请问长江资管目前经营情况如何? 回复:公司全资子公司长江资管主要开展资产管理、公募基金管理等业务。2023年,长江资管持续打磨投研团队,构建人才梯队;渠道布局全面打开,银行多家准入破冰,产品业绩进步明显。长江资管加强产品布局和渠道拓展,公募私募业务稳步发展,业务结构持续优化,发展基础持续得到夯实。渠道全面外拓,打造以银行、非银机构、互联网平台、长江证券四线业务团队,快速提升同类型客户的响应效率与服务质量,多类渠道推进重点产品持续营销,同时聚焦互联网思维,支撑产品放量。长江资管严格按照监管要求,完善公司运行机制,提升内部管理水平。通过完善内控治理机制,提升自动化水平,有效实现合规风控前置化管理,强化公司合规经营的护城河。截至2023年末,长江资管总规模与去年相比基本持平,公募基金业务规模较去年同期增长13%。同时改善产品布局后加速产品发行进度,新产品均在有序推进发行,不断丰富产品货架,满足客户多元化需求;专项产品新发5只,规模30.89亿元;公募基金新发5只,规模23.56亿元;私募产品新发21只,规模11.82亿元。感谢您的关注。 7、请问一下,长江证券为什么没有设立自己的证券FOF投资基金来专门引入和服务优秀的私募证券投资基金公司和优秀的基金经理?如果这块服务好了,在全国券商行业里,将会成为托管和服务最多私募证券投资基金的券商之一,其产生的佣金,托管,融资融券乃至FOF基金投资收益是非常大的,但公司一直没重视和推动这快业务,请问为什么呢? 回复:公司重视私募业务发展,2023年公司整合资源搭建一体化综合服务体系,推出私募客户综合金融服务品牌“金长江”,打造资金服务生态圈。信用、托管、交易、研究业务的私募客户及产品数量增幅均超过25%,私募托管规模及场外衍生品私募名义本金增长迅速,增幅70%以上,代销保有量增幅超过11%。同时,公司全资子公司长江资管自2010年起即开展FOF业务,目前长江资管FOF部业务包含公募FOF和私募FOF领域。公募FOF层面,当前共计2只公募FOF产品,分别为长江鑫选和长江智选。其中,长江智选于2023年荣获中国证券报“五年期FOF型金牛资管计划”大奖。感谢您的关注。 8、券商盈利依赖股市行情,股市行情好的时候,业绩能提升,请问长江证券公司的盈利手段都有哪些? 回复:证券行业是与资本市场紧密相连的周期性行业,面对市场的波动,行业净利润同比下滑3.1%。2023年,公司实现营业收入68.96亿元,同比增长8.2%,实现归母净利润15.48亿元,同比增长2.6%。公司始终坚持稳扎稳打,各条线业务韧性十足,具体来看,传统大经纪业务保持韧性,提供稳定贡献;研究业务融合大满贯,稳居行业头部;投行业务深耕细作塑造IPO口碑,综合服务走实走强;投资业务规模稳步增长,团队建设持续推进;资管业务公募化转型初见成效;另类投资及私募股权投资管理业务增长态势良好,投入逐步开花结果。感谢您的关注。 9、各位领导好,想了解一下公司战略规划的执行情况? 回复:2023年,公司在进一步明晰发展战略的基础上持续推动战略落地,紧跟国家导向,以“服务实体经济发展、服务客户财富增长”为出发点,升级服务模式,打造长江特色,围绕“零售、机构、企业”三类客户和“财富、机构、投行、自营、资管、国际”六大业务,推动业务突破与创新,致力于成为有特色的现代化投资银行。在清晰的战略引导下,公司不断强化专业能力和管理水平,内部管理更加科学规范,内外协同更加顺畅高效,干事创业更有动力,公司参与市场竞争的能力与活力有效提升。感谢您的关注。 10、《新国九条》下公司有无相应发展战略规划?公司现在是怎么做的? 回复:为深入贯彻落实《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》的重要指示精神,公司基于对未来发展前景的信心及价值的认可,结合公司使命愿景、战略目标和经营情况,制定了“质量回报双提升”行动方案。详情请见公司于2024年4月27日在巨潮资讯网(www.cninfo.com.cn)披露的《公司关于“质量回报双提升”行动方案》的公告。感谢您的关注。 11、请问公司在做强做大方面有什么设想? 回复:公司始终以“服务实体经济发展、服务客户财富增长”为出发点,将进一步推动投研战略落地,全力推进各项业务提质增效,全心服务客户,增强投资者获得感,积极回馈股东,践行服务实体经济的高质量发展之路。投资端方面,公司将践行投研驱动,以产品提升投资者获得感。公司持续将研究能力导入资产管理业务,打造产品矩阵,以绩优产品匹配客户需求。从产品和服务两方面,着力提升服务质量,从而形成规模转化的良性循环。同时,立足绝对收益理念,深化对产业的认知,提高投研转化率,持续改善客户体验。融资端方面,公司围绕战略性新兴产业深耕做好企业服务,以投研能力推动价值发现,不断拓展新科技、新赛道、新市场。从一级投资,到股权融资,从债券融资,到并购重组,公司始终致力于为广大优质企业客户提供全方位的综合金融服务。感谢您的关注。 12、公司股价长期低迷,现在国家要求加强巿值管理,公司有何应对措施? 回复:公司一直以来高度重视以价值创造为核心的市值管理工作,重点从三个方向做好公司的市值管理工作:第一个方面是做好价值创造。近年来公司各项业务加速发展,根基更加稳固,高质量发展成效显著;第二个方面是做好价值维护。通过持续的现金分红向市场传递信心;第三个方面是做好价值传播。加强与投资者的沟通交流,促进投资者了解公司的经营发展情况。感谢您的关注。 13、公司每股净资产由去年的6块多变成5块多,原因是什么?在不到半年时间内,每股净资产发生了至少两次变化,请问公司对此有何说明?同样地,资本公积金也增加了,原因是什么? 回复:公司2023年末归属于上市公司股东的每股净资产为6.27元/股,较2022年末的5.56元/股增长12.77%;公司2 024年3月末归属于上市公司股东的每股净资产为6.77元/股,较2023年末增长7.97%。公司每股净资产的增长主要来自于稳定的业绩表现、持续的资产增值以及发行永续次级债对于资本的有力补充。前述每股净资产包含公司发行的其他权益工具,扣除该影响后,2023年末和2024年3月末归属于上市公司普通股股东的每股净资产分别为5.65元/股和5.96元/股,增长趋势明显。公司2024年3月末的资本公积较2023年末增加的主要原因为:公司发行的长证转债于2024年3月11日到期,已根据会计准则等相关规定将未转股部分的权益成分从其他权益工具结转至资本公积。感谢您的关注。 14、公司预计今年什么时候分红? 回复:公司将于2024年5月31日召开2023年年度股东大会,审议《关于公司2023年度利润分配的议案》。根据规定,公司将在股东大会结束后2个月内实施分配,并及时履行信息披露义务,提请您持续关注。 15、今年分红水平是否较低? 回复:公司经年度董事会审议通过的利润分配预案为以本次分红派息股权登记日的公司总股本为基数,向全体股东每10股派发现金红利1.20元(含税),不转增,不送红股,拟分配现金红利共计6.64亿元(含税),与前次分配金额持平。近年来,公司分红比例持续处于行业较高水平,根据wind数据统计,公司2021-2023年共完成现金红利分