达威股份机构调研报告 调研日期:2024-05-30 四川达威科技股份有限公司成立于2003年,主要从事精细化学品的研发、生产和销售,产品涵盖皮革化学品、人造革化学品、木材化学品、工业清洗剂、绿色涂层材料、生态木板、智能装备、塑料制品等。公司在创业板挂牌上市后,近年来致力于服务皮革行业的同时,大力发展智能装备产业,并参股木板制造业。公司设立了达威研究院,与四川大学等大专院校建立了合作关系,并在成都和上海成立了清洁制革技术国家工程实验室达威研究所、省级专家工作站。公司参与了多项国家“863”计划项目和支撑计划的研发,并成功地将相关研究成果转化为大生产。达威股份在河北无极、河北辛集、河南郑州、山东淄博、浙江海宁、浙江温州、江苏、福建晋江、广东江门、湖南长沙、四川等地建立了销售分支机构,产品远销越南、孟加拉、埃塞俄比亚、蒙古、泰国、韩国、印尼、巴西等多个国家和地区。公司秉承智能和绿色生态的创新理念,为客户提供优质产品和解决方案,是行业内领先的精细化学品制造商 。 2024-05-30 副总经理、董事会秘书王丽,证券事务专员林思宇 2024-05-302024-05-30 特定对象调研公司会议室 华源证券 证券公司 赵洪平,张建金 启程私募 - 任波 本次投资者关系活动以现场调研的方式进行,接待人员与投资者进行了沟通交流,主要内容如下: 1、目前公司在皮革化学品有多少个品种产品,哪些产品是主力销售或者处在国内出货量占比较大的部分,哪些与国际竞争对手相比,产品力已经同步或领先?今年和明年预计重点发力哪些产品的研发。 公司皮革化学品涵盖了皮革、毛皮加工全过程所需的各类化工材料,目前已形成了包括清洁制革材料、皮革功能助剂、涂饰材料和着色剂等4大类19小类400余个种类产品的生产能力,其中销售额较大的产品系列有酶制剂、颜料膏、加脂剂、复鞣剂、补伤膏、复合树脂 等。公司产品种类齐全,覆盖了皮革生产的全过程,每个大类产品中都有产品技术水平已达到国际先进水平的明星产品,如制革用酶制剂产品的创制技术曾荣获国家级技术发明奖二等奖。近年来,随着终端消费者的需求变化,公司产品的研发方向往绿色低碳、功能化、轻量化和时尚化发展,以适应皮革行业可持续发展的要求。 2、皮化目前主要大客户是?对汽车皮革是直供还是通过其他厂商?目前拓展了哪些车企? 公司的前五大客户均系制革企业,公司通常不直接与汽车制造商建立供货关系,而是将皮革化学品销售给制革厂商。这些制革厂商使用公司的产品加工处理皮革,使其达到汽车内饰所需的特定质量和标准后,再将成品皮革供应给汽车制造商。公司下游客户的产品适用于大部分车企。 3、目前木业板块发展速度如何?对该板块的国内竞争情况和未来发展趋势的判断是?是、否有增加投资计划。 因房地产市场萎靡,居民装修需求随之减弱,板材市场受到较大冲击,公司木业板块2023年度亏损。公司根据市场情况进行了经营策略 的调整,致力于木业一期经营的改善和业绩提升,待现有的一期项目经营业绩改善或板材市场恢复后,再启动木业二期项目的建设。4、公司2023年计提的减值准备比较多,特别是存货和固定资产方面,主要是什么原因? 公司2023年度计提的大额资产减值准备主要系威远木业计提存货跌价准备和固定资产减值准备。5、柬埔寨的投资预计多久能达产,未来能贡献收入预期是? 公司柬埔寨基地的建设内容主要系建设化学品生产线、仓储中心和东南亚运营中心,预计2024年可购得土地,拿地后1至2年可以完成建设并达产。 6、公司投资项目较多,部分跨行业,主要的战略考虑是? 公司的战略规划是基于优势产业精细化工领域为核心的同时,重点发展智能装备、生态木板产业,并投资入股与化工类主营业务相关的其他化工细分产业,如油墨、聚氨酯催化剂等产业领域。同时,出于资金规模以及远期收益最大化考虑,在投资标的整体规模选择上,公司更倾向于选择初创型标的而非繁盛型标的,所以投资初期多半处于业务培育期。