化工策略日报：原油反弹叠加预期支撑，化工仍偏强为主

2024-05-28 投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 原油反弹叠加预期支撑，化工仍偏强为主 报告要点 夜盘原油反弹，煤炭反弹也在延续，尽管近期地产金融政策预期陆续消化后，支撑边际转弱，PVC反弹有所乏力，但预期端支撑仍在，整体化工表现仍偏坚挺。未来去看，考虑到政策端利多陆续在价格中体现，但考虑到淡季难证伪预期，叠加化工多个品种现实矛盾有限，多头仍偏主动，导致化工价格仍表现强势，但随着估值的不断修复，潜在的基本面压力逐步积累，仍需要关注调整风险。 化工组研究团队 摘要： 研究员：胡佳鹏021-80401741hujiapeng@citicsf.com从业资格号：F3039655投资咨询号：Z0013196 板块逻辑： 夜盘原油延续反弹，煤炭反弹也在延续，尽管近期地产金融政策预期陆续消化后，支撑边际转弱，PVC反弹有所乏力，但预期端支撑仍在，整体化工表现仍偏坚挺。未来去看，考虑到政策端利多陆续在价格中体现，但考虑到淡季难证伪预期，叠加化工多个品种现实矛盾有限，多头仍偏主动，导致化工价格仍表现强势，但随着估值的不断修复，潜在的基本面压力逐步积累，仍需要关注调整风险，09合约近期偏多对待为主，但要逐步注意高位风险。 黄谦021-80401738huangqian@citicsf.com从业资格号：F3063512投资咨询号：Z0014611 甲醇：低库存对抗下游负反馈，甲醇僵持震荡尿素：需求预期转淡，尿素或面临阶段性回调乙二醇：港口库存去化，提振期货价格PX：基本面改善利好，PX区间内低多PTA：基本面趋于承压但矛盾不显，PTA震荡短纤：期货震荡上行，维持偏多方向PP：上海“沪九条”影响预期，PP短期宜观望塑料：地产端上海限购放松消息刺激，塑料短期宜观望苯乙烯：下有支撑加交割检修催化，苯乙烯偏强运行PVC：预期再次提振，PVC谨慎乐观烧碱：强预期弱现实，烧碱高位震荡沥青：现货下跌，沥青期价震荡回落高硫燃油：利多事件集中，高硫燃油走强低硫燃油：低硫燃油期价跟随原油走弱单边策略：化工仍偏多为主。对冲策略：多L空PP，多MEG空TA，多沥青空高硫风险因素：原油持续下跌，宏观预期调整 杨家明021-80401704yangjiaming@citicsf.com从业资格号：F3046931投资咨询号：Z0015448 一、行情观点： 二、品种数据监测 （一）化工日度指标监测 （二）化工基差及价差监测 （1）甲醇 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 （2）LLDPE 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 （3）PP 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 （4）PVC 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 （5）PF 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 （6）PTA 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 （7）MEG 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 （8）尿素 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 （9）苯乙烯 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 （10）沥青 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 （11）燃油 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 （12）SH 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 （12）PX 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 （13）品种间价差 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 免责声明 除非另有说明，中信期货有限公司（以下简称“中信期货）拥有本报告的版权和/或其他相关知识产权。未经中信期货有限公司事先书面许可，任何单位或个人不得以任何方式复制、转载、引用、刊登、发表、发行、修改、翻译此报告的全部或部分材料、内容。除非另有说明，本报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为中信期货所有或经合法授权被许可使用的商标、服务标记及标记。未经中信期货或商标所有权人的书面许可，任何单位或个人不得使用该商标、服务标记及标记。 如果在任何国家或地区管辖范围内，本报告内容或其适用与任何政府机构、监管机构、自律组织或者清算机构的法律、规则或规定内容相抵触，或者中信期货未被授权在当地提供这种信息或服务，那么本报告的内容并不意图提供给这些地区的个人或组织，任何个人或组织也不得在当地查看或使用本报告。本报告所载的内容并非适用于所有国家或地区或者适用于所有人。 此报告所载的全部内容仅作参考之用。此报告的内容不构成对任何人的投资建议，且中信期货不会因接收人收到此报告而视其为客户。 尽管本报告中所包含的信息是我们于发布之时从我们认为可靠的渠道获得，但中信期货对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性以及完整性不作任何明确或隐含的保证。因此任何人不得对本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性产生任何依赖，且中信期货不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。本报告不应取代个人的独立判断。本报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表中信期货或任何其附属或联营公司的立场。 此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下。我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问。此报告不构成任何投资、法律、会计或税务建议，且不担保任何投资及策略适合阁下。此报告并不构成中信期货给予阁下的任何私人咨询建议。