农林牧渔行业周报：产业情绪带动猪价快涨，看好下半年生猪养殖景气度

2024年06月03日农林牧渔 证券研究报告 产业情绪带动猪价快涨，看好下半年生猪养殖景气度 投资评级领先大市-A维持评级 生猪养殖：节日备货叠加增量出栏预期，短期内价格或震荡偏弱 首选股票目标价（元）评级 价格端：本周生猪均价17.11元/kg，周环比+7.75%，两周环比+6.13%；仔猪价格745元/头，周环比+5.67%，两周环比+3.98%。根据iFinD数据，本周猪肉批发价格22.10元/kg，周环比+6.03%。 供给端：本周生猪日均屠宰量为12.98万头，周环比-3.83%。 周观点：节日备货叠加增量出栏预期，短期内价格或震荡偏弱。本周猪价上涨主要是北方多地散户惜售情绪较强，叠加供给端猪源分流至二次育肥，导致屠企收购难度较大，支撑猪价延续上涨趋势。南方跟涨意愿提升，出栏节奏略有放缓，带动周后期价格宽幅拉升。但近期需求端匹配能力较差，下周正值端午备货，叠加猪价高位，二育群体及散户有增量出栏预期；预计下周猪价或震荡偏弱。经历2023年养殖深度亏损和能繁母猪去化，看好2024年下半年猪价景气度，猪价右侧已开启。 家禽养殖：毛鸡价格创新低，鸡苗价格坚挺 周观点：从鸡苗供应量来看，本月鸡苗供应量虽然较上月处于增量趋势，但整体鸡苗排苗计划紧张，市场需求端较好，养殖端存在补栏需求，支撑苗价。毛鸡方面，供应端与屠宰端缺口不大，毛鸡压价出售为主，且终端消费动力不足，只能被迫下压收鸡成本。目前分割品正处于探底状态，毛鸡短期预计仍旧低价区间震荡，后续支撑力度不足。 冯永坤分析师SAC执业证书编号：S1450523090001fengyk@essence.com.cn 相关报告 二育或推动猪价快涨，关注生猪右侧布局2024-05-28二育对猪价形成支撑，关注养殖景气度抬升2024-05-19供需边际变化，关注右侧后周期布局2024-05-13关注南方降雨对养殖疫情的影响，静待猪周期反转2024-04-29静待周期反转，布局养殖右侧和后周期2024-04-22 水产养殖：水产价格同比上涨，关注水产板块投资机会 价格端：本周鲤鱼/鲫鱼/鲈鱼/草鱼/梭子蟹/对虾/人工甲鱼大宗价均价 周 环 比 均 持 平 ； 同 比+26.67%/+25%/+8.7%/+17.65%/-23.08%/+7.14%/-11.76%。 投资建议： 养殖板块：生猪养殖建议关注【牧原股份】、【神农集团】、【华统股份】、【巨星农牧】、【新五丰】、【温氏股份】；白羽鸡板块建议关注【圣农发展】、【益生股份】、【民和股份】、【仙坛股份】。 后周期板块：2023年能繁母猪持续去化，预期2024年下半年供需偏紧生猪景气度较高，后周期板块将有较大业绩改善空间，动保板块建议关注【科前生物】、【中牧股份】、【生物股份】、【普莱柯】、【金河生物】；饲料板块建议关注【邦基科技】。 风险提示：养殖行业疫病风险；农产品市场行情波动风险；自然灾害风险。 内容目录 1.本周行情回顾...............................................................41.1.板块总体分析：本周农林牧渔板块-3.10%.................................41.2.子板块和个股分析：本周各子板块均有回调...............................42.行业数据跟踪...............................................................52.1.生猪养殖：节日备货叠加增量出栏预期，短期内价格或震荡偏弱..............62.2.家禽养殖：毛鸡价格创新低，鸡苗价格坚挺...............................72.3.种植板块：玉米价格回暖，大豆价格震荡上行.............................92.4.水产板块：水产品价格同比回暖........................................103.本周行业事件..............................................................113.1.种植板块............................................................113.2.养殖板块............................................................114.本周重要公司公告..........................................................125.风险提示..................................................................13 图表目录 图1.本周申万一级行业分类涨跌幅（单位：%）...................................4图2.农业子板块本周表现......................................................4图3.本周商品猪出栏价环比+7.75%..............................................6图4.本周仔猪价格环比+5.67%..................................................6图5.近三年猪粮/猪料比走势...................................................6图6.近期饲料价格走势........................................................6图7.