化工策略日报：原油反弹叠加预期支撑，化工仍偏反弹

原油反弹叠加预期支撑，化工仍偏反弹 投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 报告要点 近日原油反弹力度有所增加，煤炭旺季支撑仍存，动态估值端支撑有所增加，且预期端支撑仍在，国内降准降息以及配套财政政策支持，美国经济仍有韧性，。未来去看，化工仍是预期主导，近期预期支撑仍存，且动态估值反弹对冲一定静态估值积累的压力，但随着利好预期逐步消化，节后旺季需求逐步透支，边际支撑或逐步减弱，近期不建议追多，节前仍倾向于回调偏多。 摘要： 板块逻辑： 化工组研究团队 近日原油反弹力度有所增加，煤炭旺季支撑仍存，动态估值端支撑有所增加，且预期端支撑仍在，国内降准降息以及配套财政政策支持，美国经济仍有韧性，。未来去看，化工仍是预期主导，近期预期支撑仍存，且动态估值反弹对冲一定静态估值积累的压力，但随着利好预期逐步消化，节后旺季需求逐步透支，边际支撑或逐步减弱，近期不建议追多，节前仍倾向于回调偏多。 研究员：胡佳鹏021-80401741hujiapeng@citicsf.com从业资格号：F3039655投资咨询号：Z0013196 黄谦021-80401738huangqian@citicsf.com从业资格号：F3063512投资咨询号：Z0014611 甲醇：煤炭及供需预期偏承压，甲醇仍偏空配 尿素：期货持续上涨，现货表现乏力跟进不足乙二醇：到港量偏低，短期价格偏强PX：成本企稳叠加预期好转，PX谨慎乐观PTA：期货冲高回落，短期多单减持短纤：期货冲高回落，现金流继续承压PP：降准消息刺激但现实压力仍存，PP冲高回落塑料：宏观支撑对抗现货端压力，塑料期价震荡苯乙烯：成本支撑强势，苯乙烯震荡偏强PVC：利多支撑有限，PVC谨慎乐观烧碱：节前补库或放缓，烧碱震荡运行沥青：沥青炼厂利润修复在途高硫燃油：俄罗斯炼厂遇袭，高硫燃油跟涨低硫燃油：高低硫价差低位反弹单边策略：短期谨慎反弹，追涨谨慎对冲策略：多沥青空高硫，多甲醇多L空PP，多MEG空TA风险因素：原油大幅下跌，宏观预期悲观 杨家明021-80401704yangjiaming@citicsf.com从业资格号：F3046931投资咨询号：Z0015448 一、行情观点： 二、品种数据监测 （一）化工日度指标监测 （二）化工基差及价差监测 （1）甲醇 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 （2）LLDPE 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 （3）PP 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 （4）PVC 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 （5）PF 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 （6）PTA 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 （7）MEG 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 （8）尿素 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 （9）苯乙烯 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 （10）沥青 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 （11）燃油 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 （12）SH 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 （12）PX 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 （13）品种间价差 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 免责声明 除非另有说明，中信期货有限公司（以下简称“中信期货）拥有本报告的版权和/或其他相关知识产权。未经中信期货有限公司事先书面许可，任何单位或个人不得以任何方式复制、转载、引用、刊登、发表、发行、修改、翻译此报告的全部或部分材料、内容。除非另有说明，本报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为中信期货所有或经合法授权被许可使用的商标、服务标记及标记。未经中信期货或商标所有权人的书面许可，任何单位或个人不得使用该商标、服务标记及标记。 如果在任何国家或地区管辖范围内，本报告内容或其适用与任何政府机构、监管机构、自律组织或者清算机构的法律、规则或规定内容相抵触，或者中信期货未被授权在当地提供这种信息或服务，那么本报告的内容并不意图提供给这些地区的个人或组织，任何个人或组织也不得在当地查看或使用本报告。本报告所载的内容并非适用于所有国家或地区或者适用于所有人。 此报告所载的全部内容仅作参考之用。此报告的内容不构成对任何人的投资建议，且中信期货不会因接收人收到此报告而视其为客户。 尽管本报告中所包含的信息是我们于发布之时从我们认为可靠的渠道获得，但中信期货对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性以及完整性不作任何明确或隐含的保证。因此任何人不得对本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性产生任何依赖，且中信期货不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。本报告不应取代个人的独立判断。本报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表中信期货或任何其附属或联营公司的立场。 此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下。我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问。此报告不构成任何投资、法律、会计或税务建议，且不担保任何投资及策略适合阁下。此报告并不构成中信期货给予阁下的任何私人咨询建议。