EB日报：EB价格抬升后回调整理

策略摘要 研究院化工组 研究员 EB逢低做多套保。纯苯方面，国产开工再度回落，进口到港回升速率可控，纯苯下游开工仍有一定韧性，平衡表预估6月持续去库周期，纯苯加工费仍建议逢低做多，但亦要关注CPL、己二酸、酚酮等品种目前亏损情况，慎防亏损减产增加。芳烃上游方面，美汽油表观消费持续弱势，本轮夏季美国调油支撑不及预期。苯乙烯方面，港口去库速率开始放缓，到港有所回升，需求方面下游硬胶开工仍等待进一步恢复，后续EB浙石化检修预期若不兑现，则6月进入累库周期，但累库速率可控；若浙石化兑现检修，则继续维持去库周期。下游方面，需求未见好转，EB价格强势下游利润受到压缩。 梁宗泰020-83901031liangzongtai@htfc.com从业资格号：F3056198投资咨询号：Z0015616 陈莉020-83901135cl@htfc.com从业资格号：F0233775投资咨询号：Z0000421 ■市场分析 周一纯苯港口库存4.55万吨（-0.22万吨），去库减缓。纯苯加工费404美元/吨（-6美元/吨）。 联系人 杨露露0755-82790795yanglulu@htfc.com从业资格号：F03128371 EB基差190/吨（-15元/吨）；生产利润-413元/吨（-66元/吨）。 下游PS及ABS生产亏损明显缩窄背景下，开工明显抬升。 ■策略 吴硕琮020-83901158wushuocong@htfc.com从业资格号：F03119179 EB逢低做多套保。纯苯方面，国产开工再度回落，进口到港回升速率可控，纯苯下游开工仍有一定韧性，平衡表预估6月持续去库周期，纯苯加工费仍建议逢低做多，但亦要关注CPL、己二酸、酚酮等品种目前亏损情况，慎防亏损减产增加。芳烃上游方面，美汽油表观消费持续弱势，本轮夏季美国调油支撑不及预期。苯乙烯方面，港口去库速率开始放缓，到港有所回升，需求方面下游硬胶开工仍等待进一步恢复，后续EB浙石化检修预期若不兑现，则6月进入累库周期，但累库速率可控；若浙石化兑现检修，则继续维持去库周期。下游方面，需求未见好转，EB价格强势下游利润受到压缩。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 ■风险 上游原油价格大幅波动，美汽油弱消费持续性，下游硬胶提负持续性 目录 策略摘要..............................................................................................................................................................................................1EB日度表格........................................................................................................................................................................................3EB基差结构........................................................................................................................................................................................4纯苯加工费、纯苯基差、EB基差、EB加工利润..........................................................................................................................4EB开工、库存、进口利润&纯苯港口库存.....................................................................................................................................5下游开工及生产利润..........................................................................................................................................................................6 图表 图1:EB主力合约走势&基差|单位：元/吨；元/吨..........................................................................................................................4图2:华东纯苯现货-M2纸货价差|单位：元/吨................................................................................................................................4图3:纯苯-石脑油价差|单位：美元/吨..............................................................................................................................................4图4:EB主力合约基差|单位：元/吨.................................................................................................................................................5图5:华东苯乙烯非一体化生产利润|单位：元/吨............................................................................................................................5图6:苯乙烯华东港口库存|单位：万吨.............................................................................................................................................5图7:苯乙烯开工率|单位：%.............................................................................................................................................................5图8:苯乙烯生产企业库存|单位：万吨.............................................................................................................................................5图9:苯乙烯现货进口利润|单位：元/吨............................................................................................................................................5图10:纯苯华东港口库存|单位：万吨...............................................................................................................................................6图11:ABS开工率|单位：%...............................................................................................................................................................6图12:ABS生产利润|单位：元/吨.....................................................................................................................................................6图13:PS开工率|单位：%..................................................................................................................................................................6图14:PS生产利润|单位：元/吨........................................................................................................................................................6图15:EPS开工率|单位：%...............................................................................................................................................................7图16:EPS生产利润|单位：元/吨......................................................................................................................................................7 EB日度表格 EB基差结构 数据来源：卓创资讯华泰期货研究院纯苯加工费、纯苯基差、EB基差、EB加工利润 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 EB开工、库存、进口利润&纯苯港口库存 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：卓创资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 下游开工及生产利润 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 免责声明