近三年商品猪出栏均重走势................................................7图8.近三年生猪养殖利润走势..................................................7图9.近三年猪肉冻品库存率....................................................7图10.白羽肉鸡价格走势.......................................................8图11.鸡产品&白条鸡价格走势..................................................8图12.父母代鸡苗价格走势.....................................................8图13.肉鸡苗价格走势.........................................................8图14.父母代&商品代养殖利润..................................................8图15.肉鸡饲料价格走势.......................................................8图16.本周玉米现货均价周环比+0.47%...........................................9图17.本周国内小麦均价周环比-1.08%...........................................9图18.本周国产大豆均价周环比+0.05%...........................................9图19.本周国内糖价均价周环比+0.54%...........................................9图20.本周菌菇类价格指数周环比+4.55%.........................................9图21.本周叶菜类价格指数周环比-7.95%.........................................9图22.鲤鱼&鲫鱼价格走势.....................................................10图23.草鱼&鲈鱼价格走势.....................................................10图24.梭子蟹&对虾价格走势...................................................10图25.人工甲鱼价格走势......................................................10 表1：大盘及农业板块近期走势.................................................4表2：周涨跌幅个股前5名.....................................................4表3：行业数据近期变化跟踪...................................................5表4：本周重要公司公告......................................................12 1.本周行情回顾 1.1.板块总体分析：本周农林牧渔板块-3.10% 最新交易周（2024年5月27日-2024年5月31日），农林牧渔行业-3.10%，同期沪深300、深证成指、上证指数变动分别为-0.60%、-0.64%、-0.07%，本周农林牧渔行业震荡下行，排名第28。 资料来源：iFinD，国投证券研究中心 1.2.子板块和个股分析：本周各子板块均有回调 动保领跌。农业细分子板块中，本周种植业（-2.23%）跌幅最小，养殖业（-2.34%）其次，除动保（-10.79%）外，其余跌幅均在3%左右。个股中，本周涨幅靠前的有：天邦食品(+8.15%)、鹏都农牧(+7.95%)、国投中鲁(+7.09%)、海南橡胶(+6.95%)和*ST正邦(+5.30%)等。跌幅靠前的是正虹科技(-32.93%)、普莱柯(-26.30%)、晓鸣股份(-23.97%)、安德利(-17.23%)和湘佳股份(-17.22%)等。 资料来源：iFinD，国投证券研究中心 2.行业数据跟踪 2.1.生猪养殖：节日备货叠加增量出栏预期，短期内价格或震荡偏弱 价格端：本周生猪均价17.11元/kg，周环比+7.75%，两周环比+6.13%；仔猪价格745元/头，周环比+5.67%，两周环比+3.98%。根据iFinD数据，本周猪肉批发价格22.10元/kg，周环比+6.03%。 供给端：本周生猪日均屠宰量为12.98万头，周环比-3.83%。 周观点：节日备货叠加增量出栏预期，短期内价格或震荡偏弱。本周猪价上涨主要是北方多地散户惜售情绪较强，叠加供给端猪源分流至二次育肥，导致屠企收购难度较大，支撑猪价延续上涨趋势。南方跟涨意愿提升，出栏节奏略有放缓，带动周后期价格宽幅拉升。但近期需求端匹配能力较差，下周正值端午备货，叠加猪价高位，二育群体及散户有增量出栏预期；预计下周猪价或震荡偏弱。经历2023年养殖深度亏损和能繁母猪去化，看好2024年下半年猪价景气度，猪价右侧已开启。 资料来源：iFinD，涌益咨询，国投证券研究中心 资料来源：涌益咨询，国投证券研究中心 资料来源：iFinD，国投证券研究中心 资料来源：iFinD，国投证券研究中心 资料来源：iFinD，国投证券研究中心 资料来源：涌益咨询，国投证券研究中心 资料来源：涌益咨询，国投证券研究中心 2.2.家