工业机器人市场回暖，公司业务有望受益

公司更新报告概览

公司基本信息：

• 行业：机械设备
• 股价：2024年5月31日，A股价格为15.14元人民币，较深证成指（9384.72点）略显疲软。
• 市值：总市值为119.08亿元人民币，流通股数为786.55百万股。

主要股东：

• 南京派雷斯特科技有限公司持有29.31%的股份。

财务指标：

• 每股净值：3.04元人民币，当前股价相对于账面净值的比率为4.98倍。
• 股价变动：过去一年股价下跌了40.3%，在过去的一年内经历了波动。
• 产品组合：工业机器人及成套设备占比77.6%，自动化核心部件及运动控制系统占比22.4%。

投资评级：

• 近三个月：维持“买进”评级。
• 近期表现：自2023年7月28日至9月22日，前收盘价分别为22.7元、21.6元，评级保持不变。

行业趋势与公司策略：

• 市场回暖：随着工业机器人市场的复苏，公司预计其工业机器人业务将受益于传统行业的转型升级。
• 拓展市场：计划深入拓展电子、钢铁等行业，以提高市场份额。
• 成本控制与研发投入：面对24Q1毛利率和期间费用率的调整，公司通过成本控制和研发投入来改善盈利状况。

盈利预测与投资建议：

• 盈利预测：预计2024、2025、2026年的净利润分别为1.8、3.3、4.1亿元人民币，年复合增长率分别为36%、77%、25%。
• EPS：预计2024年、2025年、2026年的EPS分别为0.21元、0.37元、0.47元。
• PE估值：当前A股PE分别为71倍、40倍、32倍。
• 投资建议：看好公司机器人业务的成长潜力，给予“买进”投资建议。

风险提示：

• 市场竞争：面临价格战的风险。
• 供应链挑战：器件供货紧张可能影响生产。
• 经济复苏：制造业恢复不佳可能影响公司业绩。

结论：

此报告认为，作为国内工业机器人行业的领军企业，公司在传统行业转型背景下的战略布局有望提升其市场份额。尽管24Q1盈利低于预期，但公司通过优化成本结构和扩大市场覆盖，预计其机器人业务将持续成长，因此建议投资者保持“买进”态度。