视源股份机构调研纪要

调研日期: 2024-05-30 广州视源电子科技股份有限公司成立于2005年12月,是一家专注于液晶显示主控板卡和交互智能平板等显控产品的设计、研发与销售的高科技企业。公司拥有多家业务子公司,产品广泛应用于家电领域、教育信息化领域、企业服务领域等。公司致力于通过产品创新、研发设计提升产品的用户体验,为客户和用户持续创造价值。公司依托在音视频技术、信号处理、电源管理、人机交互、应用开发、系统集成等电子产品领域的软硬件技术积累,面向多应用场景进行技术创新和产品开发,通过产品和资源整合等能力在细分市场逐步取得领先地位,并建立了教育数字化工具及服务提供商希沃(seewo)、智慧协同平台MAXHUB等多个业内知名品牌。公司把人才作为企业发展的动力源泉,非常重视人才的选、育、用、留。公司设立了完备的培养机制以帮助每位新成员快速成长,包括基础素质培训、专业技能培训、岗位培训和管理素质培训等。通过打造明确的上升通道和施展能力的平台空间,并提供了全面的保障措施,充分保障每个成员迅速成长。作为高科技企业,公司对研发和创新的投入亦是重点,拥有多个综合实验室,如设备投入近亿元的硬件性能实验室、化学实验室、可靠性实验室、失效分析实验室、OTA实验室、电磁兼容实验室、安全实验室、声学实验室等。同时,公司十分重视对核心技术的保护,截至2021年12月31日,公司已拥有授权专利超过6700件,拥有计算机软件著作权、作品著作权超过2400项,国内商标注册数2285件,国际有效注册商标310件。经过17年的发展,凭借优秀的产品质量和对社会责任的担当,视源股份赢得了国内外众多机构、消费者的认可和信赖,并获得“中国主 板上市公司价值百强”、“2021中国民营企业制造业500强”、“2021中国企业社会责任案例奖”、“2021年度可持续力品牌”等荣誉称号。 公司举办“AI领航、智启未来”投资者开放日活动,安排来访人员参观公司智能制造基地、体验希沃“未来一节课”及MAXHUB新品,并与接待人员座谈交流,具体互动问答情况如下: 1、请问公司各业务发展情况 2024年第一季度,公司教育及企业服务交互智能平板产品由于平均单价同比下降导致相关业务收入端有所承压。公司液晶显示主控板卡等产品收入取得恢复性增长,生活电器业务不断突破,持续保持较高的增长速度。海外业务延续2023年的下半年的发展势头,取得持续的高速增长。计算设备、LED业务均有良好增长。 公司的持续创新以及有关部门发布的《大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》《推动文化和旅游领域设备更新实施方案》以及“人 工智能赋能教育行动”等政策的持续推动将利好公司全年度的业务发展。 2、请问公司在毛利率方面的改善措施 公司积极布局新一代教育和会议交互智能平板产品等相关产品,进一步提升产品附加值并优化成本。同时,公司正持续推进全价值链的降本控费,通过与核心供应商的深度合作和策略性备货改善和提升公司毛利率。 3、请问公司如何应对当下的市场竞争 为了应对市场竞争,公司高度重视创新。公司持续引进优秀人才,加大研发投入,坚定不移创新。2023年度,公司研发投入超过14亿元 ,占营业收入比例超7%。 另一方面,公司致力于从组织能力、运营效率等多个角度进行提升和优化,以提高公司的整体竞争力。 4、请问公司教育业务的发展策略 公司积极适应国内教育市场的变化,拓展录播、教学终端、希沃魔方数字基座等软硬件产品品类,推出希沃教学大模型,持续从交互式智能平板单一产品供应商向教育整体解决方案供应商转型,进一步改善教育业务盈利能力。 近年来,公司通过技术和产品创新积极助力各国教育数字化转型。近期,公司正在与一带一路国家的有关部门加强联系,就教育信息化、人 工智能技术应用等话题开展密切交流,积极推广教育数字化、人工智能教育的中国方案。 5、AI对公司国内外的业务有什么影响 AI从本质上是公司提升软硬件产品能力以更好适应场景解决用户的需求的手段。在国内,公司目前通过端侧或者端侧加边缘侧模式推广AI大模型,未来亦可针对AI大模型提供软硬件升级方案。在海外,公司正在与微软等公司探讨AI大模型在产品中的应用,预计将在2024年6月于美国拉斯维加斯举办的InfoComm展会上发布相关产品。 6、请问公司的PC业务的发展策略 产品方面,公司聚焦具备一定市场规模的行业场景,例如针对教育场景的教学终端、针对企业办公场景的办公电脑和针对工业场景的工控PC;市场方面,公司聚焦尚未形成品牌格局的新兴市场。 目前,公司的企业服务业务PC产品已进入多个省市的采购目录,公司也已与部分央企签订框架协议,相关项目正在持续推进。公司正在扩充相关业务团队,重点做好软件优化和适配,提升用户的使用体验。 7、请问公司生活电器业务的发展策略 随着公司液晶显示主控板卡全球出货量维持高占比,公司充分发挥电源及机电控制技术、软硬件人才、供应链资源优势拓展至生活电器业务,提供家电控制、机电控制及人机交互解决方案,通过多年耕耘实现海内外品牌客户的拓展和业务规模增长,该业务毛利率和业务收入不 断提升。 公司将进一步发挥研发设计技术优势,为客户提供更强大的助力。随着业务规模的扩大和高价值客户的开拓,该业务盈利能力将进一步提升。 8、请问公司布局智能制造的原因 公司定向增发募集资金建设交互智能显控产品智能制造基地可以提升新产品研发设计阶段的的生产适配性,缩短开发周期,并增强产品研发试产阶段的保密性。以其为样本,公司未来可以将自主研发的自动化生产设备、系统等推广至合作伙伴,从而助力公司和整个行业提升制造能力与生产效率,降低成本,增强盈利能力。 9、请问公司未来业绩的主要增长点 在部件业务领域,公司目前以液晶显示主控板卡为基础,向生活电器控制器、电力电子和汽车电子部件进行业务扩展。 在商用显示领域,公司在不断加强seewo和MAXHUB等业务的产品技术创新、市场开拓的同时,不断丰富教育和企业服务场景的产品线,加速从单一产品向解决方案的转型。 在计算业务领域,公司业务覆盖个人、商用、类工控、工控等多条产品线,2024年公司将进一步加大计算业务的研发和市场投入。 全球化一直是公司的战略发展方向,公司将持续推动旗下所有业务的全球化布局,为客户提供高质量的产品和服务。