新能源汽车2023年9月全球销量点评：旺季如期而至，产业链有待改善

新能源汽车行业展望与投资建议

市场概况与增长趋势

• 国内新能源汽车销量：2023年9月，国内新能源汽车产销量分别为87.9万辆和90.4万辆，同比增长16.1%和27.7%，显示出稳定的增长态势。前9个月累计销量达到627.8万辆，同比增长37.5%，渗透率达到29.8%。
• 出口增长：9月中国新能源汽车出口量为9.3万辆，环比增长6.5%，同比增长92.8%。1-9月新能源车出口量为82.5万辆，同比增长1.1倍。欧洲和美国市场成为主要增长点。

动力电池市场分析

• 装机量：9月我国动力电池装机量为36.4GWh，同比增长15.1%，环比增长8.2%。三元电池和磷酸铁锂电池分别占据不同市场比例，其中磷酸铁锂电池装车量为24.2GWh，占比66.4%，同比增长18.6%。
• 海外出口：9月动力和储能电池合计出口13.3GWh，其中动力电池出口销量为11.0GWh，储能电池出口销量为2.3GWh。1-9月累计出口量达到101.2GWh，其中动力电池累计出口销量为89.8GWh，储能电池累计出口销量为11.4GWh。

行业动态与投资策略

• 电池龙头：电池头部企业有望在价格竞争中进一步提升市场份额，推荐关注宁德时代、亿纬锂能、珠海冠宇、豪鹏科技，受益标的国轩高科。
• 材料环节：优选有望率先出清的细分环节，推荐贝特瑞、新宙邦。
• 充电桩增长：在政策指导下，充电桩环节增长强劲，推荐盛弘股份、科士达等。
• 新技术：复合集流体技术逐步落地，受益标的东威科技、宝明科技。
• 特斯拉人形机器人：特斯拉人形机器人产业化进程加速，国内零部件厂商有望受益，推荐鸣志电器等。

风险提示

• 产能过剩：产能阶段性过剩可能会影响行业的盈利能力。
• 经济复苏：经济复苏不及预期将对新能源汽车市场产生不利影响。

结论

面对旺季的到来，新能源汽车行业有望缓解供给过剩，改善产业链产能利用率，并展现出明显的长期价值。建议投资者关注电池头部企业的市场份额提升机会，材料环节的细分领域出清潜力，以及充电桩、新技术应用及特斯拉人形机器人产业化带来的投资机遇。同时，需警惕产能过剩和经济复苏不确定性带来的风险。